Теории валютного курса: теория платежного баланса для объяснения валютного курса, теория паритета покупательной способности валют и теория паритета процентных ставок.

В качестве валюты национальная денежная единица должна получить внешнюю цену. Цена денежной единицы одной страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны, есть валютный курс

теория паритета покупательной способности валют : В основе теории паритета покупательной способности (ППС) лежит предположение о том, что курсы валют должны определяться в соответствии со стоимостью корзин идентичных товаров в двух странах. Любое изменение уровня инфляции должно быть сбалансировано обратным движением валютного курса. Следовательно, согласно этой теории, если в стране рост цен обусловлен инфляцией, то курс ее национальной валюты должен снижаться для сохранения паритета.

Паритет процентных ставок: если у двух валют разные процентные ставки, то эта разница будет отражена в премии/дисконте форвардных валютных курсов с целью предотвратить безрисковый арбитраж.
Если ставки США равны 3%, а Японии — 1%, то американский доллар должен обесцениться по отношению к японской иене на 2%. Этот будущий обменный курс отражается в форвардных курсах сегодня. В нашем примере форвардный курс доллара устанавливается с дисконтом, поскольку на доллар покупают меньше японских иен по форвардному курсу, чем по слот-курсу. Тогда иена торгуется с премией.
В последние годы паритет процентных ставок практически не работал. Курсы валют с более высокой ставкой часто растут, поскольку центральные банки пытаются замедлить резкий рост экономики с помощью высоких процентных ставок и не предпринимают мер против безрискового арбитража.

Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура и виды. Валютные операции: понятие, виды.

Валютный рынок – сфера экономических отношений, появляющихся при осуществлении купли-продажи валют (валютных сделок) и операций, связанных с инвестированием валютного капитала.

Функции валютного рынка

-валютно-кредитное и расчетное обслуживание МЭО

-формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту

-инструмент денежно-кредитной политики ЦБ

-хеджирование (страхование) валютных рисков

-валютные спекуляции

-передача покупательной способности между странами

-взаимосвязь реального сектора с финансовым сектором

-диверсификация, пополнение, сохранение, защита от обесценения валютных резервов банков и государств

Институциональная структура валютного рынка

1/ Центральные банки - регулируют валютные курсы

2/ Валютные брокеры, брокерские фирмы, валютные биржи - посредники между девизными банками на межбанковском валютном рынке

3/ Девизные банки (имеют право проводить валютные операции), транснациональные банки - являются посредниками между покупателями и продавцами валюты

4/ Туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы, хеджеры, спекулянты, инвестиционные фонды, ТНК и др. - непосредственно покупают или продают валюту

Виды валютных рынков(по объемам, характеру валютных операций и количеству валют, участвующих в операциях):

Национальные (местные)

Региональные (валютный рынок ЕС)

Глобальные (международные финансовые центры в Лондоне, Париже, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Токио и оффшорные территории в Сингапуре, Сянгане, Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и Антильских островах)

Валютная сделка (операция)

– (узко) это обмен денег одной страны на деньги другой по определенному номинальному обменному курсу;

- (широко) это все действия, совершаемые участниками валютных рынков.

Виды валютных операций

1. Валютный дилинг - операции по купле-продаже валюты

1.1. Сделка спот - немедленная поставка наличной валюты (в течение 2 рабочих дней) для ведения международных расчетов

1.2. Сделка своп - одна из сторон передает определенную сумму и фиксированные проценты по ней в одной валюте другой стороне в обмен на эквивалентную сумму (по курсу спот) и фиксированный процент в другой валюте, одновременно заключается форвардная сделка на обратную операцию в будущем (совмещение сделок спот и форвард)

1.3. Опционная сделка - одна из сторон за денежное вознаграждение (премию) противоположной стороне получает право (но не обязательство) купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, а другая сторона обязуется реализовать это право

1.4. Срочная сделка - сделка по поставке обусловленной суммы валюты через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент ее заключения

1.5. Арбитраж - спекулятивные операции с целью получения прибыли

Форвардная сделка

Фьючерсная сделка

2. Депозитно-кредитные валютные операции – операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств

3. Обслуживание внешнеторговых и других международных расчетовв формах, принятых в международной практике

4. Обслуживание владельцев кредитных карточек и другие неторговые сделки (переводы, обслуживание туристов, т.д.)