Методы оценки эффективности инвестиционных решений

Различаютследующие методы оценки эффективности инвестиционных решений для этой:

– простой бухгалтерской нормы прибыли;

– простой (бездисконтный) метод окупаемостиинвестиций (метод определениясрока)

– дисконтный метод окупаемости проекта;

– чистой настоящей (текущей) стоимости проекта (метод расчета чистого приведенного

эффекта);

– расчета индекса рентабельности инвестиции;

– внутренней ставки рентабельности (метод расчета нормы рентабельности инвестиций);

– модифицированный метод внутренней ставки рентабельности;

– расчета коэффициента эффективности инвестиций;

– срока полного погашения задолженности.

Все методы оценки эффективности инвестиционных решений можно разделить на двегруппы:

 – основанныенатекущих оценках:метод определения коэффициента эффективностиинвестиций, метод расчета срока окупаемости,

– основанные на дисконтированных оценках: метод расчета чистой дисконтированной стоимости проекта, методы расчета внутренней нормы окупаемости, методы определенияиндекса рентабельности и текущего срока окупаемости инвестиций.

Выбор метода определяется сроками осуществления проекта, размером инвестиций, наличием альтернативных проектов и другими факторами.

Качество инвестиционного проекта зависит от качества прогноза поступлений от инвестиций, срока жизненного цикла проекта, оценки степени риска и процентной ставки для учета фактора времени и риска.

При выборе инвестиционного проекта обязательно соблюдение ряда требований:

– положительная величина чистой дисконтированной стоимости,

– превышение внутренней нормы окупаемости над уровнем инфляции,

– превышение коэффициента эффективности инвестиций над средней стоимостью капитала,

– соответствие срока окупаемости сроку жизненного цикла продукта инвестиций.

Финансовая структура капитала и принципы финансирования активов

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

Цель формирования оптимальной структуры капитала – минимизация его стоимости и максимизация рентабельности при допустимом уровне финансового риска.

Стоимость капитала привлекаемых из отдельных источников зависит от объема привлечения и удельного веса источника в общем объеме капитала.

Привлечение дополнительного капитала предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников имеет на каждом этапе развития предприятия свои экономические пределы и связано с возрастанием средневзвешенной его стоимости.

Для определения оптимальной структуры капитала применяется такой показатель, как стоимость дополнительно привлекаемого капитала, рассчитываемый как отношение затрат, необходимых для привлечения капитала, к сумме мобилизованного капитала.

СКi=ЗКi/Мi*100;

СКi → MIN

Необходимо привлекать финансовые ресурсы из того источника, по которому стоимость капитала минимальна. В этом случае средневзвешенная стоимость капитала не будет увеличиваться.

Принципы финансирования активов.

Финансовая структура подразумевает способ финансирования деятельности. Можно финансировать свои активы четырьмя основными методами:

– за счет собственных доходов – за счет выручки (нетто) от продаж и прочих доходов;

– через эмиссию акций;

– посредством привлечения займов и кредитов с финансового рынка;

– комбинированным (смешанным) способом.

Подходы и модели определения стоимости капитала

Для определения общей стоимости капитала, необходимо оценить величину каждой его компоненты.

Структура капитала инвестиционного проекта включает.

1.Собственный капитал в виде:

– обыкновенных акций;

– накопленной прибыли за счет деятельности предприятия;

– накопленного амортизационного фонда.