![]() Студопедия КАТЕГОРИИ: АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Внутрішні джерела фінансування
До внутрішніх джерел фінансування п-ств здебільшого відносять такі: § чистий прибуток;(самофінансування) § амортизаційні відрахування; § забезпечення наступних витрат і платежів; Залежно від способу відображення внутрішніх джерел виокремлюють: а) приховане самофінансування; б) відкрите самофінансування (тезаврація прибутку). Приховане самофінансування ця форма фінансування підприємства пов'язана з використанням прихованого прибутку. Приховування прибутку здійснюється (у розумінні західних фахівців) у результаті формування прихованих резервів. Оскільки приховані резерви проявляються лише при їх ліквідації, приховане самофінансування здійснюється за рахунок прибутку до оподаткування. Отже, відбувається відстрочка сплати податків і виплати дивідендів. Тезаврація прибутку — це спрямування його на формування власного капіталу п-ва з метою фінансування інвестиц. та операційної д-сті. Це відкрите самофінансування. Величина тезаврації відповідає обсягу чистого прибутку, який залишився в розпорядженні п-ва після сплати всіх податків та нарахування дивідендів. Для визначення рівня самофінансування розраховують коефіцієнт самофінансування: К = До основних переваг самофінансування слід віднести такі: • залучені кошти не потрібно повертати та сплачувати винагороду за користування ними; • відсутність витрат при мобілізації коштів; • не потрібно надавати кредитне забезпечення; • підвищується фін незалежність та кредитоспроможність п-во. Недоліки самофінансування (тезаврації) можна охарактеризувати таким чином: • оскільки на реінвестування спрямовується чистий прибуток, попередньо він підлягає оподаткуванню, в результаті чого вартість цього джерела фінансування збільшується; • обмежені можливості контролю за внутрішнім фінансуванням знижують вимоги до ефективного використання коштів; • помилковість інвестицій (рентабельність реінвестицій може бути нижча за середньоринкову % ставку, можливе зниження ефективності ринку капіталів у цілому). До внутрішніх джерел фінансування належать також створювані з власної ініціативи п-ств забезпечення (резерви) для відшкодування майбутніх витрат, збитків, зобов'язань, величина яких є невизначеною у складі забезпечень наступних витрат і платежів (розділ 2 пасиву балансу). Ефект фінансування за рахунок амортизації є наслідком неспівпадіння періоду вивільнення капіталу, що авансується в необоротні активи, з періодом вибуття зношених активів з виробничого процесу. Ефект фінансування за рахунок забезпечення наступних витрат і платежів завдяки існуванню часового розриву між моментом їх формування та використання.
12.Показники Cash-flow та методи його розрахунку До основних показників Cash-flow, які розраховують на практиці, належать такі: 1. Показник тривалості погашення заборгованості. Визначається шляхом ділення позичкового капіталу (нетто) на Cash-flow (операційний). Якщо тривалість погашення заборгованості становить 1-3 роки, то це нормальна ситуація з погляду перспектив виконання п-вом своїх зобов'язань; 4-5 років - задовільна; понад 5 років - незадовільна. Для п-ств торгівлі розрахунок цього показника має свої особливості: ефективна заборгованість у такому разі може зменшуватися на величину запасів товарів на складі (якщо вони є ліквідними). 2. Показник обернено пропорційний до тривалості погашення заборгованості. Відношення Cash-flow до заборгованості (нетто). Показує здатність п-ва розрахуватись зі своїми боргами за рахунок грошових надходжень від операційної д-сті. 3. Показник самофінансування інвестицій, %. Визначається шляхом ділення операційного Cash-flow на величину чистих інвестицій (сума приросту нематеріальних активів, основних засобів і довгострокових фін інвестицій). Показує частку інвестицій, профін-ну за рахунок внутрішніх джерел. Чим виший цей показник, тим менше п-во вдавалося до залучення зовнішніх фін ресурсів при фінансуванні інвестицій. 4. Чиста Cash-flow–маржа, %: показник відношення Cash-flow (операційного) до обороту від реалізації продукції. Характеризує величину Cash-flow, яка припадає на одиницю обороту від реалізації. Показує, скільки відсотків виручки від реалізації залишається на п-ві після здійснення всіх платежів у рамках операційної д-сті. 5. Рентабельність ВК за Cash-flow. Показник відношення Cash-flow до власного капіталу. Показує чистий грошовий потік на одиницю власного капіталу.
|
||
Последнее изменение этой страницы: 2018-04-12; просмотров: 415. stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда... |