ТЕМА 4. ГРОШОВІ НАДХОДЖЕННЯ ПІДПРИЄМСТВ

Грошові надходження підприємства являють собою сукупність грошових потоків підприємства, які можуть бути вхідними (доходи) та вихідними (витрати). Різниця між вхідним (позитивним) та вихідним (негативним) грошовими потоками являє собою чистий грошовий потік підприємства. Такий потік може формуватись при здійсненні різних видів діяльності, а саме операційної, фінансової т інвестиційної.

Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок суми чистого грошового потоку від операційної діяльності підприємства прямим методом, має наступний вигляд:

ЧГП_о = РП + ІП_о - З_тм - ЗП_ОП - ЗП_ау – ПП_б – ПП_пФ - ІВ_о,        (4.1.)

де ЧГП_о – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності в розглянутому періоді;

РП – сума коштів, отриманих від реалізації продукції;

ІП_о – сума інших надходжень коштів у процесі операційної діяльності;

3_тм – сума коштів, виплачених за придбання сировини, матеріалів і напівфабрикатів у постачальників;

ЗП_ОП – сума заробітної плати, виплаченої оперативному персоналу;

ЗП_ау – сума заробітної плати, виплаченої адміністративно-управлінському персоналу;

ППб – сума податкових платежів, перерахована в бюджет;

ПП_вф – сума податкових платежів, перерахована в позабюджетні фонди;

ІВ_о – сума інших виплат коштів у процесі операційної діяльності.

Базовим елементом розрахунку чистого грошового потоку підприємства від операційної діяльності непрямим методом виступає його чистий прибуток, отриманий взвітному періоді. Шляхом внесення відповідних коректив чистий прибуток перетворюється потім у показник чистого грошового потоку. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника, має наступний вигляд:

       (4.2.)

де ЧГП_О – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності в розглянутому періоді;

    ЧП – сума чистого прибутку підприємства;

    А_ОС – сума амортизації основних засобів;

    А_НА – сума амортизації нематеріальних активів;

    DДЗ – приріст (зниження) суми дебіторської заборгованості;

DЗ_ТМ – приріст (зниження) суми запасів товарно-матеріальних цінностей, що входять до складу оборотних активів;

DКЗ – приріст (зниження) суми кредиторської заборгованості;

DР – приріст (зниження) суми резервного й інших страхових фондів.

Сума чистого грошового потоку від інвестиційної діяльностівизначається як різниця між сумою реалізації окремих видів позаоборотних активів і сумою їхнього придбання в звітному періоді. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника по інвестиційній діяльності, має наступний вигляд:

              (4.3.)

де ЧГП_і – сума чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній діяльності в розглянутому періоді;

Р_ос – сума реалізації вибулих основних засобів;

Р_на – сума реалізації вибулих нематеріальних активів;

Р_дфі – сума реалізації довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

Р_ва – сума повторної реалізації раніше викуплених власних акцій підприємства;

До – сума дивідендів (відсотків), отриманих підприємством по довгострокових фінансових інструментах інвестиційного портфеля;

П_ос – сума придбаних основних засобів;

DНКБ – сума приросту незавершеного капітального будівництва;

П_на – сума придбання нематеріальних активів;

П_дф – сума придбання довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

В_са – сума викуплених власних акцій підприємства.

Сума чистого грошового потоку від фінансової діяльностівизначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (відсотків), що виплачені власникам підприємства. Принципова формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника по фінансовій діяльності, має наступний вигляд:

ЧДП_ф = П_ск + П_дк + П_кк + БЦФ - В_дК  - В_кк - Дв                       (4.4.)

де ЧДП_ф – сума чистого грошового потоку підприємства по фінансовій діяльності за період;

П_вк – сума додатково залученого з зовнішніх джерел власного акціонерного чи пайового капіталу;

П_дк – сума додатково отриманих довгострокових кредитів і позик;

П_кк – сума додатково отриманих короткострокових кредитів і позик;

БЦФ – сума коштів, що надійшли в порядку безоплатного цільового фінансування підприємства;

В_дк – сума виплат (погашення) основного боргу по довгострокових кредитах і позиках;

В_кк – сума виплат (погашення) основного боргу по короткострокових кредитах і позиках;

Дв – сума дивідендів (відсотків), сплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.).

