Таким образом, очевидно, что основная деятельность коммерческих банков заключается в мобилизации и предоставлении в кредит временно свободных денежных ресурсов.

Третий уровень кредитно-банковской системы представлен специализированными кредитно-финансовыми институтами: пенсионными фондами, страховыми компаниями, инвестиционными и ипотечными банками, ссудно-сберегательными ассоциациями и т.д. Они сосредотачивают у себя значительные денежные ресурсы и поэтому оказывают существенное воздействие на кредитно-денежную политику государства.

Деятельность кредитно-банковской системы связана с возможностью денежно-кредитной системы создавать дополнительные, так называемые банковские деньги. Создание денег кредитно-банковской системой основано на ее возможности хранить только часть полученных депозитов, а другую часть отдавать в виде кредитов своим клиентам, заинтересованным в их получении. Остающаяся в распоряжении банка часть средств после выполнения банком резервных требований, установленных ЦБ, представляет собой избыточные резервы банка. Таким образом, каждый отдельный банк может предоставлять кредиты своим клиентам лишь в объеме его избыточных резервов, который и является пределом создания денег каждого конкретного банка. Однако, этот предел не распространяется на всю систему коммерческих банков. Предложение денег исчисляется с помощью депозитного мультипликатора.

Депозитный мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий во сколько раз изменится (возрастет или сократится) денежное предложение в результате изменения объемов (увеличения или сокращения) вкладов в банковскую систему на одну денежную единицу избыточного резерва. Депозитный мультипликатор равен единице, деленной на норму обязательных резервов:

,

гдеR_m – норма обязательных резервных требований, устанавливаемая Центральным банком.

Денежный мультипликатор используется для прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы. Главную роль в этом процессе играет Центральный (эмиссионный) банк.

ТЕМА 7. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО МЕСТО В СТРУКТУРЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Финансовый рынок состоит из рынка денег, рынка капиталов и рынка ценных бумаг. Разделение финансового рынка на три части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов обслуживающих оборотный и основной капитал. На рынке денег обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочного ссудного капитала (до 1 года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных капитальных вложений (со сроком свыше одного года). Рынок ценных бумаг является частью как рынка денег, так и рынка капиталов ввиду того что на нем обращаются и краткосрочные ценные бумаги (со сроком обращения от нескольких часов до нескольких дней) и долгосрочные ценные бумаги (со сроком обращения до 30 лет). Характер взаимосвязи этих рынков отражает современную тенденцию в финансовой системе, направленной на перевод финансовых активов в ценные бумаги, что получило название секъюритизации. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно дешевле и быстрее, чем при банковском кредитовании. Таким образом, финансовый рынок способствует переливу капитала из одного сектора экономики в другой. Взаимосвязь этих трех рынков можно проиллюстрировать следующей схемой.