Схема относительной валютно-финансовой стабильности белорусской экономики

В Беларуси сложилась и функционирует неустойчивая модель социально-экономического развития. В период трансформации перепады экономических величин – цен, курсов, ставок – в нашей стране были столь велики, как ни в одной другой стране с переходной экономикой. Развитие экономики Беларуси сопровождается периодическими волнами инфляции и девальвации (рис. 8.1.).

рис. 8.1. Динамика индекса цен производителей продукции и девальвации

белорусского рубля по отношению к доллару США в период 1995-2002 гг.

Белорусская экономическая модель содержит механизм постоянного стимулирования промышленного производства и поддержания ценовой конкурентоспособности местной продукции за счет периодических обвалов курса белорусского рубля. Как только начинается стагнация или рост запасов готовой продукции включается механизм девальвации. Действие данного механизма хорошо показал А. Готовский в своем исследовании динамики ценовых пропорций Беларуси в 1996-2000 гг. «поскольку рублевые цены предприятий не изменялись так же быстро, как падал обменный курс, чему способствовало регулирование цен, то долларовые цены существенно снижались и через несколько месяцев склады начинались освобождаться от готовой продукции, происходило оживление промышленного производства». Так было в конце 1996 – начале 1997 г. и в конце 1998 – начале 1999 г.

В производство вовлекались незадействованные ресурсы, прежде всего труд, за счет сокращения скрытой безработицы и снижения стоимости труда в долларовом эквиваленте. Поскольку индексация заработной платы происходила нерегулярно, то отставание доходов и соответственно расходов, а также государственное регулирование цен на социально значимые потребительские товары и централизованное установление тарифов на услуги, исходя из уровня доходов населения, приводили к тому, что цены на потребительские товары росли медленнее, нежели на промышленную продукцию. Иными словами, происходил разрыв уровней цен внешнего (поскольку структура белорусской экономики направлена на внешние рынки) и внутреннего рынков. Результатом данных процессов стало значительное снижение стоимости труда – одного из главных ресурсов белорусской экономики. Так январе-феврале 1996 г. среднемесячная заработная плата в Беларуси в пересчете через рыночный обменный курс равнялась 80,7 долл. США (92,3 долл. в промышленности), то в январе-феврале 1997 г. – 60,0 долл. (73,3 долл.), январе-феврале 1998 г. – 71,9 долл. (89,8 долл.), январе-феврале 2000 г. – 38,2 долл. (48,2 долл.), в сентябре 2000 г. – 63 долл. (78 долл.), в 2001 г. она выросла до 90 долл. (98 долл.).

Важно отметить, что периодические девальвации белорусского рубля – это явление закономерное, в основе которого лежат объективные причины. Выпускаемая продукция не находит сбыта и остается на складах, начинаются проблемы с поступлением валютной выручки на биржу и межбанковский валютный рынок, и наступает обвал валютного курса. В случае искусственного сдерживания курса в этих условиях, это приводит либо к исчерпанию золотовалютных резервов (март 1998 г.), либо к появлению множественности валютных курсов, что также является девальвацией, только в скрытой форме (март 1998 – сентябрь 2000 г.).

Попытки проведения политики поддержания стабильного рубля в Беларуси в непродолжительный период времени (1995- первая половина 1998) в условиях сохранявшейся высокой инфляции привели к значительному накоплению девальвационного потенциала (рис. 8.2.), что существенно подорвало финансовое положение экспортного сектора экономики, привело к исчерпанию золотовалютных резервов и появлению множественности валютных курсов.

 Рис. 8.2. Динамика реального обменного курса белорусского рубля

С конца 2000 г. курсовая политика, проводившаяся ранее во многом неосознанно и стихийно, была узаконена: официально был принят валютный режим скользящей фиксации (модификация классического режима «crawling peg») к российскому рублю с девальвацией соразмерно темпам инфляции. И в дальнейшем такая валютная политика выдерживалась (рис. 8.3.). В 2003 году планируется придерживаться выбранного валютного режима, например, как записано в годовом прогнозе социально-экономического развития Республики Беларусь Национальный банк совместно с правительством будет «проводить политику поддержания стабильной динамики реального курса белорусского рубля по отношению к доллару США и российскому рублю с целью контроля ценовой конкурентоспособности белорусских товаров».

Рис. 8.3. Динамика темпов прироста ИППЦ РБ и рыночного курса BYR/USD

В период 1995-2002 гг. белорусский экспорт имел низкую эластичность, а импорт был и вовсе неэластичным к изменению долларовых цен. Экспорт при девальвации белорусского рубля увеличивался в страны СНГ, в том числе в Россию, но не прирастал в страны ЕС. Это связано с применением для Беларуси данной группой стран антидемпинговых санкций и нетарифных ограничений. Объем импорта в основном определяется потребностями нашей экономики и объемом экспортной выручки. Неэластичность импорта также обусловлена низкой конкурентоспособностью отечественной продукции на внутреннем рынке. Таким образом, согласно условию Маршалла-Лернера, обесценение белорусского рубля не приводит к снижению дефицита торгового баланса.

Тем не менее, девальвация национальной валюты в последние годы способствовала экономическому росту путем вовлечения в производство незадействованных ресурсов. Прежде всего, трудовых, за счет сокращения скрытой безработицы, а также простаивавших низкопроизводительных технологий, что стало возможным из-за снижения стоимости труда в долларовом эквиваленте. Девальвация также привела к перераспределению ресурсов в экспортные отрасли, что вызвало проблемы поставок продукции на внутренний рынок. Косвенно это подтверждает тот факт, что белорусская экономика достигла предела загрузки удовлетворяющих уровню производительности простаивавших мощностей и дальнейший экономический рост требует поиска инвестиционных источников для модернизации технологий. Анализ показывает, что рост количественных показателей последних лет не был связан с качественными изменениями в экономике.

Специфика нашей страны заключается в том, что государственное вмешательство в экономические отношения привело к деформации механизма ценообразования, и сложившаяся система цен на большинство видов товаров не позволяет определить реальную конкурентоспособность белорусских предприятий. Тем не менее, очевидно, что модель конкурентных преимуществ Беларуси основывается на ценовой конкурентоспособности продукции за счет дешевой рабочей силы, обесценения других факторов производства и слабой национальной валюты. Это обусловлено тем, что белорусские товары не могут соперничать с аналогами развитых стран по уровню издержек, развитости и качеству по причине технологической отсталости сразу на несколько укладов.

В этой связи сложился замкнутый круг относительно устойчивого развития белорусской экономики с низкой эффективностью (рис. 8.4.).

Очевидно, что политика девальвации консервирует технологическую отсталость, сдерживает структурные изменения и процессы реформирования экономики. С другой стороны, специфичность Беларуси заключается в том, что в ее экономике отсутствует механизм подавления инфляции. Отказаться от девальвации в условиях отсутствия рыночных реформ – значит лишить единственной опоры в виде ценовых преимуществ экспортный сектор, на котором основывается относительное благополучие белорусской экономики. Таким образом, проблема упирается в возможность создания механизма, который включал бы целостный набор инструментов подавления глубинных причин инфляции. Механизм девальвации выступает здесь лишь краткосрочным инструментом повышения конкурентоспособности экономики Беларуси.

                                                     max         min