Государственные и муниципальные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги и государственный внутренний и внешний долг. Муниципальные ценные бумаги и муниципальный долг.

Гос ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования гос внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Виды ГЦБ:

1. По виду эмитента:

- ценные бумаги федерального правительства;

- муниципальные ценные бумаги или ценные бумаги других уровней гос управления;

- ценные бумаги гос учреждений;

- ценные бумаги, которым придан статус гос.

2. По форме обращения:

- рыночные ценные бумаги;

- нерыночные ценные бумаги;

3. По срокам обращения:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные.

4. По способу выплаты доходов:

- процентные ценные бумаги;

- дисконтные ценные бумаги;

- индексируемые облигации;

- выигрышные облигации;

- комбинированные облигации.

Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами гос власти в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

У местных гос органов существуют две формы займов: выпуск муниципальных ценных бума и ссуды.

Внутренний долг - обязательства, возникающие в валюте РФ, а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

В объем гос внутреннего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по гос ценным бумагам РФ, обязательства по которым в валюте РФ;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым в валюте РФ;

3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ;

4) объем обязательств по гос гарантиям,в валюте РФ;

Внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований);

В объем гос внешнего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по ГЦБ РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

3) объем обязательств по гос гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.

Муниципальный долг совокупность долговых обязательств муниципального образования.

Долговые обязательства муниципального образования существуют в форме:

1) кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием;

2) займов муниципального образования, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;

3) договоров о предоставлении муниципальных гарантий, договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

4) долговых обязательств юридических лиц, переоформленных в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.

      16.Вексель. Вексельное законодательство. Системы вексельного права. Женевская вексельная конвенция, регулирование вексельного обращения. Простой и переводный вексель. Обращение векселей. Индоссамент. Ответственность по вексельному обязательству.

Вексель — письменное денежное обязательство, оформленное по строго установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определённой в нём суммы в конкретном месте.

Все операции с векселями регулируются следующими нормативными документами:

1. Положением о переводном и простом векселе;

2. Федеральным законом «О переводном и простом векселе»;

3. Гражданским кодексом РФ.

Основные формы векселей и их краткая характеристика

Женевские вексельные конвенции, вексельные и чековые

Многосторонние международные договоры (всего их шесть), которые регламентируют общие для всех стран-участников конвенции правила вексельного и чекового обращения, порядок применения векселей и чеков в денежном обороте. Шесть конвенций (три вексельных и три чековых) подписало большинство европейских государств. Великобритания, США и другие государства с английской системой права к конвенции не присоединились.

Простой вексель - это ничем не обусловленное обязательство лица, его выдавшего, в уплате означенной суммы денег по требованию или в определенный срок поименованному в векселе лицу или его приказу (т. е. другому указанному им лицу).

Переводной вексель определяют как выписанный в установленной форме документ, который заключает в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны, векселедателя (трассанта), другой стороне, плательщику (трассату), уплатить в указанный срок определенную денежную сумму третьей стороне, векселедержателю (ремитенту).

Вексельное обращение - движение векселя в сфере обращения, где они замещают деньги. Возникая на основе коммерческого кредита, вексельное обращение расширяет его рамки. Однако Вексель может обращаться лишь в ограниченном кругу, осведомленном о взаимной платежеспособности. Эта ограниченность вексельного обращения делает необходимой замену частных коммерческих векселей банковскими билетами.

Индоссамент — передаточная надпись на ценной бумаге, векселе, чеке, коносаменте и т. п., удостоверяющая переход всех или части прав по этому документу к другому лицу. Проставляется обычно на оборотной стороне документа или на добавочном листе (аллонже).

17.Стоимостная оценка векселя. Доходность векселей. Коммерческие бумаги.

Фактически весь алгоритм расчета стоимости сводится к следующему:

1. Рассчитать сумму будущих денежных потоков по векселю.

2. Определить возможные затраты покупателя на реализацию своего права на доход.

3. Определить прогнозный период.

4. Рассчитать ставку дисконтирования с учетом всех предполагаемых рисков.

5. Рассчитать текущую стоимость векселя методом дисконтированных денежных потоков.

6. Последним этапом процесса оценки векселя является расчет его стоимости с учетом понесенных затрат и рисков неплатежа по векселю, учитываемых в ставке дисконтирования.

Доходность векселя

Расчет доходности векселя сходен с расчетом доходности краткосрочной облигации или иного инструмента краткосрочного заимствования. Доходность можно рассчитать по следующей формуле:

r = (S-P)/P*365/t,

r - доходность векселя,

P - цена покупки векселя,

S - сумма, получаемая инвестором, когда он перестает владеть векселем;

t - время владения векселем, дней.

Коммерческая бумага - краткосрочное долговое обязательство, имеющее фиксированный доход и выпускаемое небанками.

Обычно коммерческие бумаги:

- имеют номинал около 1 млн $ США;

- продаются с дисконтом от номинала;

- обращаются на внебиржевом рынке;

- имеют период обращения от 1 до 365 дней;

- не подлежит гос регистрации;

- выпускаются в форме на предъявителя;

- не имеют специального обеспечения, но подкрепляются неиспользованными банковскими кредитными линиями.