Оценка стоимости отзывных облигаций.

Отличается от безотзывной облигации наличием двух дополнительных характеристик:

выкупной ценой (цена выплачиваемая держателю облигации в случае ее досрочного погашения);

срока защиты от досрочного погашения.

M- выкупная цена;

K и n – время до досрочного погашения.

Облигации. Дисконтные облигации и облигации с дисконтом. Методы оценки стоимости облигаций.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации бывают по форме выплаты доходы:

купонные, с фиксированной или плавающей ставкой купона;

дисконтные бескупонные, или облигации с нулевым купоном;

с выплатой дохода в момент погашения.

Купонная облигация - облигация, по которой владельцу выплачивается не только номинальная стоимость в момент погашения, но и (периодический) купонный процент. Считается, что купонная облигация содержит отрезные купоны, по которым после определенного срока выплачивается процентный доход.

Дисконтная облигация - облигация, владелец которой получает доход за счет того, что приобретает облигацию по цене ниже номинала, а в момент погашения получает номинальную стоимость. Других выплат (купонов) дисконтная облигация не предусматривает.

Оценка облигаций с нулевым купоном

Эмиссионный курс устанавливается ниже номинального, разница между ними представляет собой доход инвестора, выплачиваемый в момент погашения облигации, процент от облигации не выплачивается.

Оценка бессрочных облигаций

Не предполагает погашение номинальной стоимости, а только дает право на купонный доход.

Оценка безотзывной срочной облигации с постоянным доходом

Предусматривает два типа дохода:

регулярный (по постоянной или переменной ставке);

единовременный (номинал в момент погашения).

Оценка отзывной срочной облигации с постоянным доходом

Отличается от безотзывной облигации наличием двух дополнительных характеристик:

выкупной ценой (цена выплачиваемая держателю облигации в случае ее досрочного погашения);

срока защиты от досрочного погашения.

M- выкупная цена;

K и n – время до досрочного погашения.

Оценка конвертируемой облигации

Предусматривает при выполнении некоторых условий возможность ее обмена на определенное число обыкновенных акций эмитента.