Рынок производных ценных бумаг и инструменты этого рынка.

Рынок производных ценных бумаг также называют срочным рынком. На срочном рынке обращаются срочные контракты.

Срочный рынок выполняет две важные функции: позволяет согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры. Срочные сделки позволяют застраховаться от изменения цен финансовых активов, валютных курсов, процентных ставок, собственно товарных цен.

Структурно на срочном рынке можно выделить сегменты: первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. По виду торгуемых на срочном рынке инструментов его можно подразделить на форвардный, фьючерсный, опционный рынки и рынок свопов.

Производные финансовые инструменты – это инструменты, в основе которых лежат более простые финансовые инструменты, как следствие стоимость производного инструмента является производной величиной от стоимости лежащего в его основе инструмента.

Инструментом (активом) лежащим в основе какого-либо производного инструмента, могут являться денежные средства, товары, ценные бумаги, имущество, права, индексы, а также рыночные механизмы.

К производным финансовым инструментам можно отнести: форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционы, своповые контракты (свопы), варранты, подписные права, депозитарные расписки, конвертируемые облигации и иные ценные бумаги.

Многие из производных инструментов являются срочными контрактами. Срочные контракты – это заключаемые между сторонами контракты, требующие выполнения определенных действий в более поздний срок, при этом условия их выполнения оговариваются в момент заключения контракта. Виды срочных контрактов:

на поставку – фьючерсы, форварды, опционы; обмен – свопы; биржевые – фьючерсы, биржевые опционы и свопы; внебиржевые – форварды, внебиржевые опционы и свопы; твердые – фьючерсы, форварды, свопы; условные – опционы.

Форвардный контракт-это договор купли-продажи (поставки) какого-либо актива через определенный срок в будущем, все условия которого оговариваются сторонами сделки в момент его заключения.

Фьючерсный контракт – это форма форвардного контракта, разрешенного к заключению на бирже; это стандартный биржевой договор купли-продажи (поставки) биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, согласованной сторонами сделки в момент ее заключения.

Опционный контракт – это договор купли-продажи актива, в соответствии с которым одна сторона получает право на покупку либо продажу базового актива через опред. срок в будущем по определенной в момент заключения цене. Соответственно вторая сторона опциона обязуется продать или купить базовый актив в будущем. За получение этого права первая сторона уплачивает второй определенную сумму денег, называемую премией.

Своповый контракт – это договор мены, по которому стороны обмениваются своими обязательствами: активами и (или) связанными с этими активами выплатами в течение фиксированного периода.

Форвардный и фьючерсный рынки. Особенности функционирования этих рынков.

Форвардный рынок — это внебиржевой рынок сделок, обязательных для исполнения, т. е. осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в качестве которого могут выступать акции, валюта, товары. Причем в отличие от других финансовых инструментови форвардных рынков, особое место занимает валютный форвардный рынок, который представлен крупными банками и инвестиционными компаниями, ведущими с помощью электронных средств торговлю практически круглосуточно.

Фьючерсный рынок — это форвардный рынок, обладающий дополнительными свойствами, к примеру, предусматривающий заключение только стандартных контрактов на биржах и в соответствии с требованиями, внесением залога (маржи). Фьючерсный рынок в отличие от форвардного характерен значительной долей действительных поставок.

К особенностям срочных контрактов можно отнести следующие характеристики:

момент исполнения сделки отделен от момента ее заключения определенным промежутком времени, зафиксированным в самом контракте;

предметом контракта, как правило, является стандартное количество актива;

в момент урегулирования отношений между сторонами не требуется подписания каких-либо дополнительных соглашений, протоколов и т.д.;

регистрация контрактов на биржах производится в расчетно-клиринговых фирмах (палатах), обладающих системой гарантийных взносов;

в срочном контракте присутствует условие о возможной смене стороны по договору без предварительного согласия другой стороны, что дает право продавать контракт.