Причины изменения обменного курса валют под влиянием торговых потоков.

Причинами изменения текущего валютного курсаявляются изменения спроса и предложения на валютном рынке. Экономисты, как правило, определив тенденции возможных покупок или продаж той или иной валюты, могут прогнозировать повышение или понижение валютного курса.

На валютный курс воздействует состояние платежного баланса. Если платежный баланс является дефицитным, т.е. совокупные платежи по иностранным обязательствам превышают поступления валютных средств, то валютные запасы страны, покрывающие отрицательное сальдо платежного баланса, сокращаются. Сокращение их, в свою очередь, вызывает снижение обменного курса национальной валюты (т.е. обесценение ее внешней стоимости). Это происходит потому, что снижение запасов иностранной валюты относительно денежной массы в национальной валюте делает иностранную валюту более дефицитной. Понижение обменного курса отечественной валюты удорожает импорт, способствует повышению уровня цен в экономике посредством инфляции издержек. Активное сальдо платежного баланса, наоборот, повышает валютные запасы внутри страны.

Таким образом, объем платежей по оплате импорта товаров и услуг, а также масштабы оттока краткосрочных капиталов из страны определяют спрос на иностранную валюту. Одновременно такие причины, как объем поступлений по экспорту и масштабы притока капиталов, определяют предложение иностранной валюты. Все эти изменения в конечном итоге влияют на валютный курс. Однако какие факторы и каким образом оказывают свое влияние на объемы импортных платежей и экспортных поступлений, а также на масштабы оттоков и притоков капитала? Прежде всего, это вкусы и предпочтения потребителей. Изменения в них влияют на спрос иностранной валюты и ее предложение.

Важным фактором, во многом определяющим соотношение уровня цен внутри страны и за ее пределами, является инфляция,которая может быть вызвана как внутренними, так внешними причинами. Правительство и центральный банк страны могут управлять внутренними факторами инфляции, осуществляя необходимую экономическую политику.

Прогнозы и ожидания относительно конъюнктуры на товарных и финансовых рынках оказывают значительное воздействие на состояние платежного баланса и более определенное воздействие на текущий валютный рынок через изменения спроса и предложения иностранной валюты. Допустим, по прогнозам таких международных финансовых институтов, как МВФ и Всемирный банк, ожидается, что экономика России будет расти относительно быстрее и с относительно меньшими темпами инфляции, реальные процентные ставки будут относительно высокими. Эти ожидания активизируют привлечение в страну предпринимательского и ссудного капитала из зарубежных государств, стабилизирует валютный курс.

Колебания краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных циклов экономики оказывают прямое воздействие на состояние платежного баланса, сокращая или расширяя совокупный спрос. На фазах спада деловой активности совокупный спрос сокращается, происходит изменения в потоках импорта и экспорта, в движении краткосрочных и долгосрочных капиталов. Импорт товаров реагирует, как правило, на циклические колебания внутреннего спроса, в то время как экспорт определяется внешнеэкономической конъюнктурой.

Краткосрочные диспропорции платежного баланса не имеют каких либо отрицательных последствий длч экономики страны. Опасение экономистов и политиков вызывают продолжительные или устойчивые диспропорции платежного баланса, в особенности его дефициты. В этих случаях золотовалютные резервы страны истощаются, она вынуждена увеличивать свою внешнюю задолженность перед странами-кредиторами, создаются предпосылки сокращения иностранных инвестиций в форме как предпринимательского, так и ссудного капитала.

Условия внешней торговли непосредственно могут оказывать свое влияние на валютный курс.Всяческие барьеры в виде тарифов (налог на импорт и экспорт) и квот (ограничения на кол-во товаров на импорт и экспорт) воздействуют на потоки импорта и экспорта, т.е. на сальдо торгового баланса. Изменения импорта и экспорта суть изменения спроса и предложения иностранной валюты, что в конечном итоге может повлиять на текущий валютный курс.