Общие характеристики форвардного рынка.

На форвардном рынке не существует стандарта, связанного с датой расчетов. Продолжительность сделок варьируется от 3 дней до 3 лет. Объемы сделок длительностью более года незначительны, хотя никаких формальных препятствий для совершения подобных сделок не существует. Любой день после спотовой даты в пределах означенного диапазона может быть датой расчета по форвардной сделке, если только он является рабочим днем для обеих валют.

Форвардные рынки являются децентрализованными. Его участники по всему миру вступают в сделки либо непосредственно друг с другом, либо через брокеров. В отличие от форвардных, фьючерсный рынок - централизованный рынок, на котором все сделки происходят в торговых залах специализированных бирж. В то время как на фьючерсном рынке можно торговать лишь несколькими видами валют в стандартных объемах, форвардные рынки открыты для любых валют и любых объемов.

Взаиморасчеты по фьючерсному контракту.

Аналогично форвардным контрактам, при росте в дальнейшем фьючерсной цены покупатель контракта выигрывает, а продавец проигрывает. Напротив, при понижении фьючерсной цены выигрывает продавец контракта, а покупатель — проигрывает. По форвардному контракту выигрыши-потери реализуются инвесторами только по истечении срока контракта, когда между ними происходят взаиморасчеты. По фьючерсным сделкам расчетная палата в конце каждого торгового дня производит перерасчет позиций инвесторов, переводит сумму выигрыша со счета проигравшей на счет выигравшей стороны.

Таким образом, по итогам каждого дня стороны контракта получают выигрыши или несут потери. Если на маржевом счете инвестора накапливается сумма, которая больше установленного палатой нижнего уровня маржи, то он может воспользоваться данным излишком, сняв его со счета. В то же время, если в силу проигрышей вкладчика его сумма на счете опускается ниже установленного минимума, то брокер извещает клиента о необходимости внести дополнительный взнос. Данная маржа называется переменной (вариационной) маржой. Если инвестор не вносит требуемую сумму, то брокер ликвидирует его позицию с помощью оффсетной сделки.

Различие фьючерсных и форвардных рынков.

Объектами торговли на срочном рынке являются фьючерсные и форвардные контракты, которые во многом схожи.
Эти договора позволяют инвесторам продавать или покупать активы по указанной цене. Но между ними присутствуют и отличия.
Фьючерсные контракты могут торговаться лишь на организованном рынке. Специально организованные рынкыи позваляют избежать необходимости в поиске контрагента по договору, а значит, и дополнительных расходах. Таким образом, операция может быть выполнена быстро и без значительных затрат. Форвардные контракты могут торговаться на рынке, который организуется по типу маркетинговых структур. В рамках валютного рынка, он имеет глобальные масштабы, и состоит из брокеров, других и коммерческих банков.
Котировки на фьючерсных рынках являются базовыми, определяя только базовую цену актива. Форвардный рынок наоборот является двусторонним, то есть одновременно котируются курсы покупки и продажи.
Самым важным отличием между фьючерсами и форвардами является то, что фьючерсного контракт представляет собой стандартизированный договор. Его условия не подлежат изменению. Такая особенность фьючерсных контрактов становится барьером для многих инвесторов. Они должны найти контракт и решить, отвечает ли он их потребностям, и это может стоить времени и денег. В форвардном контракте участники сделки обговаривают все условия. Такая сделка является более эффективной, потому что позволяет заключить договор, соответствующий требованиям обеих сторон.

Участники фьючерсных рынков.

На фьючерсных рынках действуют две категории участников: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры.
Фермеры, производители товаров, импортеры и экспортеры на фьючерсном рынке могут выступать в качестве хеджеров. Хеджеры продают и покупают контракты на фьючерсном рынке, чтобы защитить цену, по которой товар будет продаваться в будущем на товарном рынке, от возможных резких колебаний.

Владельцы длинных позиций фьючерсных контрактов (покупатели товаров) стараются зафиксировать будущую цену на минимальном уровне. В то же время владельцы коротких позиций (продавцы товаров) заинтересованы зафиксировать во фьючерсных контрактах максимально высокую цену. Цена же фьючерсного контракта является компромиссной в интересах покупателя и продавца, поэтому она выступает в качестве защиты от резких колебаний цены как в одну, так и в другую сторону. Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов может использоваться, чтобы поддержать приемлемый уровень разницы между ценами на сырье и на конечный продукт.

Спекулянты.
Другими участниками фьючерсного рынка являются лица, не заинтересованные в снижении риска, а напротив, с учетом чрезвычайно высокой степени риска по фьючерсным контрактам, заинтересованные в получении прибыли от реализации этого риска. Этой категорией участников рынка являются спекулянты, которые получают прибыль от сильных колебаний цен на рынке, от которых страхуются хеджеры. Хеджеры в любом случае стараются снизить риск потери своих инвестиций в тот или иной финансовый инструмент, в то время как спекулянты стремятся увеличить уровень риска и за счет этого увеличить свои прибыли.

Спекулянт покупает на фьючерсном рынке контракт по возможно низкой цене для того, чтобы продать его в будущем дороже. Спекулянт с удовольствием покупает контракт у хеджера, который продает его, будучи заинтересованным в сохранении низких цен в будущем.

В отличие от хеджера, спекулянта не интересует перспектива владения тем или иным товаром. Он приходит на рынок в поиске прибыли, возникающей от колебания рыночных цен, поэтому он стремится постоянно покупать и продавать контракты с выгодой для себя.

Гарантирование стоимости использования заемных средств. Финансирование ссуд с фиксированной ставкой. Извлечение прибыли из различия процентных ставок на международных рынках.

Гарантирование стоимости использования заемных средств

Осуществление компанией запланированных долгосрочных инвестиций, требует от нее крупных финансовых вложений в течение многих последующих лет. Несмотря на предполагаемую прибыльность проекта, на практике он может принести убытки, если плата за пользование взятой ссудой окажется слишком высокой.