Аналіз банком інв.проектів.

Проектн аналіз – це сук методолог заходів та прийомів, які викор-ся для підготовки та обґрунтування проектних рішень.

Процедура фін-ек-ї оцінки банком інв проекту включ в себе:

1)попер розгляд та аналіз інв проекту, що включає в себе :

-реєстрацію поданого інв проекту,

-провед попер аналізу і оцінки представленого інв проекту

-надання відповіді замовнику проекту щодо провед аналізу і оцінки інв проекту

Мета – визначення джерела фін-ня з внесенням проекту до інф бази даних інв-х проектів.

2)поглибл аналіз інв проекту

Мета – визначення потенц можливості реалізації проекту за рах коштів банку та спроможності позичальника раціонально розпорядитися залуч інв коштами з метою отриманого очікуваного рез-ту.

Погл експертиза проекту має ряд завдань:

-аналііз анкети замовника,

-оцінка заг відповідності проекту інв пріоритетам інвестора

-аналіз фін прогнозів

-аналіз можл-й досягнення п-м – замовником відповідних очікуваних фін та соц-ек рез-в

-оцінка бізнес-плану

-вивчення висновків незалежної експертизи

ОЦІНКа ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

Першим етапом у визначенні показників ефективності інвестиційного проекту є аналіз та оцінка грошових потоків інвес­тиційного проекту, які базуються на прогнозній інформації про пе­редбачений обсяг випуску та збуту продукції, величині опе­раційних витрат, аналітичних висновках про початкові та на­ступні потреби в активах довгострокового користування та чисто­го оборотного капіталу. Для розрахунку грошового потоку пла­новий строк реалізації капіталовкладень рекомендується поділити на три відрізки часу за періодами виникнення грошових коштів:

1. розробка та початкові інвестування проекту;

2. експлуатація інвестиційного проекту;

3. завершення проекту.

Завершальним етапом оцінки грошового потоку від інвестиційного проекту є складання плану.

Після складання плану грошового потоку інвестиційно­го проекту переходять до його оцінки ефективності, яку не­обхідно проводити за таких принципів:

• Ефективність інвестованого капіталу, оцінюється шляхом порівняння грошового потоку , що формується в процесі експлуатації інвестиційного проекту та початкової інвестиції. Проект визнають прибутковим, якщо забезпе­чується повернення усіх інвестицій при прийнятній для всіх інвесторів нормі доходності.

• Обов'язкове приведення до справжньої вартості як інвестовано­го капіталу, так і суми грошового потоку. Приведення здійс­нюється диференційовано по кожному етапу подальшого інве­стування.

• Процес дисконтування усіх грошових відтоків та притоків здійснюється за дисконтними ставками, які вибираються в за­лежності від особливостей інвестиційного проекту.

• Для розрахунку показника ефективності інвестицій як ставки проценту, яка вибирається для дисконтування, можуть бути використані: середньозважена вартість капіталу; середня депозит­на чи кредитна ставка; індивідуальна норма прибутковості; рівень ризику та ліквідності інвестицій тощо.

ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ В УМОВАХ НЕВИЗНАЧЕНОСТІ

Основними причинами для невизначеності — є інфляція, зміни в технології, хибна одиниця проектної потужності, пору­шення строків будівництва тощо. Проблема невизначеності по­силюється також порушенням часових строків на виконання кожної фази проекту. Тому, вкладаючи свої кошти в інвестицій­ний проект, інвестор має визначити вплив інфляції на оцінку інвестицій, оцінити результати аналізу чутливості проекту, аналізу беззбитковості та аналізу еквівалента певності та прийня­ти правильне рішення щодо вкладання коштів.

Рішення про проведення оцінки в умовах невизначе­ності приймається лише в тому випадку, якщо існують серйозні сумніви відносно життєдіяльності інвестиційного проекту.

1) Вплив інфляції на оцінку інвестицій.

Інфляція — це загальне підвищення цін. Коли росте інфляція, реальна вартість сподіваних грошових потоків падає. Якщо інвестор не врахує ризик інфляції, то КРУ або ІКК можуть бути штучно завищені. Таким чином, в процесі аналізу інвес­тиційного проекту, варто врахувати інфляцію, корегуючи або грошові потоки за проектом, або ставку дисконту.

Аналіз чутливості проекту.

За допомогою цього аналізу можна показати як зміню­ється чистий прибуток або прибутковість інвестицій при різних значеннях заданих перемінних (питомої продажної ціни, пито­мих витрат, обсягу продаж та інше). Аналіз чутливості повинен прийматися вже на етапі планування проекту, коли прийм-ся рішення, які стосуються основних факторів проекту.

3. Аналіз беззбитковості.

Мета цього аналізу - визначити точки рівноваги, в яких надходження від продаж дорівнюють витратам на продану продукцію. Коли об'єм продаж нижче цієї точки, то фірма несе збитки, а в точці де надходження рівні втратам, фірма веде спра­ви беззбитково.

Аналіз беззбитковості служить для порівняння викорис­тання запланованої потужності з об'ємом виробництва, нижче якого фірма має збитки.

Аналіз еквівалента певності.

Ідея цього аналізу полягає у тому, щоб розподілити гро­шовий потік на безпечну та ризиковану частини. Грошові пото­ки переводяться в безпечні (певні), потім дисконтуються за без­печною ставкою.

Концепція вартості грошей в часі.

Теперішня вартість не є просто сумою коштів, які очікується отримати у різний час у майбутньому. Принципово важливим є те, що вартість грошей залежить від такої категорії як час – 1 грн прямо зараз коштує більше, ніж 1 грн в будь-який момент часу в майбутньому. З приводу цього міркуваня може бути наведено 4 твердження: 1)інфляція – за умов інфляції вартість грошей, яка вимірюється їх купівельною спроможністю на товари та послуги, зменшується; 2)ризик – 1 грн прямо зараз є певною і не викликає сумнівів, у той час як 1 грн, яку можна отримати завтра є менш певною з точки зору психології людини; 3)перевага особистих витрат – багато осіб віддають перевагу негайному витрачанню перед відстроченим. Обіцянка падіння ціни на наступному тиждні мало що означає для людини, якій терміново щось необхідно. 4)інвестиційні можливості – якщо навіть проігнорувати усі наведені причини фактом залишається те, що гроші як і будь-яка інша річ якої бажають, має ціну.