РОЗДІЛ 3. ШЛЯХИ ПОКРАЩЕННЯ ВИКОРИСТАННЯ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ ПІДПРИЄМСТВА

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 9Следующая ⇒

Прогнозування ймовірності банкрутства підприємства

Серйозність наслідків банкрутства підприємства для його постачальників, сумісників, фінансово-кредитних установ, інвесторів, зайнятих працівників зумовлює необхідність запровадження системи організаційно-економічних заходів, здатних запобігти глибокій фінансовій кризі. При цьому важлива роль відводиться діагностиці банкрутства підприємств.

Банкрутство – це визнана господарським судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визначенні судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури [34, c.249].

Одним із головних завдань управління в конкурентному ринковому середовищі є виявлення заграти банкрутства і розробка контрзаходів, спрямованих на подолання на підприємстві негативних тенденцій.

Для прогнозування банкрутства у світовій практиці використовується система моделей, розроблених західними спеціалістами, зокрема:

Таблиця 3.1

Моделі прогнозування банкрутства

Модифікована модель Альтмана (1973 р. ) для компаній, акції яких не котирувались на біржі (Z критичне =1,23)	Z₂ =0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107Х₃+ 0,42Х₄ + 0,995Х₅	Х₁ – відношення власного оборотного капіталу до сукупних активів, Х₂ - відношення нерозподіленого прибутку до сукупних активів Х₃ – відношення прибутку до виплати відсотків , податків до сукупних активів, Х₄ – співвідношення між власним і залученим капіталом Х₅ – відношення виручки від продажу продукції до сукупних активів. Якщо Z менше 1,8, ризик банкрутства високий, 1,9 ≥Z≥2,7 – імовірність середня, 2,8 ≥Z ≥29 – невелика, вище 3.0 – низька
Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.)	Z₃ =1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3Х₃+ 0,6Х₄ + 1Х₅	Х₁ – відношення оборотного капіталу до активів, Х₂ - відношення резервного капіталу та нерозподіленого прибутку до активів, Х₃ – відношення прибутку до оподаткування до сукупних активів, Х₄ – відношення статутного та додаткового капіталу до позичкових зобов’язань, Х₅ – відношення виручки від реалізації до активів.
Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу	Z₄ = 3,ЗК1 +1,0К2 + 0,6Кз+1,4К4+1,2К5	К1=Прибуток до сплати відсотків і податків / Активи К2= Виручка від реалізації/ Активи К3=Ринкова вартість власного капіталу/ Залучений капітал К4= Реінвестований прибуток / Активи К5= Власні обігові кошти/ Активи
Модель Р.Ліса	Z = 0,063 Х₁ + 0,092 Х₂ + 0,057Х₃+ 0,001Х₄	Х₁ – відношення оборотного капіталу до всіх активів, Х₂ - відношення прибутку від реалізації до всіх активів, Х₃ – відношення нерозподіленого прибутку до всіх активів, Х₄ – співвідношення між власним і позичковим капіталом Критичне значення Z 0,037
Модель Спрінгейта	Z = 1,03 X₁ + 3,07 X₂ + 0,66 X₃ + 0,4 X₄	Ø X₁– робочий капітал/активи Ø X_{2 –}прибуток до сплати податків і відсотків/активи Ø X_{3 –}прибуток до сплати податків /короткотермінова заборгованість X₄– виручка/активи Мінімально допустиме значення Z – 0,862. Коли ж Z більша за 2,451, то загроза банкрутства мінімальна і підприємство фінансово надійне

Завдяки прогнозуванню банкрутства керівництво вчасно отримує інформацію про потенційні ризики, що можуть насуватися на підприємства. Зважаючи на існуючу ситуацію проводиться своєчасна розробка контрзаходів, спрямованих на подолання на підприємстві негативних тенденцій [26, c137]. Оцінку ймовірності проводимо за допомогою різних моделей (табл. 3.1).

Таблиця 3.2

Інтегральна оцінка показників банкрутства ТОВ «Сарненський хлібозавод»

Показники	Фактичне значення			Середнє значення	Темп росту,%		Середній темп росту	Прогнозне значення 2017 року
Показники	2014 рік	2015 рік	2016 рік	Середнє значення	2015 2014	2016 2015	Середній темп росту	Прогнозне значення 2017 року
оборотний капітал	18972	13328	21442	17914,00	0,70	1,61	1,16	20702,34
резервний капітал	165	165	165	165,00	1,00	1,00	1,00	165,00
нерозподілений прибуток	12777	13774	10213	12254,67	1,08	0,74	0,91	11148,68
прибуток до оподаткування	2519	1358	-3561	105,33	0,54	-2,62	-1,04	-109,71
статутний та додатковий капітал	301	2301	4295	2299,00	7,64	1,87	4,76	10933,01
поточні зобов’язання	6686	9772	21046	12501,33	1,46	2,15	1,81	22597,82
виручка від реалізації	37758	33175	38698	36543,67	0,88	1,17	1,02	37367,77
загальна вартість активів	25458	28460	39404	31107,33	1,12	1,38	1,25	38922,42
чистий прибуток	1842	997	-3561	-240,67	0,54	-3,57	-1,52	364,66

Таблиця 3.3

Оцінка і прогноз показників банкрутства ТОВ «Сарненський хлібозавод»

Показники		Роки
Показники		2014	2015	2016	2017прогноз
Розрахуємо ймовірність банкрутства за допомогою моделі Альтмана
Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1*X5
X1		0,75	0,47	0,54	0,53
X2		0,51	0,49	0,26	0,29
X3		0,10	0,05	-0,09	0,00
X4		0,05	0,24	0,20	0,48
X5		1,48	1,17	0,98	0,96
Z		3,44	2,71	1,83	2,29
Розрахуємо ймовірність банкрутства за допомогою моделі Ліса
Z=0,063A+0,092B+0,057C+0,001D
A	0,75		0,47	0,54	0,53
B	0,07		0,04	-0,09	0,01
C	0,50		0,48	0,26	0,29
D	0,05		0,24	0,20	0,48
Z	0,08		0,06	0,04	0,05

У наведеній вище таблиці ми розрахували ймовірність банкрутства ТОВ «Сарненський хлібозавод» за двома моделями. П’ятифакторна модень Альтмана, свідчить про те, що імовірність банкрутства товариства середня. Впродовж аналізованого періоду коефіцієнт Z становить у 2014 р. – 3,44, у 2015 р. – 2,71, у 2016 р. – 1,83, у 2017 р. – 2,29 що свідчить про стабільний фінансовий стан підприємства.

Значення коефіцієнта Z у моделі Р.Ліса становить у 2014 р. 0,08, у 2015 р. 0,06, у 2016 р.0,04, а у 2017 р.0,05. Як бачимо, показник є вищим ніж критичне значення 0,037, що свідчить про добрі довгострокові перспективи даного підприємства, а отже загроза банкрутства для ТОВ «Сарненський хлібозавод» є низькою.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 678 9 Следующая ⇒

Последнее изменение этой страницы: 2018-06-01; просмотров: 268.

stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда...