Расчет и анализ показателей деловой активности предприятия

^Х) В табл.18 приводятся все необходимые данные для расчета показателей деловой активности предприятия.

^ХХ) Определяются показатели, представленные в табл.16.

Таблица 19

Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности)
предприятия

^Х) В табл.19 приводятся все необходимые данные для расчета показателей доходности (рентабельности) предприятия.

^ХХ) Определяются показатели, представленные в табл.17.

Тема 5. Прогноз возможного банкротства предприятия

Обзор ключевых категорий и положений темы

Под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза на основе двух и пятифакторных моделей, представляющих собой комплексный коэффициентный анализ. Разработаны также модели, включающие большее количество факторов.

Двухфакторная модель является самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства:

Z₁ = -0,3877 + (-1,0736) x Ктл + 0,0579 x Ккз,            (37)

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Ккз – коэффициент концентрации заемного капитала;

(-1,0736) и 0,579 – весовые коэффициенты для Ктл и Ккз.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства 50%. Если Z 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Пятифакторная модель Э. Альтмана (или индекс кредитоспособности).

Z₂ = 1,2xх₁ + 1,4xх₂ + 3,3xх₃ + 0,6xх₄ + 1,0xх₅           (38)

где показатели х₁, х₂, х₃, х₄, х₅ рассчитываются следующим образом:

х₁ = собственные оборотные средства ;

                 всего активов

х₂ = нераспределенная прибыль ;

                 всего активов

х₃ = балансовая прибыль ;

                всего активов

уставный добавочный

х₄ = капитал + капитал ;

    заемные средства

х₅ = чистая выручка от реализации ;

                 всего активов

Если Z₂ 1,81 – вероятность банкротства очень высока;

1,81 Z₂ 2,765 – вероятность банкротства средняя; “темная зона” (велика

2,765 Z₂ 2,990 - вероятность банкротства невелика; вероятность ошибки)

Z₂ 2,990 – вероятность банкротства ничтожна.

Задание №12

Оцените вероятность банкротства предприятия с помощью двухфакторной модели. Сделайте выводы.

Таблица 20

Прогноз банкротства предприятия по двухфакторной модели Z₁

Задание №13

Оцените вероятность банкротства предприятия с помощью пятифакторной модели. Сделайте выводы.

Таблица 21

Прогноз банкротства предприятия по пятибалльной модели Z₂

Методические рекомендации по выполнению контрольной работы

В данном разделе описана последовательность выполнения наиболее сложных заданий (№2, №3, №4, №6). Остальные варианты ориентированы на самостоятельное решение поставленных вопросов на основании изученной теории.

Методические указания по выполнению задания №2

Наличие собственных оборотных средств предприятия (СОС) может быть определено двумя способами по формулам:

1) COC=(z+d+r^a)-(k^t+r^p) (1)

2) COC=(И^С+К^Т)-F (2)

где z - запасы и затраты;

d - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

r^a - дебиторская задолженность;

k^t - краткосрочные кредиты и займы;

r^p - расчеты и прочие пассивы;

И^С - собственные источники;

К^Т - долгосрочные кредиты и займы;

F - внеоборотные активы.

При первом способе расчета СОС (по формуле 1) наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала определяется как разность между стоимостью оборотных средств (за вычетом задолженности по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров) и суммой краткосрочной задолженности.

Второй способ расчета состоит в том, что наличие СОС определятся как разность между суммой собственных (за вычетом задолженности по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров, а также убытков предприятия) и долгосрочных заемных средств и стоимостью внеоборотных активов. При определении наличия СОС к сумме собственного капитала прибавляют долгосрочные пассивы, поскольку они преимущественно используются на приобретение основных средств.

Методические указания по выполнению задания №3

Самофинансирование предприятия означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Его уровень можно определить с помощью коэффициента самофинансирования (Кс)

                                 (3)

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления и резервный фонд;

Ам - сумма амортизационных отчислений;

K^T,K^t,r^p - известно.

Рост Кс свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия от рынка капитала.