Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».

Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства – основа национальной валютной системы.

В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства.

Кроме того, важным аспектом является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой Центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

ПОНЯТИЕ И СИСТЕМЫ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Валютный курс – это обменное соотношение между двумя валютами. Валютный курс необходим для:

· взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами,

· при движении капиталов и кредитов;

· сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

· периодической переоценки счетов фирм и банков в иностранной валюте.

Гипотетически существует пять систем валютных курсов: свободное («чистое») плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок (FOREX) при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно; любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка; искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В свободном плавании находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто Центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях.

В системе управляемого плавания кроме спроса и предложения на величину валютного курса оказывают сильное влияние Центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения. Именно поэтому о такой системе говорят как об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

Фиксированный валютный курс – курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. В такой системе курс всех валют был фиксирован к доллару с пределом колебаний ± 1 %, а курс доллара жестко привязывался к золоту: $35 = 1 тройская унция золота (31,1 г золота 0,9999 пробы). После официального прекращения обмена доллара на золото в 1971 г. фиксированные валютные курсы уступили место плавающим.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Она предполагает установление двух режимов валютных курсов: внутреннего – для операций между странами, входящими в целевую зону и внешнего – для операций с другими странами. При этом курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в целевую зону. К этой категории валютных режимов принадлежит режим валютных курсов в странах-членах ЕС и ОПЕК.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой заинтересованы страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, где имеются зоны стабильности и т.п.

Все множество валютных курсов подразделяется на две категории:

Реальный валютный курс, который можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

· конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке и ее изменение;

· состояние платежного баланса страны;

· покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

· разница процентных ставок в различных странах;

· государственное регулирование валютного курса;

· степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, спекуляцией и прогнозами, такими как:

· деятельность валютных рынков;

· спекулятивные валютные операции;

· кризисы, войны, стихийные бедствия;

· прогнозы;

· цикличность деловой активности в стране.

РЕГУЛИРОВАНИЕ ВЕЛИЧИНЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА

Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночных валютных отношений и осуществляется с помощью валютной политики, т.е. комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

· валютные интервенции;

· дисконтная политика;

· протекционистские меры.

Валютные интервенции – это операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Целью валютных интервенций является изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Для того чтобы повысить курс национальной денежной единицы, Центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты и наоборот.

Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.

Дисконтная политика – это изменение ЦБ учетной ставки, с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым – на международное движение капитала. В последнее время значение этого метода регулирования валютного курса уменьшается.

Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся в первую очередь валютные ограничения – законодательное или административное запрещение и регламентация операций в иностранной валюте.

Видами валютных ограничений являются:

· валютная блокада, запрет на свободную куплю-продажу валюты;

· регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;

· система множественных (диверсифицированных) валютных курсов; концентрация в руках государства валютных ценностей и др.

Влияние валютного курса на внешнеэкономические отношения основано на его воздействии на ценовые соотношения экспорта и импорта, что вызывает изменение внутриэкономической ситуации.

Снижение валютного курса обусловливает:

· сокращение реальной задолженности в национальной валюте;

· увеличение тяжести внешних долгов, выраженных в иностранной валюте;

· невыгодность вывоза прибыли, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте страны пребывания.

При увеличении валютного курса складывается следующая ситуация:

· внутренние цены становятся менее конкурентоспособными;

· падает эффективность экспорта;

· сокращается производство как в экспортный, так и в других отраслях;

· расширяется импорт;

· стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов;

· увеличивается прибыль по иностранным капиталовложениям;

· уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженная в обесценившейся иностранной валюте.