Значення ділової активності для оцінки фінансового стану підприємств.

Аналіз ділової активності підприємства передбачає вивчення показників власної ділової активності підприємства, показники ринкової активності підприємства, показники, що характеризують обіг акцій на вторинному ринку. Аналіз ділової активності здійснюється за допомогою кількісних і якісних критеріїв.

До кількісних відносять:

- продуктивність праці, визначається як відношення обсягу виробленої або реалізованої продукції до середньоспискової чисельності працівників.

Характеризує суму виробленої, реалізованої продукції одним працівником;

- фондовіддача основних засобів, визначається як відношення вартості

виробленої, реалізованої продукції до середньої суми основних засобів. Характеризує суму виробленої продукції з однієї гривні основних засобів;

- кількість оборотів дебіторської заборгованості, визначається як відношення виручки від реалізації продукції до середньої за період суми дебіторської заборгованості. Характеризує скільки раз за період обертається дебіторська заборгованість;

- тривалість обороту (період інкасації) дебіторської заборгованості, визначається як відношення середньої за період суми дебіторської заборгованості до одноденної виручки від реалізації продукції. Характеризуєперіод за який погашається дебіторська заборгованість:

- кількість оборотів виробничих запасів, визначається як відношення виручки від реалізації продукції (собівартості) до середньої за період суми виробничих запасів.  

- запаси проходять протягом одного обороту;             

- тривалість обороту виробничих запасів, визначається як відношення середньої за період суми виробничих, запасів до одноденної виручка від реалізації продукції (одноденної собівартості). Характеризує кількість днів протягом яких запаси здійснюють один оборот;

- кількість оборотів кредиторської заборгованості, визначається як відношення обороту з закупівлі сировини і матеріалів до середньої за період суми кредиторської заборгованості. Характеризує скільки раз за період оновлюється кредиторська заборгованість;

- тривалість обороту (період інкасації) кредиторської заборгованості, визначається як відношення середньої за період суми кредиторської заборгованості до одноденного обороту з закупівлі сировини і матеріалів.Характеризує період за який погашається кредиторська заборгованість;

- тривалість операційного циклу, визначається як сума тривалості обороту дебіторської заборгованості і тривалості обороту виробничих запасів;

- тривалість фінансового циклу, визначається як різниця тривалості операційного циклу та тривалості обороту кредиторської заборгованості;

- кількість оборотів власного капіталу, визначається як відношення виручки від реалізації продукції до середньої за період суми власного капіталу. Характеризує скільки раз за період обертається власний капітал;.     

Методи оцінки інвестиційних проектів.

Методи, які використовуються при аналізі інвестиційної діяльності підприємств, можна поділити на дві групи в залежності від того, враховується чи не враховується параметр часу:

а) засновані на дисконтованих оцінках;

б) засновані на облікових оцінках.

Перша група методів.

Метод розрахунку чистої теперішньої вартості.  В основу даного методу покладено завдання основної цільової установки, яка визначається власниками компанії, – підвищення цінності фірми, кількісною оцінкою якої є її ринкова вартість. Метод заснований на зіставленні величини інвестиції із загальною сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, які генеруються протягом планового терміну. Оскільки приплив грошових коштів розподілений в часі, він дисконтується за допомогою коефіцієнту Цей коефіцієнт інвестор встановлює самостійно, виходячи з щорічного проценту повернення, який він бажає (або може) отримати на інвестований ним капітал.

Якщо існує прогноз, що інвестиція  буде генерувати протягом років річні доходи в розмірі P1, P2, ...Р_n, то відповідно загальна накопичена величина дисконтованих доходів  

Метод розрахунку коефіцієнту рентабельності інвестиції (Profitability Index – Pi). Коефіцієнт рентабельності (PI) розрахо­вується за формулою:PI=сума Рк/(1+r)k /IC

Якщо:

РІ > 1, то проект потрібно прийняти;

РІ < 1, то проект потрібно відхилити;

РІ = 1, то проект не прибутковий і не збитковий.

На відміну від чистої теперішньої вартості індекс рентабельності – це відносний показник, який характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто показує ефективність вкладень: чим більше значення цього показника, тим вища віддача кожної гривні, інвестованої в даний проект. Завдяки цьому, критерій РІ дуже зручний при виборі одного проекту із ряду альтернативних, які мають приблизно однакові значення чистої теперішньої вартості (у випадку, якщо два проекти мають однакові значення NPV, але різні обсяги необхідних інвестицій, то очевидно, що вигідніший той з них, який забезпечує більшу ефективність вкладень).

Метод розрахунку внутрішньої ставки доходу (Internal Rate of IRR). Під внутрішньою ставкою доходу інвестиції (синоніми: внутрішня норма прибутку, внутрішня окупність) розуміють значення коефіцієнту дисконтування r, при якому чиста теперішня вартість (NPV) проекту дорівнює нулю:

IRR = r, при якому NPV = ѓ (r) = 0.

Економічний зміст критерію внутрішньої ставки доходу (IRR) полягає в наступному: підприємство може приймати будь–які інвестиційні рішення, рівень рентабельності яких не нижчий поточного значення показника ціни капіталу (Cost of Capital – CC). При цьому зв’язок між ними такий:якщо

IRR > CC, то проект потрібно прийняти;

IRR < CC, то проект потрібно відхилити;

IRR = CC, то проект не прибутковий і не збитковий.

Незалежно від того, з чим порівнюють внутрішню ставку доходу (IRR), зрозуміло, що проект приймають, якщо його