Инвестиционный портфель. Сбалансированный инвестиционный портфель. Управление инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Виды:

По объекту инвестирования:

Портфель реальных инвестиционных проектов - инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов.

Портфель ценных бумаг - инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг.

Специализированный портфель - портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).

Смешанный портфель - это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.

По приоритетности целей формирования:

Портфель роста - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска.

Портфель дохода - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска.

Среднерисковый портфель - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.

По соотношению риска и дохода:

Портфель агрессивного инвестора - портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска.

Портфель умеренного инвестора - инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход.

Портфель консервативного инвестора - инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.

По достижению целей инвестирования:

Сбалансированный - портфель, характеризующийся полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.

Несбалансированный портфель - портфель, характеризующийся несоответствием входящих в его состав инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.

Разбалансированный - разновидность несбалансированного инвестиционного портфеля, который представлял ранее оптимизированный сбалансированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности или внутренних факторов.

Управление инвестиционным портфелем:

Традиционный подход, основанный на сбалансированности портфеля, его диверсификации (выбираются бумаги хорошо известных компаний из разных отраслей экономики, которые обладают достаточным уровнем ликвидности).

Современная портфельная теория, разработанная Гарри Марковицем в 1950-е гг., в соответствии с которой процедура построения портфеля опирается на расчет корреляции доходности инвестиционных инструментов: отрицательно коррелированные вложения могут компенсировать неудачи одних инструментов за счет повышения доходности других, при этом максимальный эффект диверсификации достигается за счет объединения в портфель отрицательно коррелированных вложений.

Этапы управления инвестиционным портфелем. Пассивные и активные стратегии.

Управление инвестиционным портфелем:

Этапы:

1. Определение инвестиционных целей и типа портфеля:

- для физического лица – определить необходимый уровень доходов после выхода на пенсию;

- для юридического – определить стабильность и устойчивость своего финансового положения в длительной перспективе;

2. Определение стратегии управления портфелем:

- активная или пассивная стратегия управления портфелем;

- управление собственными силами или передача портфеля в доверительное управление;

- различные технологии управления портфелем и правила принятия решений о купле-продаже бумаг;

3. Проведение анализа ценных бумаг и формирование портфеля - ;

4. Оценка эффективности портфеля;

5. Ревизия портфеля.

Пассивные и активные стратегии.

Активное управление – это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг и максимально быстрым избавлением от низкодоходных ценных бумаг.

Мониторинг активного управления предполагает:

• отбор ценных бумаг ;

• определение доходности и риска нового портфеля с учетом ротации ценных бумаг;

• сравнение эффективности старого и нового портфелей с учетом затрат на операции по купле-продаже ценных бумаг;

• реструктуризацию портфеля, обновление его состава.

Пассивное управление – это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.

Мониторинг пассивного управления предполагает:

• определение минимального уровня доходности;

• отбор ценных бумаг в хорошо диверсифицированный портфель;

• формирование оптимального портфеля;

• обновление портфеля при падении доходности ниже минимальной.