Принципи формування портфеля акцій інвестора.

Враховуючи фазу циклу і виходячи з прогнозів тенденцій зміни ринку цінних паперів (індексів Доу-Джонса чи інших), інвестор формування свого портфеля акцій повинен керуватись рядом принципів, які узагальнюють практику функціонування ринку цінних паперів.

Перший принцип покупця. Акції, курс яких перевищив загальне (середнє) зниження на попередньому циклі "ведмежого" ринку, найбільш перспективні в розумінні наступного значного зростання на хвилі "бичачого" ринку.

Другий принцип покупця грунтується на тому, що курс акцій корпорацій, у яких величина капіталізації ринку невелика, зростає в період "бичачого" ринку більше (у відсотках), ніж усереднений курс всіх акцій, що котируються, значно більше, ніж курс акцій корпорацій зі значними обсягами ринкової капіталізації.

Третій принцип покупця випливає з порівняння величини вартості за балансом і їх ринкової оцінки, котру визначає покупець ринкової капіталізації. Якщо показник ринкової капіталізації вищий, ніж вартість за балансом, то наявною є переоцінка ринком стану корпорації, в протилежному випадку - недооцінка.

Принципи, що визначають стратегію поведінки інвестора у випадку продажу своїх акцій.

Так само, як і при купівлі акцій, кожний інвестор повинен мати стратегію поведінки у випадку продажу своїх акцій.

Перший принцип продавцяґрунтується на аналізі коефіцієнта ціна-доход (P-E Ratio), котрий характеризує співвідношення між поточним курсом акції і величиною чистого доходу корпорації, що припадає на одну. Звідси принцип 1:за прогнозами початку "ведмежого" ринку слід продавати (або продавати на строк) акції з найбільш високими значеннями коефіцієнта ціна-доход.

Другий принцип продавцяґрунтується на аналізі коефіцієнта дивідендської віддачі акції (Stock Yield), котрий встановлює зв'язок між величиною дивіденда і ціною акції. Наприклад, якщо курс акції корпорації Звідси принцип 2:при прогнозах початку "ведмежого" ринку слід продавати (або продавати на строк) акції тих корпорацій, у яких найменші значення коефіцієнтів дивідендної віддачі акції.

Третій принцип продавцяза своєю суттю протилежний першому принципу покупця. Зрозуміло, що курси акцій різних корпорацій з неоднаковими темпами зростатимуть на хвилі "бичачого" ринку. Звідси принцип 3:при прогнозах початку "ведмежого" ринку слід продавати (або продавати на строк) акції тих корпорацій, курс котрих найзначніше (у відсотковому відношенні) зріс протягом попереднього "бичачого" ринку.

134. ГАТС.

Генеральное соглашение по торговле услугами (ГАТС). Генеральное соглашение по торговле услугами было подписано во время Уругвайского раунда многосторонних торговых переговоров. Данное соглашение преломляет принципы, заложенные в основу торговли товарами системы ГАТТ/ВТО применительно к торговле услугами.

ГАТС состоит из:

- основных принципов, правил, применяемых к тем мерам, которые влияют на торговлю услугами, приложения, которые определяют правила и принципы для специфических секторов;

- обязательства стран по либерализации доступа на их рынки иностранных поставщиков услуг в секторах и подсекторах услуг, перечисленных в перечнях специфических обязательств каждой из стран.

Наиболее важными общими принципами являются:

- принцип применения режима наибольшего благоприятствования;

- принцип прозрачности (транспарентность) регулирования торговли услугами;

- принцип взаимного признания стандартов или критериев в отношении разрешений, лицензирования или сертификации поставщиков услуг, необходимых для предоставления услуг;

- принцип функционирования монопольных поставщиков услуг;

- принцип, по которому должны приниматься меры по дальнейшей либерализации доступа на рынок услуг и меры для обеспечения более активного участия развивающихся стран в торговле услугами

СОТ: історія створення, головна мета, організаційна структура та функції.

Світова організація торгівлі - це одна з наймолодших міжнародних організацій, яка є правонаступником Генеральної Угоди з тарифів і торгівлі (ГАТТ). ГАТТ як міжнародна організація вже не існує, але існує угода ГАТТ, яка значно доповнена і вже не є основним законодавчим актом міжнародної торгівлі. СОТ почала діяти з січня 1995 року.

Головною метою СОТ є лібералізація міжнародної торгівлі, усунення дискримінаційних перешкод на шляху потоків товарів і послуг, вільний доступ до національних ринків і джерел сировини. Досягнення цієї мети забезпечить зміцнення світової економіки, зростання інвестицій, розширення торговельних зв'язків, підвищення рівня зайнятості та доходів в усьому світі.

Функції СОТ:

- нагляд за станом світової торгівлі та надання консультацій з питань управління в галузі міжнародної торгівлі;

- забезпечення механізмів врегулювання міжнародних торгових спорів;

- розробка та прийняття світових стандартів торгівлі;

- нагляд за торговельною політикою країн;

- обговорення нагальних проблем міжнародної торгівлі.

Організаційна структура СОТ:

1. Конференція міністрів (вищий орган СОТ).

2. Генеральна рада (виконавчий орган).

3. Рада з торгівлі товарами (здійснює контроль над дотриманням багатосторонніх угод з торгівлі товарами).

4. Рада з торгівлі послугами (ГАТС) (надає допомогу групам країн у проведенні переговорів з таких питань: базові телекомунікації, рух фізичних осіб, послуги з морських перевезень).

5. Рада з торговельних аспектів прав інтелектуальної власності (ТРІПС) (здійснює контроль над дотриманням інтелектуальної власності (права на літературні твори, твори мистецтва, винаходи тощо), а також бореться з міжнародною торгівлею підробленими товарами).

6. Галузеві комітети, робочі групи.

7. Секретаріат (виконує поточну адміністративну роботу).

ЮНКТАД.

ЮНКТАД - орган Генеральной Ассамблеи ООН.

Главная цель ЮНКТАД - содействие развитию международной торговли для ускорения международного развития, особенно развивающихся стран.

Цели:

активизация межправительственного сотрудничества развитых стран с развивающимися;

укрепление сотрудничества развивающихся стран между собой;

координация действий многосторонних институтов в области международной торговли и развития;

мобилизация человеческих и материальных ресурсов через общие действия правительств и общества;

активизация сотрудничества между государственным и частным секторами.

Цели ЮНКТАД определили ее функции:

Регулирование торговых и экономических отношений между государствами.

Разработка мероприятий по регулированию международной торговли сырьем.

Разработка принципов торговой политики.

Анализ тенденций мирового развития и международной торговли.

Обсуждение актуальных проблем международных экономических отношений.

Координация деятельности органов и учреждений ООН по вопросам международной торговли и развития.

Сотрудничество с международными организациями в сфере международной торговли (в первую очередь, с ВТО).

Организационная структура ЮНКТАД:

1.Конференция.

2.Совет по торговле и развитию.

3.Секретариат.