Характеристика основных участников финансового рынка и его индикаторов. Фондовые индексы и их использование. Формирование фондовых индексов в РФ.

Основные участники финансовых рынков:

ИНВЕСТОРЫ, в роли которых могут выступать

государство, юридические и физические лица,

располагающие свободными финансовыми ресурсами,

направляемыми на соответствующие рынки в целях

последующего извлечения прибыли;

РАСПОРЯДИТЕЛИ, в роли которых могут выступать

специализированные финансовые структуры (банки,

страховые компании, посредники на фондовом рынке),

осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов

инвесторов и обеспечивающие их распределение среди

пользователей за соответствующую плату, часть из которых

составляет их собственное комиссионное вознаграждение;

ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические, физические

лица, приобретающие на различных основаниях

необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их

использование.

Основные индикаторы финансового рынка

Наиболее известным в мире индексом деловой активности

является Dow Jones Industrial Average, DJIA – средний индекс

Доу-Джонса, рассчитываемый по акциям 30 промышленных

предприятий, котирующимся на NYSE. В состав этого индекса

входят акции наиболее крупных американских компаний, таких

как IBM, General Electric и др., которые называют “голубыми

фишками” (blue chips). Это среднеарифметическую

взвешенную цен этих акций на момент закрытия биржи.

Особенности методики его расчета (использование

специального “текущего среднего делителя”, корректируемого

по мере изменения состава индекса) делают его безразмерной

величиной, используемой для отслеживания динамики рынка.

Кроме промышленного DJIA рассчитываются еще три его

разновидности: индекс внутренних облигаций (Home Bonds);

индекс 20 транспортных компаний (Transport); индекс 15

коммунальных компаний (Utiuchies). Самым всеобъемлющим

индексом, охватывающим все обыкновенные акции,

котирующиеся на NYSE, является сводный индекс этой биржи

– NYSE Composite. Однако наибольшую ценность для финансовых аналитиков представляет третий индекс Нью-

Йоркской фондовой биржи – Standard and Poor’s 500 (S&P 500),

в состав которого включаются акции 400 промышленных, 40

финансовых, 40 коммунальных и 20 транспортных компаний.

Этот индекс охватывает 80% общей капитализации NYSE. Он

широко используется для расчета средней доходности по

фондовому рынку в целом, а также при анализе рискованности

акций отдельных компаний. Поэтому он часто используется в

повседневной работе финансовых менеджеров предприятий

реального сектора. Существует еще одна общенациональная

торговая площадка – Американская фондовая биржа (AMEX).

Для этой биржи рассчитывается индекс рыночной стоимости

AMEX (AMEX Market Value), в состав которого включаются

акции более 800 компаний. Показателем деловой активности

электронного рынка является индекс NASDAQ Composite.

Аналогичные американским индексы рассчитываются на всех

крупных фондовых биржах мира. На третьей по величине

после NYSE и Токийской Лондонской фондовой бирже

ежедневно определяется индекс обыкновенных акций 30

крупнейших компаний, созданный в 1935 году газетой Financial

Times – FT Ordinary Share Index или FT 30. Однако большую

популярность сейчас имеет другой, более совершенный индекс

FT-SE 100 или Footsie (Футси) в разговорном языке. Наиболее

известным японским биржевым индикатором является индекс

Токийской фондовой биржи Nikkei (Никкей). Активность

Франкфуртской фондовой биржи отражает индекс DAX. Свой

собственный индекс рассчитывает всемирно известное

агентство финансовых новостей Reuters. Российский фондовый

рынок также имеет индикаторы своей активности. Наиболее

авторитетным считается индекс RTS1-Interfax. Существует

также фондовый индекс газеты “Коммерсант”. РТС в

настоящее время является наиболее крупным российским

организованным фондовым рынком. Предприятия,

котирующие свои акции в этой системе, относятся скорее к

традиционной “старой” экономике (хотя на ней и заметно

присутствие региональных телекоммуникационных компаний

типа АО “Электросвязь”, однако уровень используемых ими

технологий пока еще очень далек от тех, которые характерны

для Internet-бизнесе). Этим объясняется явное тяготение

сводного индекса РТС к динамике DJIA: эмпирически

наблюдается корреляция в изменениях двух этих индексов.

Зато связь с NASDAQ Composite значительно слабее.