Результати розрахунку суми чистого грошового потоку по операційній, інвестиційній і фінансовій діяльності дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству в звітному періоді. Цей показник розраховується за наступною формулою:

ЧГП_П = ЧГП_О + ЧГП_І + ЧГП_Ф                             (4.5.)

де ЧГП_П – загальна сума чистого грошового потоку підприємства за період;

ЧГП_О – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності;

ЧГП_І – сума чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній діяльності;

ЧГП_ф – сума чистого грошового потоку підприємства по фінансовій діяльності.

Окрім того, при розрахунку чистих грошових потоків підприємства здійснюється оцінка ефективності руху грошових потоків за допомогою ряда коефіцієнтів (табл. 4.1.).

Таблиця 4.1.

Коефіцієнти ефективності руху грошових потоків

Таким чином, оцінка грошових потоків підприємств дозволяє зробити висновок про ефективність роботи підприємства щодо організації руху грошових коштів.

Приклади розв’язання задач

Задача 1. Сума чистого прибутку підприємства складає 400 тис. грн. Вартість основних фондів 900 тис. грн. Норма амортизації 15%. Сума кредиторської заборгованості за звітний рік зросла на 35 тис. грн., сума дебіторської заборгованості – на 25 тис. грн. Сума запасів у звітному році склала 100 тис. грн., при цьому темп зміни – 80%. Норма відрахування до резервного фонду 7% від чистого прибутку підприємства.

Чиста виручка підприємства склала 1 000 тис. грн. При цьому підприємство сплатило податки у бюджет у сумі 295 тис. грн., до позабюджетних фондів – 50 тис. грн. Виплати по заробітній платі склали 112 тис. грн. Сума коштів, виплачена за придбання сировини та матеріалів склала 80 тис. грн.

Розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим та непрямим методами.

Методика розв’язання

1. Розрахуємо чистий грошовий потік непрямим методом за формулою (4.2.).

а) Для початку визначимо суму амортизації:

Аос = 0,15 * 900 = 135 (тис. грн.)

б) Окрім того, розрахуємо приріст запасів. Для цього слід визначити вартість запасів у попередньому періоді. Складемо пропорцію, де Х – вартість запасів у досліджуваному періоді:

100 тис. грн. – це 80%

Х тис. грн. – 100 %.

Звідси: Х = 100 * 100 / 80 = 125 (тис. грн.).

Приріст запасів буде складати: ΔЗтм = 100 – 125 = -25 (тис. грн.).

в) Відрахування до резервного фонду складають:

ΔР = 0,07 * 400 = 28 (тис. грн.)

г) Отже, можна визначити чистий грошовий потік:

ЧГП оп. = 400 + 135 + 35 + 25 – 25 + 28 = 598 (тис. грн.)

2. Розрахуємо чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим методом за формулою (4.1.):

ЧГП оп = 1 000 – 295 – 50 – 112 – 80 – 135 = 598 (тис. грн.)[1]

Задача 2. Сума надходжень підприємства складає 3 000 тис. грн., витрат – 1 500 тис. грн. Чистий грошовий потік дорівнює 1 500 тис. грн. На реінвестування прибутку спрямовано 48% від чистого грошового потоку. Розрахувати суму реінвестованих коштів, коефіцієнт ліквідності грошового потоку, коефіцієнт ефективності грошового потоку, а також суму чистих грошових потоків від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, якщо: сума реалізації основних фондів складає 500 тис. грн., нематеріальних активів – 80 тис. грн., сума придбання довгострокових фінансових інструментів – 400 тис. грн., сума викуплених власних акцій підприємства – 100 тис. грн., сума виплачених дивідендів – 100 тис. грн., сума додаткового капіталу – 700 тис. грн., сума виплат основного боргу по довгострокових кредитах –300 тис. грн.

Методика розв’язання

 1. З формули коефіцієнту реінвестування (табл. 4.1.) знайдемо суму реінвестованого чистого грошового потоку:

ЧГПреін. = 1 500 * 0,48 = 720 (тис. грн.)

2. За формулами з таблиці 4.1. визначимо коефіцієнти ліквідності та ефективності чистого грошового потоку:

Клікв. = 3 000 / 1 500 = 2

Значення коефіцієнту вдвічі перевищує норматив, що свідчить про високий рівень платоспроможності підприємства.

Кеф. = 1 500 / 1 500 = 1

Згідно отриманого значення, можна сказати, що чистий грошовий потік дорівнює негативному. Це свідчить про ефективність діяльності підприємства та значне перевищення надходжень над витратами.

3. За формулою (4.3.) розрахуємо чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності:

ЧГПі = 500 + 80 + 400 – 100 = 880 (тис. грн.)

4. За формулою (4.4.) визначимо чистий грошовий потік від фінансової діяльності:

ЧГПф = 700 – 100 – 300 = 300 (тис. грн.)

5. Розрахуємо операційний грошовий потік, трансформуючи формулу (4.5.):

ЧГПо = ЧГП – ЧГПі – ЧГПф

ЧГПо = 1 500 – 880 – 300 = 320 (тис. грн.)

Задача 3. На реінвестування прибутку спрямовано 40% чистого грошового потоку. Сума тезаврації склала 300 тис. грн. Сума додатково залученого капіталу складає 400 тис. грн., сума довгострокових кредитів – 200 тис. грн., надходження від цільового фінансування – 50 тис. грн., сума погашення основного боргу склала 15% від суми довгострокових кредитів, сума виплачених дивідендів - 150 тис. грн. Знайти суму чистого грошового потоку від фінансової, інвестиційної та операційної діяльності, якщо співвідношення між двома останніми – 3:5.

Методика розв’язання

1. З формули коефіцієнту реінвестування знайдемо суму чистого грошового потоку:

ЧГП = ЧГПреін. / Кренів. = 300 / 0,4 = 750 (тис. грн.)

2. З даних задачі визначимо чистий грошовий потік від фінансової діяльності:

ЧГПф = 400 + 200 + 50 – 200 * 0,15 – 150 = 470 (тис. грн.)

3. З рівняння, що отримано з формули (4.5.) знайдемо суму чистих грошових потоків від операційної та інвестиційної діяльності:

ЧГПо + ЧГПі = ЧГП – ЧГПф

ЧГПо + ЧГПі = 750 – 470 = 280 (тис. грн.).

Відомо, що співвідношення між грошовими потоками від інвестиційної та операційної діяльності складає 3:5. Якщо введемо змінну х, то ЧГПо = 5х, ЧГПі = 3х. Отже, отримуємо наступний алгоритм розрахунку:

3х + 5х = 280;

8х = 280;

х = 35.

ЧГПо = 5 * 35 = 175 (тис. грн.)

ЧГПі = 3 * 35 = 105 (тис. грн.)

Задачі для самостійної роботи

Варіант 1.Сума чистого прибутку підприємства складає 150 тис. грн. Вартість основних фондів 600 тис. грн. Норма амортизації 10%. Сума запасів зі звітний рік зросла на 25 тис. грн., сума дебіторської заборгованості – на 100 тис. грн. При цьому підприємство розрахувалось з кредиторам за товари на суму 30 тис. грн. Норма відрахування до резервного фонду становить 7% від чистого прибутку підприємства.

Окрім того, підприємство сплатило податки у сумі 50 тис. грн., заробітну плату оперативному та адміністративному персоналу – 190 тис. грн. Сума виручки від реалізації становить 700 тис. грн. Сума коштів, виплачених за придбання сировини та матеріалів склала 84,5 тис. грн.

Розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим та непрямим методами.

Варіант 2. Сума надходжень підприємства складає 2 000 тис. грн., валових витрат – 1 200 тис. грн. Чистий грошовий потік дорівнює 800 тис. грн. На реінвестування прибутку спрямовано 50% від чистого грошового потоку. Розрахувати суму реінвестованих коштів, коефіцієнт ліквідності грошового потоку, коефіцієнт ефективності грошового потоку, а також суму чистих грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності, якщо: вартість реалізованих основних фондів складає 200 тис. грн., нематеріальних активів – 50 тис. грн., сума придбання довгострокових фінансових інструментів – 130 тис. грн., вартість викуплених власних акцій підприємства – 65 тис. грн., сума виплачених дивідендів – 80 тис. грн., розмір додаткового капіталу – 300 тис. грн., сума виплат основного боргу по довгострокових кредитах – 120 тис. грн.

