Стратегии управления денежной системой

Стратегии управления денежной системой:

· ориентация на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике (т.е. на внутренние показатели);

· ориентация на регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте (т.е. на внешние показатели).

Монетарная политика – совокупность мероприятий, направленных на изменение массы денег в обращении с целью достижения неинфляционного производства национального продукта при условии полной занятости; основана на положениях количественной теории денег.

Уравнение Фишера:

M · V = P · Q, где

· М – количество денег, находящихся в обращении;

· V – скорость обращения денег;

· P – средний уровень товарных цен;

· Q – объем текущих сделок по продаже товаров.

Инструменты монетарной политики:

· ставка отчислений в фонд обязательных резервов;

· операции на открытом рынке ценных бумаг;

· учётная ставка центрального банка (ставка рефинансирования).

Ставка обязательных резервов:

· устанавливается в определенном отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов);

· её увеличение сокращает, а уменьшение – расширяет кредитные ресурсы банков, масштабы денежной мультипликации и объём денежной массы.

Операции на открытом рынке:

· покупка или продажа центральным банком ценных бумаг коммерческим банкам по выгодному курсу;

· покупка ведёт к увеличению, а продажа – к уменьшению свободных кредитных ресурсов коммерческих банков.

Учётная ставка (ставка рефинансирования):

· процентная ставка, взимаемая центральным банком по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам;

· её увеличение сокращает, а уменьшение – расширяет кредитные ресурсы банков.

Альтернативные подходы к монетарной политике:

· кейнсианский подход;

· неоклассический (монетаристский) подход.

Кейнсианский подход:

· монетарная политика менее эффективна, чем фискальная (в связи с нестабильностью скорости обращения денег);

· ключевым звеном монетарной политики является изменение процентной ставки;

· монетарная политика должна быть дискретной (дискреционной).

Дискретная монетарная политикаизменяется в зависимости от стадии экономического цикла; имеет два варианта:

· стимулирующая (экспансионистская) монетарная политика;

· сдерживающая (рестриктивная) монетарная политика.

Стимулирующая монетарная политика:

· применяется в период спада, направлена на снижение уровня процентной ставки (политика дешёвых денег), повышение деловой активности и увеличение занятости;

· включает следующие мероприятия:

o понижение ставки обязательных резервов;

o массовая покупка центральным банком ценных бумаг на открытом рынке;

o понижение ставки рефинансирования.

Сдерживающая монетарная политика:

· применяется в период подъёма, направлена на повышение уровня процентной ставки (политика дорогих денег), снижение деловой активности и борьбу с инфляцией;

· включает следующие мероприятия:

o повышение ставки обязательных резервов;

o массовая продажа центральным банком ценных бумаг на открытом рынке;

o повышение ставки рефинансирования.

Монетаристский подход:

· скорость обращения денег стабильна, а монетарная политика эффективна;

· ключевым звеном монетарной политики является изменение денежного предложения;

· монетарная политика должна быть не дискретной (это усиливает нестабильность из-за запаздывания), а стабильной.

Монетарное правило (выдвинуто М. Фридменом): государство должно ежегодно расширять денежное предложение в том же темпе, что и среднегодовой темп потенциального роста реального ВВП.

Денежная реформа – преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения страны.

Виды денежных реформ:

· образование новой денежной системы (переход от одного металла к другому или от одного типа денег к другому);

· частичное изменение денежной системы с целью стабилизации денежного обращения (изменение порядка эмиссии, обеспечения банкнот, масштаба цен, золотого содержания или курса валют).

Методы стабилизации денежного обращения:

· нуллификация – аннулирование сильно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты.

· девальвация – снижение золотого содержания денежной единицы или ее официального валютного курса.

· ревальвация – повышение золотого содержания денежной единицы или ее официального валютного курса.

· деноминация – укрупнение действующего в стране масштаба цен.

Денежные реформы в России:

1. Первая денежная реформа Елены Глинской 1535 г.

Установление государственной монополии на денежную чеканку (до этого монеты изго-тавливались откупщиками-денежниками, а после 1420 г. – денежными дворами в Москве и Новгороде), введение стандартов веса, оформления и соотношения денежных знаков.

2. Денежная реформа Алексея Михайловича 1653-1654 гг.

Упорядочение денежной системы, введены в обращение серебряный рубль, медная пол-тина, алтын и грош (после – медный бунт 1662 г.).

3. Монетная реформа Петра I 1698-1704 гг.   

Построение монетной системы по десятичному принципу.

4. Денежная реформа Екатерины II 1769 г. 

Начало эмиссии бумажных денег (ассигнаций).

5. Денежная реформа Е.Ф. Канкрина 1839-1843 гг.

Установление серебряного монометаллизма, появление кредитных денег.

6. Денежная реформа С.Ю. Витте 1895-1897 гг.

Переход от серебряного монометаллизма к золотому.

7. Денежная реформа Г.Я. Сокольникова 1922-1924 гг.

Формирование денежной системы СССР:

· денежной единицей стал червонец, золотое содержание которого было установлено на уровне содержания золота в дореволюционной золотой 10-рублевой монете;

· монопольное право выпуска банковских (а впоследствии и казначейских) билетов было предоставлено Госбанку СССР;

· выпуск червонцев был обеспечен на 25% их суммы драгоценными металлами и на 75% - легкореализуемыми товарами, краткосрочными векселями и другими краткосрочными обяза-тельствами;

· для поддержания устойчивости червонцев по отношению к золоту допускался их обмен на золото в монетах и слитках и на иностранную валюту.

8. Денежная реформа 1947 г.

Обмен находившихся в обращении денег на вновь выпущенные и переоценка денежных накоплений населения:

· наличные деньги обменивались в соотношении 10:1;

· вклады в сберкассах до 3000 руб. не переоценивались, от 3000 до 10000 руб. – переоце-нивались в соотношении 3:2, свыше 10000 руб. – в соотношении 3:1.

9. Денежная реформа 1961 гг.

Деноминация рубля 10:1.

10. Денежные реформы 90-х годов XX века:

1) Упорядочение денежного обращения 1991 г. (реформа Павлова): обмен 50- и 100-рублевых банкнот на купюры нового образца;

2) Денежная реформа 1992-1993 гг. – создание денежной системы РФ:

· замена денежных знаков СССР на денежные знаки России;

· наличные деньги до 100 т.р. обменивались 1:1, остальные суммы зачислялись на счета в Сбербанке.

3) Деноминация 1997-1998 гг. – обмен старых денег на новые 1000:1.

Состояние и стратегия развития денежной системы РФ

Самостоятельное изучение: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов.

Особенности денежных систем зарубежных стран

Денежная система США

Валюта – доллар США = 100 центам.

Особенности:

· длительное существование биметаллизма (золотой монометаллизм с 1900);

· наиболее длительное из всех стран существование металлической денежной системы (привязки нацио-нальной валюты к золоту);

· длительное существование децентрализованной системы банкнотной эмиссии (ФРС образована только в 1913).

Центральный банк – ФРС.

Особенности:

· состоит из 12 ФРБ;

· не является государственной собственностью, капитал формируется банками-членами ФРС.

Денежная система Японии

Валюта: иена (на более мелкие единицы не делится).

Особенности:

· золотой стандарт 1897-1933 гг.;

· до 1953 г. иена делилась на 100 сен, а сена на 10 рин, но вследствие инфляции это деление было упразднено;

· гиперинфляция после Второй мировой войны;

· дефляция в начале XXI в.

Центральный банк – Банк Японии.

Особенности: доля государства – более 50%.