Соотношение доходов и расходов ОАО «Прогресс».

Выводы:

Сводный факторный анализ совместного влияния доходов и расходов экономического субъекта на величину чистой прибыли можно провести путем вертикального (компонентного) анализа отчета о финансовых результатах. Суть его заключается в построении аналитической таблицы, целью которой является характеристика динамики удельного веса основных элементов валового дохода экономического субъекта. К основным показателям этой таблицы относятся такие показатели, как: уровень совокупных расходов в общей сумме доходов, структура расходов. Продемонстрируем проведение такого анализа на примере ОАО «Прогресс» (таблица № 2.16).

Таблица 2.16

Анализ состава, структуры и динамики показателей отчета о финансовых результатах ОАО «Прогресс»

¹ - в процентах к стр.1; ² - в процентах к стр. 3; ³ - в процентах к стр.4; ⁴ - в процентах к стр.2; ⁵ - в процентах к стр.9.

Выводы:

Анализ рентабельности

Рентабельность, в отличие от прибыли, является относительным показателем, характеризующим отдачу на вложенный капитал, используемый ресурс, привлеченные средства и т.п. Этот показатель предоставляет возможность для пространственно–временных сопоставлений. Для целей анализа используется целый ряд коэффициентов рентабельности, рассчитываемых как отношение прибыли к соответствующей базе. В качестве базы для расчета коэффициентов используют либо ресурсы экономического субъекта, либо доход от основной деятельности. Это обуславливает использование двух групп коэффициентов: рентабельности инвестиций и рентабельности продаж. Коэффициенты первой группы характеризуют эффективность деятельности экономического субъекта, а коэффициенты второй группы являются индикаторами для пространственно-временных сопоставлений.

Оценка рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций может быть оценена с позиции разных лиц: собственников экономического субъекта, поставщиков долгосрочных финансовых ресурсов, государства. В качестве базы для расчета коэффициентов используются следующие показатели:

· все активы;

· собственный капитал и долгосрочный заемный капитал;

· долгосрочный заемный капитал;

· собственный капитал.

Обобщающим показателем эффекта, имеющим отношение ко всем активам, выступает операционная прибыль, поскольку она является объектом распределения между основными группами заинтересованных лиц (собственниками, кредиторами, государством). Долгосрочные инвестиции экономическому субъекту предоставляют собственники и кредиторы на платной основе, поэтому с вложенным капиталом сравниваются, получаемые этими лицами регулярные доходы (дивиденды, проценты).

Рентабельность всех инвестиций оценивается с помощью коэффициента генерирования доходов (BEP), который рассчитывается по следующей формуле:

BEP = P_it/A,

где P_it    - прибыль до вычета процентов и налогов;

    A  - стоимость совокупных активов экономического субъекта.

Коэффициент характеризует возможности генерирования доходов активами экономического субъекта. В связи с этим он может быть использован для сравнения эффективности деятельности субъектов одной отраслевой принадлежности. Поскольку в данном алгоритме используется обобщающий показатель эффекта - операционная прибыль, то коэффициент BEP представляет интерес для всех групп пользователей. В этой и последующих формулах за базу принимаются либо средние величины (совокупных активов, капитала), либо их моментные значения.

Рентабельность инвестиций с позиции инвесторов оценивается с помощью коэффициентов рентабельности активов (ROA) и рентабельности инвестированного капитала (ROI), которые рассчитываются по следующим формулам:

ROA = (P_n + I_n)/A

ROI = (P_n + I_n)/C – CL,

где P_n    - чистая прибыль;

    I_n  - проценты к уплате;

    C  - совокупный капитал (нетто по пассиву);

    CL - краткосрочные пассивы.

Показатель ROA характеризует возможности активов, в которые инвесторами вложен капитал, генерировать прибыль. Показатель ROI характеризует доходность этого капитала.

Рентабельность инвестиций с позиции экономического субъекта характеризуется вышеуказанными коэффициентами (ROA и ROI). Формула расчета этих коэффициентов имеет несколько иной вид:

ROA _at = (P_n+ I_n (1-T))/A,

ROI_at = (P_n + I_n (1-T))/C_t-CL,

где Т  - ставка налога на прибыль.

Изменение в алгоритмах определения коэффициентов обусловлено необходимостью сопоставимости показателей прибыли после уплаты налога на прибыль и процентов в доналоговом исчислении.

Рентабельность инвестиций с позиции собственников экономического субъекта характеризуется показателем рентабельности (доходности) собственного капитала (ROE), который рассчитывается по следующей формуле:

ROE = P_n/E,

где E  - собственный капитал.

Определим показатели рентабельности инвестиций на основе отчетных данных ОАО «Прогресс» (таблица № 2.17).     

Таблица 2.17

Оценка рентабельности инвестиций в ОАО «Прогресс»

%

Вывод:

В 2013 году наметилась тенденция по увеличению отдачи от вложенного акционерами капитала.