ТЕМА 1. ОСНОВИ ФІНАНСІВ ПІДПРИЄМСТВ

ФІНАНСИ ПІДПРИЄМСТВ

Практикум для студентів напрямів підготовки

6.030508 «Фінанси і кредит» і 6.030509 «Облік та аудит»

денної та заочної форм навчання

Затверджено на засіданні

кафедри фінансів

Протокол № ___ від _______ 2011 р.

Схвалено навчально-методичною

радою університету

Протокол № ___ від _______ 2011 р.

Донецьк – 2011

ББК 65.291.9я73

Ф-59

УДК 658.153 (076.5)

Рецензенти:

докт.екон.наук, професор Сіменко І.В.

канд.екон.наук, доцент Чайковська О.В.

Долматова Г.Є.

Ф-59 Фінанси підприємств: практикум для студентів напряму підготовки «Фінанси і кредит» (спеціалізації «Фінанси», «Банківська справа»)  денної та заочної форми навчання / Г.Є. Долматова, К.С. Котеньова. – Донецьк, ДонНУЕТ, 2011 . - 158 с.

Практичні заняття з фінансів підприємств є необхідною умовою організації навчального процесу для студентів напряму підготовки «Фінанси і кредит».

Практикум забезпечує більш повне і глибоке вивчення дисципліни і засвоєння її практичної складової. У даному виданні містяться основні методичні підходи дослідження фінансів на рівні підприємства за кожною темою дисципліни; комплекс задач з організації фінансових відносин на українських підприємствах та алгоритми їх розв’язання; завдання для самостійної роботи студентів, а також перелік основної та додаткової літератури.

Завдання розроблені відповідно до освітньо-професійної програми напряму підготовки «Фінанси і кредит» ОКР «Бакалавр» та робочої програми з навчальної дисципліни «Фінанси підприємств».

ББК 65.291.9я73

© Колектив авторів 2011

© Донецький національний університет економіки і торгівлі імені Михайла Туган-Барановського, 2011

ЗМІСТ

МОДУЛЬ 1

ОРГАНІЗАЦІЯ ФІНАНСОВОЇ РОБОТИ НА ПІДПРИЄМСТВАХ

ТЕМА 1. ОСНОВИ ФІНАНСІВ ПІДПРИЄМСТВ

Важливим аспектом фінансової діяльності підприємств виступає факт створення підприємствами фондів грошових коштів та фінансових ресурсів.

На підприємстві можуть створюватись близька 20 фондів. Першочерговим та основним грошовим фондом виступає статутний фонд (статутний капітал), який формується при створенні підприємства та у подальшій його діяльності забезпечує найбільшу частину власного капіталу. Окрім статутного фонду, згідно ст. 75 Господарського кодексу України комерційні підприємства утворюють за рахунок прибутку (доходу) спеціальні (цільові) фонди, призначені для покриття витрат, пов’язаних з їх діяльністю, а саме: резервний фонд; фонд розвитку виробництва; фонд оплати праці тощо.

Сума відрахувань до інших фондів- фонду накопичення, інвестиційного фонду, фонду споживання та ін. не регламентуються законом та встановлюються підприємством самостійно.

Визначені фонди разом з цільовим фінансуванням та нерозподіленим прибутком формують власні фінансові ресурси підприємства (статті І, ІІ та V розділів пасиву балансу підприємства – ф.№1).

Позикові фінансові ресурси підприємств включають довгострокові і короткострокові кредити банків, а також інші небанківські довгострокові і короткострокові позики (статті ІІІ розділу пасиву балансу + статті 500, 510, 520 ІV розділу пасиву балансу).

Залучені фінансові ресурси- це кошти інших підприємств, організацій, установ, що тимчасово знаходяться в обороті даного підприємства у зв'язку з діючою системою розрахунків – будь-яка кредиторська заборгованість контрагентам тощо (статті ІV розділу пасиву балансу за винятком статей 500, 510, 520).

Фінансові ресурси підприємства підлягають аналітичній оцінці, яка проводиться за такими напрямами:

- проведення горизонтального аналізу балансу підприємства;

- проведення вертикального аналізу балансу підприємства;

- розрахунок спеціальних показників оцінки ефективності формування та використання фінансових ресурсі підприємства.

Розглянемо методику проведення горизонтального аналізу балансу – аналізу динаміки за основними статтями (табл. 1.1)

Таблиця 1.1.

Склад фінансових ресурсів підприємства

Результатом горизонтального аналізу є висновки про динаміку за кожною складовою фінансових ресурсів у вартісному вигляді.

Оформлення розрахунків  за кожною статтею балансу (табл. 1.1) здійснюється за допомогою аналітичних таблиць (табл. 1.2).

Таблиця 1.2.

Аналіз динаміки фінансових ресурсів підприємства «_____» за _____ роки

Ще одним напрямком є вертикальний аналіз фінансових ресурсів – аналіз структури (табл. 1.3).

Таблиця 1.3.

Порядок розрахунку структури фінансових ресурсів підприємства

Продовження табл. 1.3

Питому вагу визначають а кожний рік окремо на відміну від показників динаміки. Результати розрахунків з визначеною методикою оформлюють у вигляді аналітичної таблиці (табл. 1.4.):

Таблиця 1.4.

Аналіз структури фінансових ресурсів підприємства «_____» за _____ роки

Внаслідок проведення вертикального аналізу фінансових ресурсів формулюється висновок про значущість кожного виду та групи у загальному обсязі (або значущості кожного виду у певній групі фінансових ресурсів).

Важливим напрямком оцінки представляється останній, який передбачає оцінку ефективності використання фінансових ресурсів та фінансової стійкості підприємства (табл. 1.5).

Таблиця 1.5.

Система показників оцінки фінансових ресурсів підприємства

Продовження табл. 1.5

Як висновок визначається відповідність за кожним коефіцієнтом нормативним значенням та встановлюється рівень ефективності та фінансової стійкості підприємства.

Визначені показники дозволяють оцінити економічну ефективність використання фінансових ресурсів та зробити висновок стосовно фінансової незалежності підприємства, наявності достатнього обсягу власних коштів, можливості швидко окуповувати витрати тощо.

Приклади розв’язання задач

Задача 1. Розрахувати суми коштів, які слід спрямувати до цільових фондів підприємства та визначити загальний розмір резервного фонду, якщо статутний капітал складає 5 млн. грн., а річний чистий прибуток підприємства - 3,5 млн. грн. Визначено наступні норми відрахувань:

Методика розв’язання

1. Визначимо початковий розмір резервного фонду. Згідно законодавства станом на 01.01.2011 року мінімальний обсяг резервного фонду має складати не менше 15% від статутного капіталу підприємства ( а для тих підприємств, що створені раніше – 25%):

РФпоч. = 5 000 000 * 0,15 = 750 000 (грн.)

2. Визначимо суми відрахувань до основних цільових фондів. Відрахування до визначених фондів здійснюються з чистого прибутку підприємства, тому:

РФ = 0,06 * 3 500 000 = 210 000 (грн.)

ФН = 0,03 * 3 500 000 = 105 000 (грн.)

ФОП = 0,12 * 3 500 000 = 420 000 (грн.)

ІФ = 0,15 * 3 500 000 = 525 000 (грн.)

3. Визначимо загальний розмір резервного фонду підприємства шляхом складання суми початкового розміру фонду та річних відрахувань:

РФзаг. = 750 000 + 210 000 = 960 000 (грн.)

Задача 2.Акціонерним товариством на момент заснуваннябуло випущено 2 000 акцій номінальною вартістю 12 грн. За два роки функціонування було емітовано додатково ще 500 акцій вартістю 25 грн.

Розрахувати розмір резервного фонду та статутного капіталу на момент заснування підприємства та через два роки за умов отримання протягом цього періоду нульового чистого прибутку.

Методика розв’язання

1. Розрахуємо обсяг статутного капіталу та резервного фонду на момент заснування. Статутний капітал АТ є сумою всіх акцій підприємства, тому:

СФ1 = 2 000 * 12 = 24 000 (грн.)

Обсяг резервного фонду не має бути меншим за 15% від статутного капіталу:

РФ1 = 24 000 * 0,15 = 3 600 (грн.)

2. Визначимо розмір фондів через два роки функціонування підприємства. Розрахуємо приріст статутного фонду:

∆СФ = 500 * 25 = 12 500 (грн.)

З урахуванням збільшення розмір статутного капіталу буде складати:

СФ2 = СФ1 + ∆СФ = 24 000 + 12 500 = 36 500 (грн.)

Резервний фонд з урахуванням зростання статутного має складати:

РФ2 = СФ2 * 0,15 = 36 500 * 0,15 = 5 475 (грн.)

Задача 3. За даними, наведеними у таблиці, розрахувати суму позикового та власного капіталу підприємства. Оцінити їх співвідношення.

Методика розв’язання

 1. Розрахуємо суму власного капіталу підприємства:

ВК = Статутний капітал + Резервний капітал + Цільове фінансування + Нерозподілений прибуток + Забезпечення виплат персоналу = 500 000 + 200 000 + 35 000 + 120 000 + 89 000 = 844 000 (грн.)

2. Визначимо суму позикового капіталу:

ПК = Короткострокові кредити банків + Інші довгострокові фінансові зобов’язання = 43 000 + 62 000 = 105 000 (грн.)

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги відноситься до залученого капіталу підприємства, отже, не враховується при визначенні позикового.

3. Розрахуємо коефіцієнт співвідношення власного капіталу та позикового і залученого:

К спів. = (ПК+ЗК) / ВК = (105 000 + 124 000) / 844 000 = 0,27

Отже, за даними розрахунків можна зробити висновок, що підприємство має у своєму розпорядженні достатні власні фінансові ресурси, які значно перевищують суму позикового та залученого капіталу. Це забезпечує підприємству фінансову незалежність від зовнішнього фінансування діяльності.

Задача 4.Розрахувати систему показників оцінки фінансових ресурсів підприємства за наступними даними. Зробити висновки.

Методика розв’язання

1. У першу чергу визначимо розміри власного, позикового та залученого капіталів. До власного капіталу слід віднести статті 300, 320, 340, 400, 420:

ВК = 300 + 80 + 42 + 75 + 29 = 606 (тис. грн.)

Позиковий капітал розраховується як сума за статтями 450, 460, 500:

ПК = 2,8 + 45 + 30 = 77,8 (тис. грн.)

Залучений капітал охоплює статті 530, 550, 590:

ЗК = 32 + 12 + 35 = 79 (тис. грн.)

Окрім того, слід визначити загальну суму фінансових ресурсів підприємства (капіталу):

К = ВК + ПК + ЗК = 606 + 77,8 + 79 = 762,8 (тис. грн.)

2. Наступний крок передбачає розрахунок системи показників оцінки фінансових ресурсів:

а) коефіцієнт фінансової автономії (незалежності):

Кавт. = ВК / К = 606 / 762,8 = 0,79

Значення коефіцієнту перевищує мінімальне нормативне (0,5) та засвідчує високий рівень фінансової незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування діяльності.

б) коефіцієнт зовнішніх фінансових ресурсів:

Кзфр = (ПК + ЗК) / К = (77,8 + 79) / 762,8 = 0,21

Значення коефіцієнту показує, що зовнішні джерела фінансових ресурсів займають 21% від загального капіталу підприємства. Така величина є меншою за нормативне значення, що є позитивною тенденцією.

в) коефіцієнт прибутковості фінансових ресурсів:

Кфр = ЧП / К = 136 / 762,8 = 0,18

Отримане значення дозволяє зробити висновок, що на кожну 1 грн. капіталу підприємства припадає 0,18 грн. чистого прибутку (тобто кожна гривня капіталу принесла 18 копійок чистого прибутку).

г) коефіцієнт прибутковості власного капіталу:

Квк = ЧП / ВК = 136 / 606 = 0,22

У звітному році кожна гривня власного капіталу підприємства принесла 0,22 гривні чистого прибутку.

д) рентабельність фінансових ресурсів (ресурсовіддача):

Rфр = ЧП * 100 / К = 136 * 100 / 762,8 = 18%

показник засвідчує, що ефективність використання фінансових ресурсів у звітному році складала 18%.

е) рентабельність власного капіталу:

Rвк = ЧП * 100 / ВК = 136 * 100 / 606 = 22%

показник засвідчує, що ефективність використання власного капіталу підприємством у звітному році складала 22%.

ж) період окупності капіталу:

Тк = К * 360 / ЧП = 762,8 * 360 / 136 = 2019,2 (днів) = 5 років.

Таким чином, підприємству необхідно працювати 5 років аби повністю компенсувати вкладені кошти (за умови аналогічних показників прибутку, доходу та ін.).

к) період окупності власного капіталу:

Тк = ВК * 360 / ЧП = 606 * 360 / 136 = 1604,1 (днів) = 4 роки

Таким чином, підприємству необхідно працювати 4 роки аби повністю компенсувати вкладені власні кошти за інших рівних умов.

л) коефіцієнт співвідношення зовнішнього капіталу та власного:

Кспів = (ПК + ЗК) / ВК = (77,8 + 79) / 606 = 0,26

Значення коефіцієнту показує, що у звітному році підприємство залучало 0,26 грн. на кожну 1 грн. власного капіталу.

Загалом, показники оцінки фінансових ресурсів підприємства є задовільними, що свідчить про ефективне їх формування і використання.

Задача 5. Чистий прибуток підприємства складає 225 000 грн. Коефіцієнт прибутковості власного капіталу дорівнює 0,33, а коефіцієнт співвідношення позикового і залученого капіталу до власного – 0,41. Знайти величину загальних фінансових ресурсів підприємства та залученого капіталу за умови співвідношення позикового та залученого капіталу як 5:4.

Методика розв’язання

1. З формули коефіцієнта прибутковості власного капіталу визначимо величину власного капіталу підприємства:

ВК =  ЧП / Rвк = 225 / 0,33 = 681,8 (тис.грн.)

2. З формули коефіцієнту співвідношення знайдемо величину суми позикового та залученого капіталу підприємства:

(ПК+ЗК) = ВК * Кспів = 681,8 * 0,41 = 279,5 (тис.грн.)

3. Визначимо загальну вартість фінансових ресурсів підприємства:

К = ВК + ПК + ЗК = 681,8 + 279,5 = 961,3 (тис.грн.).

4. Розрахуємо величину залученого капіталу. Для цього складемо рівняння: ПК = 5х, ЗК = 4х, ПК + ЗК = 279,5 тис. грн.

5х + 4х = 279,5

9х = 279,5

х = 31,1

Отже, сума залученого капіталу складатиме:

ЗК = 4 * 31,1 = 124,4 (тис.грн.)

Задача 6. Згідно даних форми №1 фінансової звітності у додатку А проаналізувати динаміку та структуру фінансових ресурсів (питому вагу розраховувати до загального підсумку балансу). Результати розрахунків оформити у вигляді таблиці. Зробити висновки.

Методика розв’язання.

Визначення показників динаміки та структури фінансових ресурсів підприємства полягає у розрахунку абсолютних та відносних відхилень за кожною статтею пасиву балансу та визначення їх питомої ваги у загальній сум фінансових ресурсів (валюті балансу).

Розрахунок представимо у вигляді таблиці (додаток В).

За результатами розрахунків можна зробити такі висновки.

Розраховані дані у таблиці додатку В показують зростання величини власних та позикових фінансових ресурсів підприємства відповідно на 23,6% і на 120% і - зменшення залучених на 48,5%. При цьому власний капітал підприємства займає 79% загальної вартості пасивів, залучений - близько 14%, а позиковий  - лише 7%.

Серед позитивних тенденцій слід виділити значне зростання нерозподіленого прибутку – на 16259,5 тис. грн., зменшення всіх видів кредиторської заборгованості (зокрема, заборгованості за товари, роботи, послуги майже на 60%), збільшення величини резервів та виплат персоналу. Також у 2010 році порівняно з 2009 роком значно зменшилась сума векселів виданих майже вдвічі, тобто це свідчить про здатність повернення підприємства повертати свої борги (значну кредитоспроможність) та зменшення зобов’язань перед кредиторами.

Негативне значення для підприємства грає можливість збереження тенденції зростання відстрочення податкових зобов’язань у майбутньому, що може спричинити псування стосунків з органами державної влади та вплинути на репутацію підприємства. Також щодо позикового капіталу, яким володіє товариство слід відмітити повну відсутність короткострокових та довгострокових кредитів. За встановлення сталості такої ситуації в майбутньому можливе формування думки інших підприємств (контрагентів, конкурентів) та держави про недостатній розвиток ПАТ «ЯМЗ» та зниження його кредитоспроможності.

Щодо структури, то найбільшу питому вагу мають такі види фінансових ресурсів як нерозподілений прибуток та статутний капітал. Причому частка першого за звітний рік значно зросла з 28,4% до 41,21%, що є позитивним, оскільки свідчить про високий рівень прибутковості підприємства та достатність фінансування діяльності за рахунок прибутку. Достатню частку мала кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги у 2009 році – 12,4%, однак вона зменшилась до 5%, що також позитивно характеризує діяльність підприємства, оскільки свідчить про те, що воно здатне розрахуватись з кредиторами.

В цілому, капітал підприємства зростає за даними звітного періоду та забезпечує достатнє функціонування підприємства на ринку.

Задачі для самостійної роботи

Варіант 1.Термін окупності капіталу підприємства складає 1080 днів. Чистий прибуток підприємства дорівнює 65 тис. грн. Коефіцієнт співвідношення суми позикового і залученого капіталу до суми власного складає 2:5. Знайти суму власного капіталу підприємства.

Варіант 2. Чистий прибуток підприємства складає 105 000 грн. Коефіцієнт прибутковості власного капіталу дорівнює 0,23, а коефіцієнт співвідношення позикового і залученого капіталу до власного – 0,61. Співвідношення між позиковим та залученим капіталом складає 6:3. Знайти величину залученого капіталу підприємства.

Варіант 3. Чистий прибуток акціонерного товариства складає 320 000 грн. Норми відрахування до цільових фондів визначені у наступному розмірі: до фонду споживання – 23%, до резервного фонду – 7%, до інвестиційного фонду – 15%. Розрахувати загальну суму відрахувань та у розрізі кожного фонду.

Варіант 4.Річні відрахування до фонду споживання склали 12 000 грн., до резервного фонду - 50 000 грн., до інвестиційного фонду – 36 000 грн. Сума чистого прибутку, отриманого підприємством, дорівнює 240 000 грн.  Визначити норми відрахувань до вказаних фондів та суму відрахувань до фонду розвитку виробництва за норми у 6%.

Варіант 5. Акціонерним товариством на момент заснуваннябуло випущено 3 000 акцій номінальною вартістю 32 грн. За два роки функціонування було вилучено з обігу 1200 акцій. Розрахувати розмір резервного фонду та статутного капіталу на момент заснування підприємства та через два роки за інших рівних умов.

Варіант 6. Резервний фонд на момент заснування акціонерного товариства створено у розмірі 36 000 грн. Сукупність всіх акцій АТ складає 2000. Знайти вартість однієї акції підприємства.

Варіант 7. Чистий прибуток підприємства складає 150 000 грн. Коефіцієнт прибутковості власного капіталу дорівнює 0,71, а коефіцієнт співвідношення позикового і залученого капіталу до власного – 0,31. Співвідношення між позиковим та залученим капіталом складає 5:2. Знайти величину позикового капіталу підприємства.

Варіант 8. Фонд споживання на момент створення підприємства складав 50 000 грн. За рік функціонування підприємства до фонду за нормою відрахування було перераховано 15% від чистого прибутку. Після відрахувань розмір фонду споживання склав 80 000 грн. Розрахувати суму чистого прибутку підприємства та визначити суми відрахувань до кожного фонду за такими нормами: резервний фонд – 10%, інвестиційний фонд – 12%.

Варіант 9. Чистий прибуток підприємства у звітному році склав 236 000 грн., власний капітал – 606 000 грн., позиковий капітал – 125 000 грн., залучений – 89 000 грн. Розрахувати рентабельність власного та загального капіталу підприємства, період окупності власного капіталу, коефіцієнт фінансової автономії.

Варіант 10. Резервний фонд на момент заснування акціонерного товариства створено у розмірі 90 000 грн. Кількість акцій, які формували статутний капітал дорівнювала 6 000 акцій. За три роки роботи підприємства додатково в обіг було випущено ще 2 000 акцій тієї ж вартості.

Розрахувати вартість однієї акції підприємства, визначити вартість статутного капіталу на момент створення АТ та вартість резервного фонду через три роки функціонування підприємства.

Варіант 11. Розрахувати рентабельність власного капіталу та загальних фінансових ресурсів підприємства, коефіцієнт фінансової автономії та період окупності капіталу підприємства в роках за наступними даними. Зробити висновки.

Варіант 12. Термін окупності капіталу підприємства складає 1800 днів. Чистий прибуток підприємства дорівнює 125 тис. грн. Коефіцієнт співвідношення суми позикового і залученого капіталу до суми власного складає 3:4. Знайти суму власного капіталу підприємства та його рентабельність.

Варіант 13. Розрахувати систему показників оцінки ефективності використання фінансових ресурсів, якщо власний капітал підприємства складає 500 тис. грн., позиковий капітал – 200 тис. грн., залучений – 125 тис. грн., чистий прибуток – 250 тис. грн.

Варіант 14. Чистий прибуток акціонерного товариства складає 120 000 грн. Норми відрахування до цільових фондів визначені у наступному розмірі: до фонду споживання – 13%, до резервного фонду – 5%. Розрахувати загальну суму відрахувань та у розрізі кожного фонду, визначити рентабельність власного капіталу підприємства, якщо його вартість становить 520 000 грн.

Варіант 15. Фонд розвитку виробництва на момент створення підприємства складав 40 000 грн. За рік функціонування підприємства до фонду за нормою відрахування було перераховано 25% від чистого прибутку. Після відрахувань розмір фонду споживання склав 100 000 грн. Розрахувати суму чистого прибутку підприємства та визначити суми відрахувань до кожного фонду за такими нормами: резервний фонд – 12%, фонд споживання – 19%.

Варіант 16. Розрахувати рентабельність власного капіталу, коефіцієнт фінансової автономії та період окупності капіталу (у тому числі власного) підприємства в днях за наступними даними. Зробити висновок.

Варіант 17.Чистий прибуток підприємства складає 250 тис. грн. Коефіцієнт прибутковості капіталу дорівнює 0,51, а коефіцієнт співвідношення суми позикового і залученого капіталу до суми власного – 0,31. Співвідношення між позиковим та залученим капіталом складає 4:2. Знайти величину позикового капіталу підприємства.

Варіант 18. Розрахувати систему показників оцінки ефективності використання фінансових ресурсів, якщо власний капітал підприємства складає 350 тис. грн., позиковий капітал – 110 тис. грн., залучений – 135 тис. грн., чистий прибуток – 290 тис. грн.

Варіант 19. За даними фінансової звітності – форми №1 (додаток А) розрахувати структуру джерел фінансових ресурсів окремо за кожною групою – власних, позикових та залучених фінансових ресурсів. Зробити висновки.

Варіант 20. Інвестиційний фонд на момент створення підприємства складав 100 000 грн. За рік функціонування підприємства до фонду за нормою відрахування було перераховано 25% від чистого прибутку. Після відрахувань розмір фонду споживання склав 180 000 грн.

Розрахувати суму чистого прибутку підприємства та визначити суми відрахувань до кожного фонду за такими нормами: резервний фонд – 8%, фонд споживання – 17%, фонд розвитку виробництва – 19%.