Рейтинг ценных бумаг и эмитентов.

Рейтинг – это мнение эксперта об объективных показателях рынка относительно вероятности изменения цен, уровня дивидендов, оплаты основного суммы долга и процента по ценной бумаге. Т.о., рейтинг – это мнение эксперта относительно той или иной фондовой ценности. Инвестору необходимы какие-либо ориентиры, непредвзятое суждение о доходности и надежности фондовых ценностей как объектов инвестирования. Эмитент обращается с заказом в известные рейтинговые агентства для того, чтобы специалисты-аналитики проверили качество ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку (на возмездной основе). Рейтинг – американское изобретение, наиболее известные рейтинговые агентства – «Стандард энд Пурз» и «Мудиз инвестор сервис».

Считается, что эффективный и прозрачный фондовый рынок создается тогда, когда рейтинг осуществляется под давлением инвестора. Выделяются три направления работы рейтинговых агентств: независимый рейтинг, рейтинг финансовых институтов, рейтинг промышленных компаний. В частности, независимый рейтинг оценивает возможности страны по возврату долга в национальной или иностранной валюте. Независимый рейтинг предполагает: оценку политических рисков, оценку экономических рисков.

Производные финансовые инструменты, их функции и цели применения. Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов.

Производные ценные бумаги(финансовые инструменты) – любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу указанных ценных бумаг, т.е. акций, облигаций, государственных долговых обязательств.

Производные финансовые инструменты – это договор между двумя сторонами о купле-продаже в будущем какого-либо актива по зафиксированной в моментзаключения договора цене.

Функции:

- страховая – определяется предоставляемой возможностью снижать финансовые риски инвесторов, производителей и потребителей на основе системы срочных сделок.

- стабилизирующая - с одной стороны, она является следствием страховой функции, так как при заключении срочных сделок хозяйствующие субъекты обеспечивают устойчивость своей деятельности и стабилизируют свое финансовое положение. С другой стороны, данная функция связана с информационной функцией РПФИ. Информация, предоставленная срочным рынком, снижает трансакционные издержки по формированию данных о состоянии экономики в целом, отдельных ее секторов, сфер и направлений бизнеса.

Цели использования производных финансовых инструментов могут быть также различными: хеджирование рисков, управление активами, финансовое структурирование, спекуляция, доступ к средствам, финансовое посредничество и т.д.

Биржевой рынок ценных бумаг - это сфера организованной торговли ценными бумагами в рамках фондовой биржи. Последняя представляет собой особый институт, обеспечивающий условия для торговли ценными бумагами, которая ведется по специальным правилам исключительно профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Внебиржевой рынок ценных бумаг - это сфера торговли ценными бумагами вне фондовой биржи. Внебиржевой рынок включает в себя неорганизованный рынок (о котором было сказано выше) и часть организованного.

Форвардные контракты. Форвардная цена и цена форвардного контракта.

Форвардный контракт – договор купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем.

Форвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

Форвард может быть расчетным или поставочным.

Расчетный (беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.

Поставочный форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).

Форвардная цена актива — текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Устанавливается в момент заключения форвардного контракта. Расчёты между сторонами по форвардному контракту происходят по этой цене.

Фьючерсы. Виды фьючерсов. Технология сделок с фьючерсами. Система биржевых гарантий исполнения фьючерсных сделок.

Фьючерсы – соглашение на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки.

Финансовые фьючерсы, в основе которых лежат ценные бумаги.

Фондовые фьючерсы – фьючерсные контракты купли-продаж некоторых видов акций (широкого распространения не имеют).

Процентные фьючерсы – фьючерсные контракты на изменение процентных ставок (краткосрочные) и куплю-продажи долгосрочных облигаций (долгосрочные).

Индексные фьючерсы – фьючерсные контракты на изменение значения индексов фондового рынка..

Краткосрочные процентные фьючерсы – фьючерсы, к примеру, фьючерсные контракты, основанные на краткосрочные процентные ставки, например, на банковской процентной ставке по государственным краткосрочным облигациям, выпускаемым на срок до 1 года и т.д.

Технология сделок:

При фьючерсной сделке ценные бумаги (партии товаров) покупаются или продаются с фактическим исполнением сделки в будущем по цене, устанавливаемой в момент заключения сделки. Как правило, фьючерсные сделки носят спекулятивный характер; их целью является не купля-продажа реальных товаров и ценных бумаг, а биржевая игра на повышении или понижении цен. Покупает биржевые контракты на срок тот спекулянт, который ожидает в будущем повышения цен на данный товар. Продает их спекулянт, ожидающий в будущем понижения цен или курсов. Выигрыш такого спекулянта составляет разница между ценой биржевого контракта (курсом ценных бумаг) в день заключения фьючерсной сделки и ценой (курсом) в день ее исполнения. Но при сделках на срок выигрывает только одна сторона, а другая проигрывает.

Гарантия:

Начальная маржа является гарантией исполнения для участников сделки своих обязательств и перечисляется на счёт брокера. В обязанности брокера входит сведение вместе покупателя и продавца для заключения фьючерсной сделки и последующее исполнение их приказов. Свести вместе покупателя и продавца означает, что тот и другой соглашаются с ценой исполнения фьючерсного контракта и одновременно открывают противоположные позиции по сделке относительно согласованной цены.

Ценообразование на фьючерсном рынке. Первоначальная и вариационная маржа.