Методика виконання роботи і звітність

Виконання роботи полягає в розв’язанні практичних завдань (№ N 1-9)

Лабораторна робота до захисту оформляється наступним чином:

1 Коротко описують теоретичну частину.

2 Дають розв’язок кожного завдання.

3 Опрацьовують питання для самоконтролю.

Контрольні запитання

1 Приведіть оціночну систему показників доходності акцій.

2 Дайте визначення акції.

3 Дайте визначення облігації.

4 Які ви знаєте методи оцінки акцій?

5 Що таке дивіденд?

6 Як виконати оцінку акцій з постійним дивідендом?

7 Як оцінити акцію з постійним приростом дивідендів?

8 Як оцінюються акції з непостійним приростом дивідендів?

9 Які ви знаєте види доходності акцій?

      10 Як визначається ринкова вартість відсоткової та безвідсоткової облігацій?

      11 Які види доходності можуть використовуватись інвесторами для оцінки облігацій?

Лабораторна робота №3

    Тема: Аналіз інвестиційного проекту

    Мета роботи:ознайомлення з сутністю і принципами оцінки та аналізу ефективності інвестиційного проекту

Основні теоретичні положення

Одним із найбільш відповідальних та визначальних етапів проектного циклу є проектний аналіз, який представляє собою сукупність методологічних заходів та прийомів, які вико­ристовуються для підготовки та обґрунтування проектних рішень. Тобто, перед тим як реалізувати будь-який інвестиційний проект, його вибирають, проектують, вираховують, а головне оцінюють його ефективність, і насамперед, на основі порівняння витрат на проект та результатів від його впровадження в життя. Враховуючи це, проектний аналіз включає в себе:

1) технічний аналіз, тобто задачу визначити найбільш ефек­тивні для даного проекту техніку та технологію;

2) комерційний аналіз (маркетинговий), тобто аналіз ринку збуту продукції та послуг які будуть здійснюватися після ре­алізації інвестиційного проекту;

3) інституціональний аналіз, тобто оцінку організаційно-пра­вового, адміністративного, політичного середовища, в якому буде здійснюватися реалізація проекту та пристосування його до цього середовища, а також пристосування самої організа­ційної структури фірми до проекту;

4) соціальний (соціально-культурний) аналіз, тобто дослідження впливу проекту на життя місцевих жителів;

5) бюджетний аналіз, який враховує фінансові наслідки здійснення проекту для державного або місцевого бюджету;

6) аналіз навколишнього середовища, тобто виявлення та екс­пертна оцінка збитків, які можуть бути нанесені цим проектом навколишньому середовищу та пропозиції способів пом'як­шення або відвернення цього збитку;

7) фінансовий та економічний аналіз, тобто порівняння витрат та користі від проекту. Економічний аналіз оцінює доходність з точки зору всього суспільства (країни), а фінансовий оцінює проект із позиції фірми та її кредиторів, якщо він кредитується.

Кожен із цих аналізів є важливим, проте фінансово-еко­номічні аспекти інвестиційної діяльності в багатьох випадках ма­ють вирішальне значення, бо визначають реальну ефективність вкладення коштів.

Ґрунтовно проводять фінансово-економічну експертизу інвестиційного проекту інвестори, які вкладають свої кошти в акціонерний капітал проекту та стають його співвласниками та кредитори, які дають гроші в борг і не стають співвласниками проекту. Їх турбує, в першу чергу, надійне та своєчасне повернен­ня боргу з відсотками.

Процедура фінансово-економічної оцінки інвестором, або кредитором (банком) інвестиційного проекту може прово­диться в такій послідовності.

Попередній розгляд та аналіз інвестиційного проекту.

Метою попереднього розгляду та фінансового аналіз) проекту є визначення джерела фінансування з внесенням проекту до інформаційної бази даних інвестиційних проектів.

Замовник звертається до кредитора з пропозицією про розгляд можливості залучення інвестиції та пакетом документів (лист-заява, скорочений бізнес-план або ТЕО інвестиційного про­екту, анкета замовника на отримання інвестиції).

Відділ експертизи інвестицій проводить попередні пере­говори з замовником з метою отримання додаткової інформації про фінансовий стан та діяльність підприємства. На підставі от­риманих документів та проведених співбесід визначається відпо­відність зазначеного проекту вимогам інвестора та кредитора.

Основними критеріями оцінки діяльності замовника є:

- окупність проекту;

- фінансова та виробнича стабільність підприємства;

- платоспроможність підприємства.

Кредитор може виставляти і додаткові вимоги, зокрема:

- напрямки використання інвестиційних коштів не можуть змі­нюватися без згоди інвестора та кредитора;

- організаційно-правова форма підприємства-замовника не може бути змінена в процесі здійснення проекту без згоди всіх учас­ників;

- інвестиційний проект повинен забезпечувати норму рентабель­ності на рівні вимог інвестора;

- власний внесок підприємства-замовника в рамках інвестицій­ного проекту повинен складати не менше 30% від необхідної суми проекту;

- проект не повинен мати ризиків, які пов'язані з хімічним чи ра­діаційним забрудненням навколишнього середовища, або інших суттєвих екологічних вад;

- розмір інвестицій та розрахунки за ними оцінюються у доларах США або в іншій валюті, у тому числі і в національній валюті України, за домовленістю з банком і позичальником.

Розгляд та попередня оцінка наданого інвестиційного проекту проводиться кредитором у наступній послідовності:

- реєстрація поданого інвестиційного проекту та вне­сення до інформаційної бази даних інвестиційних проектів;

- проведення попереднього аналізу та оцінки представ­леного інвестиційного проекту;

- надання відповіді замовнику проекту щодо проведе­ного аналізу та оцінки поданого інвестиційного проекту.

За результатами попередньої оцінки інвестиційних про­ектів приймається одне з наступних рішень:

- про проведення експертизи інвестиційного проекту, оцінки фі­нансового стану підприємства й визначення ризиків інвестуван­ня;

- про передачу проектів до підрозділів, що здійснюють кредиту­вання, у випадку відповідності проекту вимогам цих підрозді­лів, для опрацювання згідно з чинними нормативними докумен­тами кредитора;

- про неможливість подальшої роботи над проектом на даний мо­мент у зв’язку з незадовільним результатом попереднього аналізу інвестиційного проекту або відсутності інвестора, зацікавленого фінансувати проект на запропонованих умовах.

Інформація про такий проект заноситься до інфор­маційної бази даних інвестиційних проектів і може бути запропо­нована пізніше іншим зацікавленим інвесторам.