Чистий грошовий потік (Cach-Flow) як джерело фінансування підприємств.

СF хар-зує обсяг чистих грош. потоків, створених в пр-сі здійснення операц. та інвест. діял-ті, які залишаються в повному розпорядженні підп-в. З метою аналізу розраховують операц. СF, інвест. СF і фінансовий СF.

Чистий грош. потік розрах-ся як сума СF від всіх видів діял-ті. Він дорівнює приросту грош. коштів за певний п-д по підп-ву.

Операційний СF є основою для розрахунку і хар-зує частку виручки від реалізації, яка залишається на підп-ві після сплати всіх зобов¢язань і платежів, які віднос-ся до операц. діял-ті за певний п-д. Операц. СF викор-ть як: 1)показник потенційних можл-тей підп-ва приносити прибуток; 2)пок-к виконання зобов¢язань по платежах; 3)пок-к щодо можл-тей виплати дивідендів акціонерам.

Джерелами виник-ня операц. СFє: -чистий прибуток; -амортиз. відрах-ня; -приріст забезпечень. Напрямами втикористання є: -виплата дивідендів; -погашення заборг-ті; -фін-ня інвестицій; -формування резервів.

Класичний спосіб розрахунку операц. СF (брутто СF): чистий прибуток + амортиз. відрах-ня + приріст забезпечень. Якщо від брутто СF відняти суму нарахованих дивідендів, то одержимо – нетто СF.

За міжнар. практикою в розрахунках операц. СF викор-ть показник відсотків за кредит, які за логікою мають бути віднесені до фін. діял-ті, але віднос-ся до операційної.   

   42.Методи розрахунку Cach-Flow.

    В практ. діял-ті викор-ть2 методи розрахунку операц.СF:

1. Прямий м-д. В розрахунок приймається чистий грош. потік як різниця між вхідними і вихідними грош. потоками. Цей м-д викор-ся внутр. користувачами, виходячи з таких форм звітності як баланс, звіт про фін. рез-ти та звіт про рух грошових коштів. Крім того необхідна інф-ція щодо витрат за операц. діял-тю. До вхідних грош. потоків належать: -виручка від реалізації продукції з урахуванням сплачених податків; -погаш-ня дебіт. заборг-ті; -ін. надх-ня від операц. діял-ті (від реалізації оборотних активів, операційної оренди активів). До вихідних грош. потоків належать: -витрати, які включаються до собівартості; -адмін. витрати; -витрати на збут; -ін. витрати у рамках операц. діял-ті; -податки на прибуток та проценти за користування позичками.

2. Непрямий м-д. Цей м-д викор-ся, як правило, зовн. користувачами. Вихідною величиною при викор-ні цього м-ду є фін. рез-ти від операц. діял-ті. Здійснюється зворотний до прямого м-ду розрахунок: операційні прибутки (збитки) коригуються на статті доходів (зменшуються) і витрат (збільшуються), які не впливають на обсяг грош. засобів (амортизація, забезп-ня наступ. витрат і платежів), а також на суму змін в оборотних активах та поточних зобов¢язань, що пов¢язані з рухом коштів у рамках операц. діял-ті та сплатою процентів за користування позичками.

Якщо операц. СF скоригувати на позитивний (негативний) СF від інвест. діял-ті, то одержимо Free Cash-flow, який хар-зує здатність підп-ва забезпечити операц. діял-ть та планові інвестиції за рахунок внутр. фін. джерел. За умови від¢ємного значення Free Cash-flow необхідне зовн. фін-ня. Позитивне значення свідчить про можл-ть викор-ня надлишку за такими напрямками: -погаш-ня існуючої кред. заборг-ті; -виплата дивідендів; -викуп підп-вом власних корпоративних прав. Розрахунок Free Cash-flow викор-ся при аналізі діял-ті компанії і свідчить про потенційну можл-ть внутр. фін-ня в попер. п-ди, використовуючи публічну звітність.

43. Показники Cash-flow.

