Понятие, виды и структура оборотных средств

На сегодняшний день у авторов отечественных публикаций встречаются следующие определения сущности оборотных средств и оборотного капитала.

Барнгольц С.Б. дает такое определение оборотным средствам: «...это средства, авансируемые для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающиеся в исходную денежную форму после реализации продукции» [15, с. 36].

Н. Лисициан, считая, что такое определение недостаточно раскрывает связь кругооборота средств с движением материальных ценностей, в которые они вложены, в свою очередь выдвинула следующее определение: «Под оборотными средствами организации следует понимать авансированную стоимость, кругооборот которой происходит в процессе производства и реализации продукции на основе движения ее носителей – материальных ценностей» [52, с. 45]. Тем не менее, в этом определении игнорируется тот факт, что, кругооборот авансированной стоимости связан не только с движением материальных ценностей, но и с денежной формой оборотных средств.

Следующее определение предложено Бланком И.А.: «...это активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей организации, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность и полностью потребляемых (видоизменяющих свою структуру) в течение одного операционного цикла» [16, с. 45].

Большинство авторов, таких как М.Н. Крейнина, В.П. Грузинов, A.C. Пелих, В.М. Джуха, Л.П. Кураков и других, характеризуют их, как «совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции» [36, с. 49].

Шеремет А.Д. определяет сущность оборотных средств как «...краткосрочные текущие активы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода» [73, с. 132].

По мнению Молякова Д.С. «...средства организации, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения с целью обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации, составляют его оборотные средства» [57, с. 33]. Это определение больше подходит для оборотного капитала, так как рассматриваются не просто активы, а оборотные фонды. Таким образом, во всех определениях общим моментом является то, что оборотный капитал полностью потребляется в течение одного операционного цикла, будь то активы, средства или различные фонды. Стоянова Е.С. в своих работах переходит к определению оборотного капитала. Она формулирует определение следующим образом: «Оборотный капитал – это текущие активы компании, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла» [67, с. 6].

       Наиболее точно, на наш взгляд, определяет оборотный капитал профессор Н.Ф. Самсонов, отмечая, что это «денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, ... функционирующие в одном производственном цикле и полностью переносящие свою стоимость на изготавливаемый продукт» [63, с. 84].

Учитывая основное назначение оборотного капитала – обеспечение ритмичности функционирования организации, Ю.О. Любович, характеризует его, как «совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения, для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции» [53, с. 142]. Причем возможность объединения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единое понятие «оборотные средства» исходит из того, что их движение носит финансовый характер и составляет единый процесс. Он считает, что оборотный капитал формируется, как часть его уставного капитала и направляется на приобретение производственных запасов, которые участвуют в производственном процессе, изготовлении продукции, после чего оборотный капитал переходит в сферу обращения.

     П.А. Парфаньяк расширяет понятие оборотного капитала, утверждая, что он «состоит из двух частей: оборотные фонды и фонды обращения – это  та часть производственных фондов, которая целиком потребляется в каждом производственном процессе и полностью переносит свою стоимость на вновь созданную продукцию» [58, с. 10].

      Э.А. Уткин указывает, что оборотный капитал является «денежными средствами, авансированными в средства производства и предметы труда, представляя собой стоимость, полностью включаемую в цену производимого товара», в отличие от оборотных средств – «суммы средств, необходимых для нормальной организации производства» [68, с. 28].

     Л.П. Кураков дает следующее определение оборотному капиталу: «часть производительного капитала, стоимость которого в процессе его потребления полностью переносится на продукт и целиком возвращается предпринимателю в денежной форме в течение каждого кругооборота капитала» [51, с. 85]. Г.В. Савицкая считает, что это часть капитала организации, вложенная в его текущие активы; элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций [62, с. 326].

     Профессор Н.П. Любушин определяет оборотный капитал достаточно узко, как «часть капитала, вложенная в текущие активы» [53, с. 116]. Не затрагивая вопрос об авансировании денежных средств, Н.В. Колчина отмечает, что «это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции» [48, с. 133].

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Большинство авторов не акцентируют внимание на обособленности этих понятий, а используют их в совокупности, отождествляя между собой.

