Конъюнктурные (краткосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние валютных и фондовых рынков

-спекулятивныевалютные операции

-кризисы, войны, стихийные бедствия и др. форсмажорные обстоятельства

-прогнозы(политические, экономические)

-ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса (изменения денежной массы, характер политики в отношении частного сектора, последствия официальных интервенций и т.д.)

-цикличностьделовой активности в стране и на основных международных рынках

Структурные (долгосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние международной конкурентоспособности товаров страны

-изменение уровня совокупного выпуска (ВВП) вследствие роста или падения совокупного спроса: рост совокупного выпуска в результате увеличения государственных расходов, сопровождаемый наращиванием импорта => обесценение национальной валюты => падение чистого экспорта

-состояние платежного баланса страны

-покупательная способность денежных единиц, темпы инфляции: рост уровня цен в стране => снижение спроса на национальные товары и увеличение спроса на импорт => обесценение национальной валюты

-изменения в доходах: рост доходов => рост спроса на импорт => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты

-разница процентных ставок в различных странах: рост процентных ставок в стране => увеличение предложения иностранной валюты (приток капитала в иностранной валюте) => рост курса национальной валюты

-государственное регулирование валютного курса

-степень открытости экономики

-изменения во вкусах потребителей: рост спроса на импортные товары => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты

Валютный курс, факторы, влияющие на валютный курс. Поминальный и реальный валютный курс.

В качестве валюты национальная денежная единица должна получить внешнюю цену. Цена денежной единицы одной страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны, есть валютный курс.

Среди этих факторов можно назвать следующие:
1. Рост национального дохода.
2. Темпы инфляции. Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы.
3. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты,

4. Разница процентных ставок в разных странах. процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков заемных капиталов.
5. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.

6. Степень использования определенной валюты на еврорынку и в международных расчетах.

7. Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

8. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику.

9. Степень развития фондового рынка, который является конкурентом валютном рынке. Фондовый рынок может привлекать иностранную валюту непосредственно, а также «оттягивать» средства в национальной валюте, которые могли бы быть использованы на валютном рынке для покупки иностранной валюты.

Номинальный валютный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, то есть цена одной валюты в единицах другой. Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране.

Реальный валютный курс - относительная цена товаров, произведенных в двух странах. ак как реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, то реальный валютный курс иногда определяется как условия торговли.

Режимы валютного курса (фиксированный, плавающий, смешанный). Теории валютного курса.

Механизм определения номинального курса на валютном рынке с регламентированной долей участия государства получил название режима валютного курса. Различают административный и рыночный механизмы курсообразования. Административный режим выступает в виде множественности ;• валютных курсов по различным видам операций, товарным группам и регионам. Применяется как стабилизационная мера в условиях структурного кризиса для снижения уровня инфляции, накопления золотовалютных резервов и пр.

Выделяют три основных рыночных типа валютных режимов: режим фиксированного валютного курса, режим регулируемого плавания (промежуточный) и режим плавающего валютного курса.

Режим фиксированного валютного курса - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну и другую сторону, как правило, не более, чем на 2,25%. Режим фиксированного валютного курса включает в себя такие механизмы курсообразования, как официальная долларизация, валютный комитет, привязка к одной валюте или валютному композиту.

Режим регулируемого плавания - официально определенные соотношения между национальными валютами, допускающие небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Он включает в себя режим корректируемого валютного курса, ползучую фиксацию, режим ползучего коридора, режим скользящего коридора, целевые зоны.

Режим плавающего валютного курса - это режим, при котором курс свободно изменяется под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях влиять путем валютных интервенций. Механизм курсообразования при данном режиме подразделяется на управляемое и независимое плавание.

Теории валютного курса – это предположения, основной целью которых является определение факторов, под влиянием которых валютный курс отклоняется от своих равновесных значений.

В основе теорий валютного курса лежит тот факт, что у валютного курса почти любой свободно-конвертируемой валюты существуют колебания. Это значит, что курс изменяется под влиянием различных факторов, влияние которых в различные периоды времени может быть различным. Это и предопределяет возникновение теорий валютного курса.