Производные финансовые инструменты на ценные бумаги

Производный финансовый инструмент — это срочный контракт, отношения между сторонами которого сводятся к выплате одной из сторон контракта другой разницы между ценой актива, зафик­сированной в контакте, и рыночной ценой этого же актива на мо­мент расчета по контракту.  Актив контракта может быть совершенно любым, лишь бы имело место изменение его рыночной цены во времени (чаще всего это акции и облигации, так как рыночные цены на них подвержены существеннымизменениям во времени).

Основными видами производных финансовых инструментов являются:

· Фьючерсный контракт (фьючерс) — это бир­жевой договор купли-продажи актива через определенный срок в будущем по цене, установленной сторо­нами сделки в момент ее заключения.

Фьючерсные контракты зак­лючаются только на биржах и не могут быть заключены вне биржи. Фьючерсный контракт превращается в производный инструмент в силу того, что любая заключившая его сторона, может досрочно ликвидировать свои обязательства по нему, путем занятия проти­воположной позиции по вновь заключенному аналогичному фью­черсу или заключения обратной сделки, Если разница в ценах дан­ных контрактов окажется положительной для этого участника рын­ка, то он получит прибыль, если отрицательной — уплатит убыток в пользу другого участника рынка.

· Опци­онный контракт (биржевой опцион) — это договор, по  которому одна из  сторон —держатель (покупатель) — получает право выбора: ку­пить (продать) рыночный актив по заранее установленной цене (цене подписки) или отказаться от этого права в течение установ­ленного срока или на дату его истечения. За это право она уплачивает другой стороне договора, называемой под­писчиком (продавцом), согласованную между ними сумму денег — премию, или цену опциона.

Разницей в ценах в данном слу­чае является разница в премиях опциона. В свою очередь, цена оп­циона находится в непосредственной зависимости от динамики цены фондового актива опционного контракта.

Биржевые опционы имеются на тс же самые фондовые активы, что и фьючерсные контракты. Но, кроме того, существуют и бир­жевые опционы на фьючерсные контракты.

· Своп-кон­тракт есть договор, в соответствии с которым одна из его сторон уплачивает в обозначенный договором срок (сроки) разницу меж­ду ценой актива, зафиксированной в договоре, и рыночной ценой этого актива на дату расчета.

В противоположность механизму фьючерсного контракта как производного инструмента, можно ска­зать, что в своп-контракте соединяются прямая и обратная сдел­ки. Поэтому данный вид контракта не нуждается в бирже.

Первичный и вторичный РЦБ