В современной экономической литературе мы не увидели однозначного содержания понятий «оборотные средства» и «оборотный капитал». С нашей точки зрения их трактовка имеет большой разброс, а сами объекты, которые трактуются данными терминами – абстрактное понятие.

Изучив определения оборотного капитала различных авторов, с нашей точки зрения следует разделять термины «оборотные средства» и «оборотный капитал», опираясь на различия в их использовании, а именно: оборотные средства – это денежные средства, вложенные в запасы, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию; оборотный капитал – это капитал, инвестируемый организацией в текущую деятельность, участвующий одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Таким образом, оборотный капитал – это источник финансовых ресурсов, а оборотные средства – это имущество организации, сформированное за счет оборотного капитала.

Самостоятельность хозяйствующего субъекта в организации собственной производственно хозяйственной деятельности относится и к организации оборотного капитала. Вместе с тем рациональная организация оборотного капитала предполагает выделение в общей совокупности собственных финансовых ресурсов, кредитов банков, средств кредиторов и других. Выбор соответствующей системы финансирования реализует права организации, но с другой стороны обуславливает ответственность за рациональное и эффективное использование оборотного капитала [4, с. 52].

Под влиянием различных факторов может происходить изменение потребности в оборотных средствах. Возникающая дополнительная потребность вследствие увеличения объема производства, цен на исходное сырьё, изменения ассортимента выпускаемой продукции, инфляции требует соответствующих источников покрытия [14, с. 64]. Среди этих источников, используемых для формирования оборотных средств, выделяют:

- собственный капитал (уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, собственные акции),

- заемный капитал (долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные кредиты банков, краткосрочные займы, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников),

- привлеченный капитал (кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, благотворительные и прочие поступления).

Постоянная минимальная сумма капитала для финансирования потребностей производства должна обеспечиваться собственным оборотным капиталом. Изначально при создании организации из общей величины вовлекаемого капитала выделяется определенная его часть – оборотный капитал, за счет которого формируются оборотные средства.

Величина собственного капитала – это один из важнейших показателей финансовой стабильности и устойчивости любого организации. В первую очередь именно уровень собственного капитала является критерием оценки инвестиционной привлекательности организации. В связи с этим задача формирования оптимальной, достаточной величины собственного капитала становится основополагающей в деятельности любого хозяйствующего субъекта и заключается в стремлении максимизировать его уровень.

Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительных объемов активов) и возможности прироста финансовой рентабельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемного капитала в общей сумме используемого капитала) [58, с. 63].

На величину оборотного капитала влияют разнообразные случайные факторы. В зависимости от периода функционирования оборотного капитала, Г. В. Савицкая выделяет [62, с. 32]:

- постоянную часть оборотного капитала, связанную с неснижаемым минимальным остатком оборотных активов, необходимых предприятию для осуществления оперативной деятельности,

- переменную часть, связанную с сезонным возрастанием объемов производства.

Постоянный оборотный капитал представляет собой источник финансирования той части денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная по временному параметру величина текущих запасов, находящихся в постоянном ведении организации. В. В. Ковалев отмечает, что можно также охарактеризовать постоянный оборотный капитал как минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности [49, с. 36]. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотного капитала, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала [15, с. 19].

Переменный оборотный капитал – это авансирование в дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержанием высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере увеличения объема отгруженной продукции возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности. Величина и структура оборотного капитала оказывает непосредственное влияние на финансовые ресурсы организации.           

В результате проведенного исследования, рассмотрев точки зрения таких авторов как Баканов М. И., Шеремет  А. Д., Ковалев А. П. и Донцова Л. В., мы пришли к выводу о том, что оборотный капитал представляет собой финансовые ресурсы, обслуживающие текущий процесс деятельности организации и участвующие в процессе производства и реализации продукции. Оборотные средства – это имущество организации, сформированное за счет оборотного капитала. Классифицировать оборотный капитал можно по функциональному назначению (оборотные производственные фонды и фонды обращения), в зависимости от материально-вещественного содержания (предметы труда, производственные запасы, средства в производстве, готовая продукция, дебиторская задолженность, денежные активы и средства в расчетах), по степени ликвидности (наиболее ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые активы), а также в зависимости от источников формирования оборотных средств (собственный, привлеченный и заемный).

Наличие оборотного капитала является непременным условием для осуществления предприятием успешной хозяйственной деятельности.