Тема 5. Балансы международных расчетов. Платежный баланс.

    Все международные экономические, политические и культурные отношения страны отражаются в балансах международных расчетов (БМР). БМР - это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Его основные виды: расчетный баланс, баланс международной задолженности и платежный баланс. Их понятие, структура, общее и различия, принципы и методы построения.

    Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени или на определенную дату.

    Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления. Надо помнить, что здесь речь идет не о чисто денежном балансе платежей, фактически произведенных в результате экономических операций за границей, а о более широком статистическом агрегате, представляющим собой смешанный платежно-расчетный баланс. В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сделки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением краткосрочных и долгосрочных капиталов, а также с такими операциями, которые в данный период не сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязательства денежного характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и прочих активов из одной страны в другую.

    С точки зрения данной страны две стороны любой сделки отражаются в балансах следующим образом.

    -Кредит – это отток стоимостей, за которым должен последовать компенсирующий приток стоимостей или платежи в данную страну.

    - Дебет – это приток стоимостей, за который резиденты данной страны должны будут платить.

    Всякое увеличение активов или уменьшение пассивов (обязательств) отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличение пассивов - в кредите баланса. Дебетовая сторона платежного баланса соответствует понятию « платежи » , «расходы» и относимые на нее цифры сопровождаются знаком (-). Кредитовая сторона сопровождается знаком (+) и соответствует понятию «поступления». Поэтому необходимо помнить, что экспорт товаров всегда отражается в кредитовой (приходной) части платежного баланса, поскольку в этом случае повышению товарных ресурсов страны (активов) должно сопутствовать, как результат продажи, эквивалентное поступление денег. И наоборот, импорт товаров всегда фиксируется в дебетовой (расходной) части платежного баланса, ибо при этом происходят увеличение ресурсов (активов) страны, а это требует траты определенной суммы денег.

    В учебнике П. Линдерта дана форма и содержание платежного баланса США за 1993 г., а в книге «И.Я. Носкова, М.М. Максимова «Международные экономические отношения», стр.34-38» платежные балансы СССР и России за 1992 г. Полезно сопоставить их и отметить разницу в подходах и учете различных экономических операций. Необходимо понять в какой степени эти балансы соответствуют классификации статей по методике МВФ.

    Изучите структуру платежного баланса: торговый баланс, баланс текущих операций и общий баланс или баланс официальных расчетов. Каждый из этих трех балансов имеет положительное сальдо тогда, когда кредит «под чертой» превосходит дебет. Дефицит появляется в том случае, если кредит «над чертой» меньше, чем дебет.

Назначение баланса международных расчетов, т.е. третьей части платежного баланса, в том, что он показывает насколько важна проблема защиты позиций национальной валюты и способность страны платить по своим обязательствам. Изучение данной темы будет не полным без рассмотрения вопроса о способах регулирования платежного баланса: национального и межгосударственного. Цель и сущность государственного регулирования. Методы государственного регулирования в зависимости от дефицита платежного баланса.

В целях стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов применяют: дефляционную политику, девальвацию, валютные ограничения, соответствующую финансовую и денежно-кредитную политику, а также специальные меры воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей.

    При активном балансе регулирование направлено на устранение чрезмерно активного сальдо. С этой целью указанные методы, а также ревальвация валюты используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов и ограничение их импорта.

    К межгосударственным средствам регулирования относятся: согласование условий экспортных кредитов; двусторонние правительственные кредиты; краткосрочные взаимные кредиты центральных банков; кредиты международных валютно-финансовых организаций и прежде всего Международного Валютного Фонда.

    Тема изложена в главе 7 данного учебного пособия.

Тема 6. Международные кредитные отношения и мировой рынок ссудных капталов.

    Изучение данной темы необходимо начать со знакомства с понятиями денежного капитала и его видов, основными принципами и условиями кредитования, причинами и объективными предпосылками его появления и взаимосвязи с основными экономическими законами и категориями.

