Классификация по форме выпуска.

В зависимости от цели выпуска ценной бумаги, от характера сделок, лежащих в основе их выпуска все ценные бумаги подразделяются на долговые, титулы собственности и товарораспорядительные.

Долговые ценные бумаги - являются денежными обязательствами, удостоверяют право кредитора получить определенную денежную сумму от лица, выпустившего ценную бумагу (должника). К ним относятся все виды облигаций, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Титулы собственности (долевые, корпоративные) - удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, права собственности владельца на активы (право на долю имущества эмитента), право на получение дохода. Срок действия таких ценных бумаг обычно не ограничен. К таким ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.

Товарораспорядительные (товарные) ценные бумаги – это ценные бумаги, закрепляющие определенные вещные права владельца ценной бумаги на товар, находящийся на законных основаниях во владении другого лица. К таким ценных бумагам относятся коносамент, складские свидетельства.

В зависимости от срока действия ценных бумаг их можно подразделить на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.

Краткосрочные - со сроком погашения до 1 года. Среднесрочные - со сроком погашения от 1 года до 5 лет. Долгосрочные - со сроком погашения свыше 5 лет. Бессрочные - не имеют срока действия (акции). Надо сказать, что приведенная классификация носит скорее экономический характер Упоминание о данной классификации можно найти в Федеральном законе «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», в ст. 8 которого говорится о том, что Генеральные условия выпуска ценных бумаг должны содержать указание на срочность выпуска ценных бумаг (краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные).

Ст. 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации устанавливает, что долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет до 30 лет).

Таким образом, можно говорить о закреплении классификации в зависимости от срока действия ценных бумаг на уровне законодательства и соотнести ее не только с государственными облигациями, но и со всеми видами существующих ценных бумаг.

В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги или должником по ценной бумаге все ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и частные.

Государственные ценные бумаги Российской Федерации и субъектов Российской Федерации выпускаются от имени РФ или субъекта РФ соответственно федеральным органом исполнительной власти или органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации.

Муниципальные ценные бумаги выпускаются от имени муниципального образования исполнительным органом местного самоуправления.

Необходимо отметить, что государственным и муниципальным образованиям разрешено выпускать только долговые ценные бумаги.

Согласно ст. 817 ГК РФ, по договору государственного займа заемщиком выступает Российская Федерация или субъект Российской Федерации. Следовательно, муниципальные ценные бумаги не являются государственными. Особенностью государственного займа является:

· добровольный характер;

· неизменность условий выпущенного в обращение займа.

Частные ценные бумаги выпускаются в обращение частными физическими или юридическими лицами и гарантируются лишь имуществом этих лиц. Вопрос о том, какой вид ценных бумаг может выпускать тот или иной вид юридических лиц или физическое лицо, решается отдельно для каждого вида ценных бумаг. Например, физические лица вправе выпускать вексель, чек. Акции могут выпускать только коммерческие юридические лица, зарегистрированные в форме акционерных обществ. Депозитные и сберегательные сертификаты, а также сберегательные банковские книжки на предъявителя имеют право выпускать только банки,

Легальное деление ценных бумаг по способу легитимации (обозначения) управомоченного по ценной бумаге лица подразумевает установленное законодательством разграничение ценных бумаг на именные, предъявительские и ордерные.

Данное деление имеет крайне важное значение, так как в соответствии со ст. 145 ГК РФ в зависимости от способа определения управомоченного по ценной бумаге лица определяется порядок передачи закрепленных в ней прав.

Именные ценные бумаги содержат обозначение субъекта права в тексте документа. В соответствии с п. 2 ст. 146 ГК РФ права, удостоверенные именными ценными бумагами, передаются в порядке, установленном для уступки требования (цессии).

Передача прав, удостоверенных такой ценной бумагой, производится в порядке, установленном для цессии (уступки требования). В соответствии со ст. 390 ГК РФ лицо, передающее права по такой ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Предъявительские (на предъявителя) ценные бумаги предполагают, что в качестве субъекта права признается лицо, обладающее документом.

Должник обязан предоставить исполнение владельцу ценной бумаги не требуя, кроме предъявления документа, никакого иного подтверждения своих прав. Эти бумаги обладают повышенной оборотоспособностью, так как для их передачи другому лицу достаточно простого вручения их этому лицу. В качестве ценной бумаги на предъявителя могут выступать коносаменты, облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, сберегательные (депозитные) сертификаты, складские свидетельства и пр.

Ордерные ценные бумаги, как и именные, содержат указание на субъект права. Однако в отличие от именной, должник по ордерной ценной бумаги обязан исполнить обязательство указанному в документе лицу или по его приказу новому субъекту, который в свою очередь вправе путем такого же приказа передать документ очередному лицу. Приказ оформляется путем учинения (написания) передаточной надписи, которая называется индоссаментом. Лицо, делающее такую передаточную надпись, называется индоссантом (сравните с почтовым «адресант»), а лицо, в пользу которого совершается такая надпись - индоссатом (сравните с почтовым «адресат»). Владелец ордерной ценной бумаги основывает свои права предъявлением самой бумаги, и непрерывным рядом передаточных надписей. Непрерывность определяется формально: необходимо, чтобы под каждой передаточной надписью стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата и, если это юридическое лицо, его печать. Каждый из владельцев бумаги, осуществивший ее передачу с помощью индоссамента, становится перед управомоченным по бумаге лицом ответственным не только за действительность права, но и за его осуществление (п. 3 ст. 146 ГК РФ). Соответственно, к любому из указанных лиц управомоченным по ценной бумаге может предъявить свои требования об исполнении прав, выраженных ценной бумагой. Ордерными бумагами могут быть чеки, векселя, коносаменты, двойные складские свидетельства.

См. Таблица 1

Таблица 1.

Передача прав по ценной бумаге (по ст.ст. 145-147 ГК РФ)

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» все ценные бумаги подразделяются на эмиссионные и не эмиссионные. Эмиссионные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются следующими признаками:

•   закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

•   размещается выпусками;

•   имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам на сегодняшний день в силу прямого указания в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» относятся акции, облигации, опционы эмитента.

Неэмиссионные ценные бумаги - все иные ценные бумаги, не имеющие вышеуказанных признаков, выпускаемые в «единичном» порядке. К ним относятся чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства, закладные и пр.

Таблица 2.

Взаимосвязь формы выпуска с формой удостоверения

прав собственности на эмиссионные ценные бумаги

(по ст. 28 ФЗ «О рынке ценных бумаг»)

Таблица 3

Осуществление прав по эмиссионным ценным бумагам (по ст. 29 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»)

Таблица 4 Классификационные признаки ценных бумаг

Вопросы для самоконтроля.

1 Классификация по способу удостоверения прав владельца ценной бумаги

2 Классификация по форме фиксации прав, выраженных в ценной бумаги

3 Классификация в зависимости от статуса лица, выпустившего ценную бумагу

4 Дайте определение именной ценной бумаге.

Рекомендуемая литература

1. Конституция РФ. Ст. 8,34,35,71,74.

2. Гражданский кодекс РФ. Ч1,2. Ст. 142-149

3. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39 -ФЗ

4. Закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.96 г. №208-ФЗ

5. Асаул А.Н. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний/ Институт проблем экономич. возрождения; СПбГАСУ; Хмельницкий национ. университет; А.Н. Асаул, М.П. Войнаренко, Н.А.Пономарева, Р.А. Фалтинский; Под ред. А.Н. Асаула.- СПб: АНО "ИПЭВ", 2008.- 288 с

6. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп..- М.: Юнити-Дана, 2006.- 461 с.

7. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ МГУ им. М.В.Ломоносова, фак-т гос. управл.; Т.А.Батяева, И.И.Столяров.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 304 с.