Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow)

На практиці цілий ряд затрат, що показуються в розшифровці прогнозу прибутків і збитків, не позначаються на порядку здій­снення платежів. Необхідністьпрогнозу руху грошових кош­тів (Cash-flow) зумовлена тим, що менеджмент п-ва-повинен мати інф-ю не лише про зміни в складі майна п-ва і джерелах його форм-ня, доходах і витратах, а й про грош надходження та виплати, які очікуються протя­гом планового періоду. Прогноз руху грош коштів враховує надходження цих коштів, їх видатки, чистий грош потік (надлишок або дефіцит), початкове і кінцеве сальдо банківсько­го рахунку.

План руху грош коштів (Cash-flow) може мати як кор-вий (місяць, квартал), так і довг-вий х-тер (на кілька років). Базові прогнозні розрахунки руху грош коштів у кор-вому періоді можна легко розширити на кілька періодів, використавши при цьому цільові орієнтири, що містяться у стратег довг-вих планах, і таким чином трансформувати кор-ве пл-ня у довго­строкове.

В основі пл-ня руху грош коштів лежить інф-я, наведена в зведеному фін плані (балансі) та прогнозних розрахунках фін результатів (прибутків і збитків).

Прогноз руху грош потоків будується на двох скла­дових:

• розрахунок планового обсягу Cash-flow від усіх видів д-сті (операційної, інвестиційної та фін), який очікується в плановому періоді;

• прогноз осн напрямів викор-ня Cash-flow (інвес­тування, погашення кредитів, розподіл прибутку тощо).

Щоб зменшити рівень не­визначеності, прогнозні показники Cash-flow доцільно розрахо­вувати за умови різних варіантів завантаженості вир-чих потужностей п-ва: завантаженість вир потуж­ностей за песимістичного сценарію становить 80 %; базового — 100; оптимістичного —110%.

Як бачимо, за песимістичного сценарію, хоча й забезпечується беззбиткова д-сть, для виконання намічених вир-госп завдань п-ву слід залучити фін ре­сурси із зовн джерел: внески власників у стат капітал та позички. Із зростанням рівня реалізації прод-ї розширюєть­ся зона безпеки, відповідно збільш-ся внутрішні джерела фі­н-ня та зменш потреба у зовн залученні коштів.

Планування показників балансу

Координація та узгодження показників окремих бюджетів між собою та у розрізі дотримання стратегічних цільових установок п-ва відбувається у зведеному бюджеті. Роль такого бюджету можуть відігравати річні (квартальні, місяч­ні) плани балансового звіту п-ва. В ньому відобр-­ся наслідки впливу показників системи бюджетів на активи та па­сиви. Позиції балансу плануються на основі плану інвестицій, бюджету ліквідності, бюджету тов-мат запасів, бюджету прибутків і збитків, ін­ших ф-них бюджетів.

Плановий баланс складається на основі очікуваних показників поточного періоду та прогнозних змін в окремих статтях і розді­лах, які очікуються в плановому періоді. Розрахунок планових показників балансу здійснюється з використанням інф-ї, яка міситься в інших бюджетах, зокрема:

• зміни у складі необор активів випливають з бюджету інвестицій та амортиз-х відрахувань;

• прогнозні пок-ки окремих статей обор активів розраховуються з викор-ням бюджету тов-матер запасів, бюджету вир-ва, графіків грош надхо­джень від реалізації продукції та інкасації дебіторської забор­гованості тощо;

• планові показники вл кап-лу розрах-ся, виходячи з даних бюджету ліквідності, бюджету інвестицій, бюджету фін результатів і нормативів розподілу при­бутку;

• зміни у складі позичкового капіталу визначаються на основі графіків погашення банк кредитів, бюджету інвестицій, планів матер-техн постачання, бюджету ліквідності тощо.

Зміни у складі активів та пасивів, які очікуються в пл періоді, відображаються в так званомудинамічному (рухомому) балансі. В такому балансі висвітлюються не окремі статті активів та пасивів, а сумарні змі­ни в цих статтях, які прогнозуються протягом планового періоду. В активній стороні динамічного балансу слід відображати зміни у використанні фін ресурсів, а в пасиві — зміни у джерелах фін-ня активів.

Побудова такого балансу дає можливість виявити зміни показ­ників балансу, що прогнозуються в окремих періодах, а також проаналізувати причини цих змін. Як бачимо, б-я збільш активів чи зменш па­сивів пов'язане з викор-ням фін ресурсів. З іншого боку, зменш активів чи збільш пасивів вказує на залу­чення додаткових ресурсів.

Для забезпечення фін рівноваги сума приросту паси­вів та зменш активів повинна дорівнювати величині при­росту активів та зменш пасивів. Плануючи показники ба­лансу, слід перевіряти їх на предмет узгодження з обраною фін стратегією та дотримання правил фін-ня, зокрема визначеного рівня стр-ри капіталу, показника по­криття необоротних активів за рахунок довгостр пасивів тощо.

Динамічний баланс можна розглядати, з одного боку, як ін­струмент пл-ня ліквідності п-ва, з іншого —як метод аналізу ліквідності.