    Формирование в развитых капиталистических странах «избытка» капиталов, не находивших достаточно прибыльного применения в своих государствах, борьба за расширение рынков сбыта, постепенное приближение производств к источникам дешевого сырья и рабочей силы, породили условия для международного перемещения капитала.

    Рынок капитала представляет собой систему предоставления средств в денежной форме (ссудный капитал) и предпринимательской деятельности (предпринимательский капитал). Рынок ссудного капитала состоит из рынка евровалют и деятельности транснациональных банков.

    Рынок евровалют включает в себя три взаимосвязанных сектора:

- евроденежный;

- среднесрочных банковских еврокредитов;

- еврооблигаций и еврозаймов.

    У каждого сектора своя сфера влияния, размеры, назначение и основной состав участников.

    Деятельность ТНБ имеет особую роль на рынке, принципиально отличающуюся от деятельности крупных национальных банков, которые осуществляют в международной деятельности только активные операции. Рынок предпринимательского капитала делится на два субрынка: прямых инвестиций и портфельных инвестиций. Существует принципиальная разница в управлении и влиянии на доходность капитала в этих двух видах деятельности.

    При изучении разнообразных форм международного кредитования следует уделить внимание классификации кредитов:

· по источникам финансирования (внутреннее, иностранное, смешанное и внешней торговли);

· по назначению (коммерческие, финансовые, «промежуточные»);

· по срокам ( кратко-, средне- и долгосрочные);

· по видам (товарные и валютные).

    Государственное (официальное) кредитование имеет преимущественно форму портфельных инвестиций.

    Основная масса кредитования приходится на внешнюю торговлю, т.е. кредитование экспорта и кредитование импорта.

    Кредитование экспорта осуществляется в форме покупательских авансов и банковского кредитования.

    Кредитование импорта выступает в форме коммерческого и банковского кредита. Коммерческие (фирменные) кредиты делятся на: кредиты по открытому счету и вексельные кредиты. Банковские кредиты по импорту подразделяются на: кредит, выдаваемый при акцепте, акцептно-рамбурсный кредит. При изучении вопросов кредитования необходимо обратить особое внимание на систему осуществления международных расчетов.

    Особенностью этих расчетов является наличие системы корреспондентских отношений между финансовыми учреждениями разных стран. В понятие «корреспондентские отношения» входит наличие двух корреспондентских счетов:

- «Лоро» - счет другого банка страны в данном банке;

- «Ностро» – счет данного банка в банке другого государства.

    Частное кредитование или приобретение права собственности бывает в следующих формах: долгосрочные вложения (облигации, акции, патенты или авторские права) и краткосрочные вложения (кредитные векселя сроком до одного года и менее) осуществляются в виде портфельных инвестиции (кредитование или приобретение акций в зарубежных предприятиях, не принадлежащих и не подконтрольных инвестору) и прямых инвестиции (кредитование или приобретение акций зарубежного предприятия, находящегося в значительной степени в собственности инвестора или под его контролем).

    Особое внимание следует уделить изучению международных кредитов и межправительственных займов. Проследив эволюцию межправительственного кредитования, уделите внимание прямому зарубежному инвестированию, причинам его развития, условиям применения.

    Прямое зарубежное инвестирование (ПЗИ) - потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей опыт с кредитованием. П3И - это любой финансовый поток, либо кредит, либо приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени контролируется резидентами инвестирующей страны или так называемой страны базирования. Доходы, получаемые прямыми инвесторами - этосоединение процентов, дивидендов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги. Зачастую потоки ПЗИ состоят из инвестиций в зарубежные отделения родительской фирмой, имеющей четкую национальную ориентацию, в других случаях - это многонациональные или транснациональные компании не имеющие четкой страны базирования. Процесс развития П3И хорошо описан в главе 25 учебника Линдерта, по которому можно выполнить реферат.

Тема изложена в главах 8, 9, 10 данного учебного пособия.