Валютные свопы как инструмент хеджирования.

Валютный своп—это контракт по замене платежей в одной валюте платежами в другой валюте.

Валютный риск возникает, когда компания предполагает получать выплаты за свою продукцию в одной валюте при текущих расходах в другой валюте. Компания может заключить межвалютный своп, что эквивалентно форвардной продаже валюты.

На валютном рынке своп представляет собой продажу на условиях спот и покупку на условиях форвард одной валюты за другую.

Валютный своп очень похож на долгосрочный валютный форвардный контракт и заключаются, когда между двумя валютами отсутствует форвардный рынок среднесрочных и долгосрочных контрактов.

В основном валютный своп представляет собой первоначальный обмен валютами и обратный по истечении срока. В качестве посредника между двумя контрагентами может выступать банк.

Согласованный обменный курс обычно основан на курсе спот. Обеим сторонам известны их будущие обязательства, но поскольку курс спот при завершении сделки, по всей вероятности, будет отличен от начального, то одна сторона получит курсовую прибыль, а другая—понесет убытки. Однако решением этой проблемы является равносторонний обмен, когда обменный курс в начале свопа, равняется курсу при его завершении.

Курс, согласованный в сделке своп, будет зависеть от общих ожиданий в отношении будущей динамики курса валюты и от влияния, которое эти ожидания оказывают на спрос и предложение свопов в данной валюте на рынке. Когда спрос односторонний, курс может быть не благоприятным. Рынок является наиболее ликвидным, когда оценки его перспектив расходятся и существует общая неопределенность. Цена, как правило, определяется посредством переговоров, но базис цены отражает разницу в процентных ставках между валютами.

Валютный рынок и его функции. Какие функции валютного рынка в Российской Федерации реализуются недостаточно.

Валютный рынок — это вся совокупность конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами — участниками валютного рынка.

Основными его функциями являются:

•обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства;

•создание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли;

•обеспечение прибыли участникам валютных отношений;

•формирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

•страхование валютных рисков;

• диверсификация валютных резервов.

Среди особенностей российского валютного рынка можно назвать следующие.

1. Обязательная продажа части валютной выручки (50%) на валютном рынке РФ (либо через биржи, либо через уполномоченные банки). В связи с этим хозяйственные субъекты имеют в уполномоченных банках два счета: транзитный валютный счет, на который зачисляется вся полученная выручка в валюте, и текущий валютный счет (счет, на который зачисляется валютная выручка субъекта после обязательной продажи за рубли ее части (50%).

2. Проведение до недавнего времени валютных операций в основном через валютные биржи, а не банки вследствие недостаточных доверия и информационных связей м/у банками, а также их слабой тех. оснащенности.

3. Большое количество валютных бирж (8 действующих, что больше, чем в любой стране с развитыми рын-ми отношениями, в кот-й имеются валютные биржи), сосредоточенных в основных экспортных и импортных регионах страны.

5. Лицензионный порядок осуществления операций, связанных с движением капитала. Переводить, вывозить и пересылать валютные ценности из РФ возможно лишь при соблюдении лицензионного порядка, установленного ЦБ РФ. Проведенный ранее ввоз валютных ценностей подтверждается декларацией или иным документом.

В настоящий момент в РФ продолжается поиск оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы. Укрепляется законодательная база, определяющая основные правила поведения его участников. Несмотря на ее противоречивость, отток капитала за границу заметно уменьшился. На очереди новые нормативные акты, которые закроют последние каналы “бегства” капитала за границу. В частности, они должны обеспечить контроль за компенсационной торговлей, встречными поставками, и др.