До осовних показників Cash-Flow належать такі:

1. Показник тривалоті погашення заборгованості – ділення позичкового капіталу нетто (зменшеного на суму грошових коштів, їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та чистої реалізованої вартості поточної дебіторської заборгованості) на Cash-Flow операційний. Слугує індикатором спроможності під-ва за рахунок вл. ресурсів виконувати свої зобов’язання. Пок-є, скільки років під-ву потрібно (за даного рівня Cash-Flow), щоб розрахуватися зі своїми боргами за рах-к операц. д-ті.

2. Показник обернено протилежний до тривалості погашення заборгованості. Відношення Cash-Flow до заборгованості. Пок-є здатність п-ва розрахув. зі своїми боргми за рах. гр. надх. від опер. д-ті.

3. Пок-к самофінансування інвестицій, %. Ділення опер.Cash-Flow на величину чистих інвест. (сума приросту нематеріальних активів, ОЗ, довгострокових фін. інвестицій). Пок-є часку інвестицій, профінансовануза рах. внутр. джерел. Чим вищий цей пок-к, тим менше п-во вдається до залучення зовн. фін. ресурсів при фін. інвестицій.

4. Чиста Cash-Flow-маржа, %: відношення Cash-Flow опер. до обороту від реаліз. продукції. Х-є величину Cash-Flow, яка припадає на одиницю обороту від реаліз. Пок-є, скільки % виручки залиш. на під-ві після здійснення всіх платежів у рамках опер. д-ті.

5. Пок-к відношення Cash-Flow до власного капіталу. Пок-є чистий чистий гр. потік на одиницю вл. капіталу.

44.  Звіт про рух грошових коштів (Cash-flow)

Рух грошових коштів – надходження і вибуття гр. коштів та їх еквівалентів. Інформ. про надходж. і видатки гр. коштів під-ва міститься у звіті про рух гр. коштів. метою складання звіту є надання коритсувачам фін. звітності повної, правдивої та неупредженої інформ. про зміни, що відбулися у гр. коштах під-ва та їх еквівалентах за зв. період. На основі інформ., що міститься у зв., можна дійти вмсновків про:

- Cash-Flow протягом зв. періоду в результаті опер., інвест., фін. діяльності.

- суми надходжень і видатків, що виникють у результаті цих видів діяльності,

- величину інвест. вкладень під-ва та рівень їх фінансування за рах. внутр. фін. джерел;

- обсяг фін ресурсів. яке під-во залучило із зовн. джерел;

- зміну лікв. засобів протягом зв. періоду.

Чистий рух гр. коштів в рузільтаті опер. діяльності визнач. шляхом коригув. прибутку (збитку) від звич. д-ті до оподатк. на суми: наведені в негр. статтях; змін запасів, дебіт. та кредит. заборгов., пов’язаної з опер. д-стю; наведені в статтях, пов’язаних з рухом гр. окштів у рез-ті інвест. та фін. д-стей.

Рух гр. коштів у результаті інвестиц. діяльності. Інвест. Cash-Flow визнач. на основі аналізу змін у статтях розділу балансу “необоротні активи” та статті “потояні фін. інвестиції” як різниця між вхідними та вихідними гр. потоками за цими статтями.

Рух гр. коштів у результаті фін. д-ті визнач. на основі оцінки змі у статтях балансу за розділом “Вл. капітал” і статтях, пов’язаних з фін. діяльністю, у розділах балансу “Забезпечення наступних витрат т платежів”, “Довгострокові зобов.”, “Поточні зобов.”.

Чистий рух коштів за звітн. період визнач. як різниця між сумою гр. надходжень і видатків, відображ. у статтях: ЧРГК від опер. д-ті, ЧРГК від інвест. д-ті, ЧРГК від фін. д-ті, або як арифмет сума Cash-flow за трьома видами діяльності. Якщо звіт складено правильно, то, додавши до залишку гр. коштів під-ва на поч. періоду чистий рух коштів у рез-ті всіх видів д-ті за зв. період, отримаємо залишок гр. коштів на кінець періоду, який відображ. в балансі під-ва.