Стоимость акций и доход по акциям.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Акция является именной ценной бумагой.

Первоначальная стоимость акций (по которой обычно акции продаются первым владельцам) рассчитывается по формуле вечной ренты:

,                                                      

где: – ожидаемая прибыль, приходящаяся на одну акцию;

i – стандартная процентная ставка (обычно характеризующая минимально допустимую доходность вложенного капитала на данном рынке).

Если прибыль в расчете на одну акцию увеличивается с постоянным темпом прироста, для расчета стоимости акции используется так называемая формула Гордона:

,                                                    

где Т – ежегодный темп прироста прибыли, приходящейся на одну акцию.

Примечание: темп прироста – относительный статистический показатель, характеризующий изменение значений какой-либо величины во времени (т.е. ее динамику); рассчитывается как отношение абсолютного прироста (изменения) к первоначальному значению данной величины, обычно выражается в процентах.

Пример 1.Рассчитайте стоимость акции, если прибыль, приходящаяся на акцию 200 рублей, стандартная процентная ставка 25%. Сколько будет стоить акция, если ежегодный прирост прибыли 3%.

Решение:

Стоимость акции, рассчитанная по формуле вечной ренты, без учета темпа прироста прибыли, равна:

 руб.

Стоимость акции с учетом темпа прироста прибыли равна:

 руб.

Для учета влияния дивидендной политики на стоимость акций используется следующая формула:

,

где:

R – рентабельность (активов) предприятия;

Д – размер дивиденда, приходящийся на одну акцию.

Пример 2.Рассчитайте стоимость акции, если прибыль, приходящаяся на акцию 250 рублей, размер дивиденда, приходящийся на одну акцию – 150 рублей, процентная ставка 25%, рентабельность предприятия  20%.

Решение:

Стоимость акции равна:

 руб.

Доход по акциям от операций «покупка – продажа» или «продажа – покупка» равен:

Пример 3. Инвестор приобрел на внебиржевом рынке акцию по цене 1500 рублей. Через 1 месяц инвестор продал акцию по цене 1800 рублей. Чему равен доход инвестора от покупки и последующей продажи акции (без учета налогообложения)?

Решение:

 руб.