Варіант 3. За наступними даними розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний рік непрямим методом:

Варіант 4. На реінвестування прибутку спрямовано 35% чистого грошового потоку. Сума тезаврації склала 220 тис. грн. Сума додатково залученого капіталу складає 350 тис. грн., сума довгострокових кредитів – 150 тис. грн., надходження від цільового фінансування – 30 тис. грн., сума погашення основного боргу склала 25% від суми довгострокових кредитів, сума виплачених дивідендів - 230 тис. грн. Знайти суму чистого грошового потоку від фінансової, інвестиційної та операційної діяльності, якщо співвідношення між двома останніми – 2:5.

Варіант 5. Сума прибутку до оподаткування підприємства складає 500 тис. грн. Вартість основних фондів - 700 тис. грн. Норма амортизації - 12%. Сума кредиторської заборгованості за звітний рік зросла на 65 тис. грн., сума дебіторської заборгованості – на 91 тис. грн. Сума запасів у звітному році склала 120 тис. грн., при цьому збільшення відбулось на 60%. Норма відрахування до резервного фонду 8% , до фонду розвитку виробництва – 12% від чистого прибутку підприємства.

Виручка від реалізації продукції підприємства склала 1080 тис. грн. При цьому воно сплатило податки у бюджет у сумі 100 тис. грн., до позабюджетних фондів – 40 тис. грн. Виплати по заробітній платі склали 80 тис. грн. адміністративному персоналу та 100 тис. грн. – оперативному. Сума коштів, виплачена за придбання сировини та матеріалів, склала 30 тис. грн., сума інших виплат – 36 тис. грн.

Розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим та непрямим методами.

Варіант 6. За наступними даними розрахувати чисті грошові потоки від інвестиційної, фінансової та операційної діяльності підприємства за звітний рік:

Варіант 7. За наступними даними розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний рік непрямим методом:

Варіант 8. На реінвестування прибутку спрямовано 45% чистого грошового потоку. Сума тезаврації склала 300 тис. грн. Сума додатково залученого капіталу складає 550 тис. грн., сума довгострокових кредитів – 50 тис. грн., надходження від цільового фінансування – 130 тис. грн., сума погашення основного боргу склала 35% від суми довгострокових кредитів, сума виплачених дивідендів - 150 тис. грн. Знайти суму чистого грошового потоку від фінансової, інвестиційної та операційної діяльності, якщо співвідношення між двома останніми – 4:7.

Варіант 9. Сума надходжень підприємства складає 1 000 тис. грн., витрат – 600 тис. грн. Чистий грошовий потік дорівнює 400 тис. грн. На реінвестування прибутку спрямовано 30% від чистого грошового потоку. Розрахувати суму реінвестованих коштів, коефіцієнт ліквідності грошового потоку, коефіцієнт ефективності грошового потоку, а також суму чистих грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності, якщо: вартість реалізованих основних фондів складає 130 тис. грн., нематеріальних активів – 70 тис. грн., сума придбання довгострокових фінансових інструментів – 60 тис. грн., вартість викуплених власних акцій підприємства – 105 тис. грн., сума виплачених дивідендів – 80 тис. грн., розмір додаткового капіталу – 110 тис. грн., сума виплат основного боргу по довгострокових кредитах – 80 тис. грн.

Варіант 10. За наступними даними розрахувати чисті грошові потоки від інвестиційної, фінансової та операційної діяльності підприємства за звітний рік:

Варіант 11.Сума чистого прибутку підприємства складає 350 тис. грн. Вартість основних фондів 700 тис. грн. Норма амортизації 10%. Сума запасів зі звітний рік зросла на 45 тис. грн., сума дебіторської заборгованості – на 120 тис. грн. При цьому підприємство розрахувалось з кредиторам за товари на суму 80 тис. грн. Норма відрахування до резервного фонду 9% від чистого прибутку підприємства.

Окрім того, підприємство сплатило податки у сумі 300 тис. грн., заробітну плату оперативному та адміністративному персоналу – 63,5 тис. грн. Сума виручки від реалізації - 900 тис. грн.

Розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим та непрямим методами.

Варіант 12. За наступними даними розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний рік непрямим методом:

Варіант 13. Сума надходжень підприємства складає 1 500 тис. грн., витрат – 1 000 тис. грн. Чистий грошовий потік дорівнює 500 тис. грн. На реінвестування прибутку спрямовано 20% від чистого грошового потоку. Розрахувати суму реінвестованих коштів, коефіцієнт ліквідності грошового потоку, коефіцієнт ефективності грошового потоку, а також суму чистих грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності, якщо: вартість реалізованих основних фондів складає 300 тис. грн., нематеріальних активів – 50 тис. грн., сума придбання довгострокових фінансових інструментів – 200 тис. грн., вартість викуплених власних акцій підприємства –50 тис. грн., сума виплачених дивідендів – 70 тис. грн., розмір додаткового капіталу – 300 тис. грн., сума виплат основного боргу по довгострокових кредитах – 100 тис. грн.

Варіант 14. На реінвестування прибутку спрямовано 25% чистого грошового потоку. Сума тезаврації склала 250 тис. грн. Сума додатково залученого капіталу складає 300 тис. грн., сума довгострокових кредитів – 100 тис. грн., надходження від цільового фінансування – 60 тис. грн., сума погашення основного боргу склала 20% від суми довгострокових кредитів, сума виплачених дивідендів - 200 тис. грн. Знайти суму чистого грошового потоку від фінансової, інвестиційної та операційної діяльності, якщо співвідношення між двома останніми – 1:6.

Варіант 15. Сума чистого прибутку підприємства складає 500 тис. грн. Вартість основних фондів - 800 тис. грн. Норма амортизації - 10%. Сума кредиторської заборгованості за звітний рік зросла на 45 тис. грн., а сума дебіторської заборгованості – на 20 тис. грн. Сума запасів у звітному році склала 150 тис. грн., при цьому збільшення відбулось на – 10%. Норма відрахування до резервного фонду становить 7%, до фонду розвитку виробництва – 11% від чистого прибутку підприємства.

Виручка від реалізації продукції підприємства склала 1 600 тис. грн. При цьому підприємство сплатило податки у бюджет у сумі 300 тис. грн., до позабюджетних фондів – 80 тис. грн. Виплати по заробітній платі склали 120 тис. грн. адміністративному персоналу та 70 тис. грн. – оперативному. Сума інших виплат – 50 тис. грн.

Розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності прямим та непрямим методами.

Варіант 16. За наступними даними розрахувати чисті грошові потоки від інвестиційної, фінансової та операційної діяльності підприємства за звітний рік:

Варіант 17. За наступними даними розрахувати чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний рік непрямим методом:

Варіант 18. На реінвестування прибутку спрямовано 32% чистого грошового потоку. Сума тезаврації склала 260 тис. грн. Обсяги додатково залученого капіталу складає 500 тис. грн., розмір довгострокових кредитів – 70 тис. грн., сума погашення основного боргу склала 45% від розміру довгострокових кредитів, виплачено дивіденди - 180 тис. грн. Знайти суму чистого грошового потоку від фінансової, інвестиційної та операційної діяльності, якщо співвідношення між двома останніми – 5:3.

Варіант 19. Сума валових надходжень підприємства складає 1 300 тис. грн., валових витрат – 800 тис. грн. Чистий грошовий потік дорівнює 500 тис. грн. На реінвестування прибутку спрямовано 22% від чистого грошового потоку. Розрахувати суму реінвестованих коштів, коефіцієнт ліквідності грошового потоку, коефіцієнт ефективності грошового потоку, а також суму чистих грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності, якщо: сума реалізації основних фондів складає 150 тис. грн., нематеріальних активів – 100 тис. грн., сума придбання довгострокових фінансових інструментів – 50 тис. грн., сума викуплених власних акцій підприємства – 55 тис. грн., сума виплачених дивідендів – 90 тис. грн., сума додаткового капіталу – 136 тис. грн., сума виплат основного боргу по довгострокових кредитах – 90 тис. грн.

Варіант 20. За наступними даними розрахувати чисті грошові потоки від інвестиційної, фінансової та операційної діяльності підприємства за звітний  рік: