Государственное регулирование деятельности инсайдеров на РЦБ

В настоящее время огромное количество сделок с ценными бумагами совершается с использованием инсайдерской информации. Инсайдер — это лицо, располагающее закрытой информацией о компании и ее коммерческих операциях (внутренней информацией). Открытие такой информации широкому кругу лиц приводит к изменению цены акций. Основные признаки инсайдерской информации: 1) является существенной и может влиять на изменение стоимости ценных бумаг;2) может предоставлять лицу, владеющему этой информацией, преимущества перед другими участниками рынка ценных бумаг;3) не опубликована или будет опубликована после ее использования инсайдером. К инсайдерам относятся:а) ответственные работники эмитента и иные лица, находящиеся с эмитентом в трудовых или договорных отношениях;б) юридические лица, находящиеся с эмитентом в договорных отношениях;в) работники, имеющие доступ к инсайдерской информации (аудитор);в) государственные служащие;г) акционеры, являющиеся собственниками более 10% голосующих акций (стратегические миноритарии). Инсайдер не имеет права покупать или продавать ценные бумаги третьему лицу и давать какие-либо рекомендации и советы. В большинстве стран использование должностного положения для получения прибыли от владения инсайдерской информацией представляет собой серьезное правонарушение. До 90-х годов XX в. в мире практически отсутствовало правовое регулирование инсайдерской деятельности (кроме США). В настоящее время инсайдерское законодательство действует более чем в 100 странах мира. Около 80% государств с развивающимися рынками приняли законы об инсайдерской торговле. В 1988 г. был принят специальный Закон о наказании за инсайдерскую торговлю и мошенничество в области ценных бумаг. Этот Закон определяет правила поведения инсайдера. Инсайдерам запрещено:1) заключать сделки с использованием закрытой информации;2) представлять закрытую информацию третьим лицам (tuyautage — осведомление по секрету);3) предлагать третьим лицам заключать сделки на основе закрытой информации;4) побуждать третьих лиц к совершению подобных сделок. 1. Запрет на осуществление инсайдерских сделок распространяется на операции с ценными бумагами, котирующимися на фондовой бирже, независимо от того, осуществляются ли такие операции на официальном внебиржевом рынке или между частными лицами вне фондовых рынков. Запрет касается «существенной и закрытой» (не раскрываемой публично) информации. Существенная информация определяется как информация, которая, с точки зрения разумного инвестора, имеет первостепенное значение для принятия инвестиционных решений. Закрытая (не раскрываемая публично) информация — это корпоративная информация, хранящаяся в тайне. В составе инсайдерских действий с ценными бумагами должен обязательно присутствовать территориальный элемент

39.История обращения золотых сертификатов

Сертификат на золото это сертификат, подтверждающий владение того или иного субъекта определённым количеством золота. Изначально сертификаты имели употребление, аналогичное валюте (1882 - 1933), сейчас же в основном они используются для инвестиций в золото.

- Исторические сертификаты (1882 - 1933). Сертификаты на золото использовались в США в указанный временной период как равноценная замена валюте. Каждый сертификат представлял гражданину право владения определённым количеством золота на указанную сумму. К тому же сертификаты могли быть с лёгкостью обменяны на соответствующую сумму в золотых монетах. Такая практика завершилась в США в 1933 году, и вплоть до 1964 года жителям Соединённых Штатов запрещалось владеть такими документами (в 1964 эти ограничения были сняты, в основном для защиты интересов коллекционеров, однако закон предусматривает то, что сертификаты имеют статус законного платёжного средства безо всякой их привязке к золоту.) При модернизации американских долларов (банкноты были уменьшены до размера современных купюр) в 1928, золотые сертификаты прекратили выпускаться.

Когда в Соединённых Штатах в 1933 году был введён стандарт золота, подобные сертификаты были извлечены из оборота. Как уже упоминалось выше, владения ими стало нелегально. Этот факт и страх общественности, что сертификаты подвергнуться девальвации и будут вовсе отменены, вылилось в то, что большинство имевших хождение сертификатов было реализовано. В общем случае, такие сертификаты находятся в плохом состоянии и очень ценны, в особенности экземпляры в хорошем состоянии.

Ранняя история сертификатов США покрыта мраком. Они были официально авторизованы специальным постановлением 3 марта 1863 года, однако, в отличие от также авторизованных банкнот США, не поступили в печать до 1865 года. Они не имели даты серии, и дата их выпуска подписывалась при продаже. Под продажей подразумевается обмен сертификата на эквивалентное количество золота, и первые серии сертификатов на золото обязывали совершить выплату только тому лицу, на чьё имя он был подписан. В первых выпусках использовалась виньетка, изображавшая орла, вне зависимости от номинала сертификата. Более поздние выпуски (1870 1871 и 1875 года) несли на себе портреты различные портреты исторических личностей. Обратная сторона была или пустой, или имела весьма абстрактное оформление. Исключением стал сертификат на $20, выпущенный в 1865, которое имело изображение двадцатидолларовой золотой монеты.

Серии выпуска 1882 года были первыми сертификатами, выплаты по которым получали их владельцы, их можно было передавать, и каждый мог получить причитающееся ему по сертификату количество золота. Сертификаты имели такой принцип обналичивания во всех следующих выпусках (1888, 1900 и 1934 года). Серии 1888 и 1900 годов относились конкретно к определённому вкладчику, как и ранее. Выпуск 1882 года имел те же самые портреты исторических деятелей, что и выпуск 1875 года, однако другой дизайн оборотной стороны, с использованием изображений орлов и сложной окантовкой. Лицевые стороны всех сертификатов, выпущенных с 1870 по 1882 год, имели портрет с одной стороны (обыкновенно с правой, но встречаются экземпляры и находящимся слева портретом) и большой цифрой, обозначающей номинал с другой стороны. Пространство между ними обычно заполнялось стандартным текстом и подписями, которые немного изменялись в течение лет.

Сертификаты 1905, 1907 и 1913 годов выпуска имели другое оформление, больше похожее на современное. Сертификат включал в себя центральный портрет, цифры в углах купюры и словесные надписи сверху и снизу. Оформление оборотной стороны было абстрактным или включало в себя Печать Соединённых Штатов.

Золотые сертификаты, равно как и валюта США, создавались в двух вариациях размера: крупные банкноты выпуска 1865 – 1928 годов и уменьшенные банкноты 1928 – 1934 годов. Оборотные стороны крупных банкнот, равно как и уменьшенных банкнот 1934 года выпуска, были оранжевого цвета. Оборотные стороны сертификатов 1928 года выпуска были зелёными, и были идентичны купюрам валюты США соответствующего достоинства, такие же как и у банкнот от 10 до 100 долларов и менее известный абстрактный дизайн купюр номиналом 500 долларов и выше.

Другие интересные банкноты – банкноты 1900 года выпуска. Вместе с сертификатами номиналом 5000 и 10000 долларов, все сертификаты 1900 года выпуска (только номиналом 10000 долларов) были выкуплены, и лишены статуса законного платёжного средства. Большинство из них было уничтожено, за исключением нескольких сертификатов 1900 года выпуска номиналом в 10000 долларов, которые сохранились в ящике в почтовой конторе возле казначейства Соединённых Штатов в городе Вашингтоне. 12 декабря 1935 года в конторе случился пожар, и сотрудники выбрасывали коробки из окон горящего здания на улицу. От соударения с мостовой, коробка с отменёнными банкнотами крупного номинала открылась.

Ко всеобщему разочарованию, они были уже никуда не годными. В мире осталось несколько сотен экземпляров, причём владение ими нелегально, так как они являются краденым имуществом. Однако в связи с их малой собственной стоимостью, правительство США не привлекало их владельцев к уголовной ответственности. Их цена на нумизматском рынке составляет несколько сотен долларов. Это единственный пример «находящейся в обращении» валюты США, не подкреплённой обязательствами правительства и посему не имеющей фактически никакой реальной цены.

Вот список всех сертификатов на золото, оформление – чёрный аверс и золотой реверс, если не указано другое, с разделением по возможности обналичивания:

- для обналичивания депозитором: серия 1865 года – орёл на аверсе, абстрактное оформление реверса; серии 1870, 1871, 1875 годов – портрет на аверсе, абстрактное оформление реверса; серии 1888 и 1900 года – потрет на аверсе, чёрный реверс.

- для обналичивания владельцем: серия 1882 года – слегка изменённый дизайн 1875 года с боковым портретом, на реверсе использовано новое оформление с изображениями орла; серии 1905 - 1913 года – новый дизайн, соответствующий современному оформлению, портрет в центре, Печать Соединённых Штатов на реверсе; серия 1922 года –комбинировано оформление 1882 и 1905-1913 годов; серия 1928 года – идентичное современному оформлению купюр доллара; серия 1934 года – похожа на предыдущую, золотой реверс, если сертификат используется только в межбанковских транзакциях, запрещён к владению по сей день.