Методи оцінки інвестиційної привабливості підприємства.

Одним з найважливіших напрямів аналізу під час оцінювання кредитоспроможності підприємства, що подає заявку на кредит для реалізації інвестиційного проекту, є вивчення методи оцінки інвестиційної привабливості підприємства-позичальника.Інвестиційна привабливість підприємства включає в себе :зовнішні та внутрішні фактори. Зовнішні: галузь, місцезнаходження, відносини з владою, власники. Внутрішні: виробничий потенціал, фінансовий стан, менеджмент, інвестиційна програма.

Зовнішні (мають визначальний вплив на роботу підприємства ззовні) і внутрішні (існують усередині підпри­ємства). Відповідно ці дві групи факторів формують певні системи зовнішніх і внутрішніх ризиків, що з'являються за інвестиційного кредитування підприємницької діяльності.

Галузь. Те, до якої конкретно галузі належить нове підприєм­ство або таке, що оновлюється, має принципове значення для будь-якої країни, оскільки добре відомо, що конкурентоспромож­ність продукції підприємства на ринку дуже залежить від репу­тації на світовому ринку відповідної галузі даної країни. Це пояс­нюється в основному тим, що конкурентні переваги на ринку підприємств, які успішно працюють у певній галузі, як правило, асоціюються з усіма підприємствами країни, що входять у дану галузь.

Місцезнаходження. В українських умовах даний чинник може вирішально вплинути на інвестиційну привабливість підприємства. Економіка України, переходячи з планово-розподільної си­стеми функціонування в ринкову, досі зберігає чимало елементів минулої системи. Не секрет, що багато підприємств було створе­но в конкретних регіонах зовсім не тому, що саме там існувала можливість забезпечити найвищу якість і найменшу собівартість продукції, а з кон'юнктурних політичних міркувань.

Відносини з владою. Кредиторам необхідно чітко розібратися в тому, які взаємини склалися в керівництва підприємства-позичальника з владою і який вплив ці стосунки можуть справити на успіх реалі­зації даного інвестиційного проекту. Влада буде або сприяти успіху проекту або зводити перешкоди на шляху його реалізації.

Власники підприємства-позичальника. Характер володіння, тобто те, кому належить контрольний пакет і великі пакети акцій, має іс­тотне значення не тільки для поточної роботи підприємства, але й для його успішного розвитку. Контрольний пакет може нале­жати трудовому колективу, керівникам підприємства, зовніш­ньому інвестору, а можливо, навіть бути фактично розпорошеним серед дрібних акціонерів, що об'єдналися. Залежно від характеру володіння має будуватися система управління підприємством, інакше кажучи, між ними має спостерігатися відповідність, без якої важко розраховувати на ефективну роботу підприємства.Важливим аспектом є також репутація власників у суспільст­ві.

Виробничий потенціал. Заведено оцінювати фінансове становище або говорити про капітал підприємства й ефективність управління цим капіталом. він перетворюється в основні фонди, оборотні кошти й нематеріальні активи.. У другу частину виробничого потенціалу, без якої капітал не може працювати, входять кадрова складова виробничого по­тенціалу, рівні організації праці й виробництва,яку неможливо виразити у грошовій формі..

Фінансовий стан. Під час видачі короткострокового кредиту має значення ком­плексна оцінка фінансового становища позичальника, за якої взаємо­зв'язано аналізуються різні показники, зокрема такі коефіцієнти:♦ ліквідності;♦ фінансової стійкості й кредитоспроможності;♦ рентабельності й оборотності;

♦ напруженості зобов'язань клієнта.

Хороша оцінка фінансового становища для надання довгострокового інвестиційного кредиту є обов'язковою умовою для позичальника, але не зобов 'язує банк надавати кредит, а є лише основою для подальшого вивчення кредитором усіх фак­торів, які впливають на інвестиційну привабливість підприємства.

Менеджмент .Під час аналізу менеджменту об'єктом вивчення є макрорівень управління підприємством, його центральні механізми. При цьо­му особливу увагу необхідно приділити вивченню так их аспектів:

♦ організаційна структура управління підприємством, наяв­ність інших структур і регламентація відносин між елементами різних структур;

♦ якість розробки найважливіших документів, пов'язаних з управлінням підприємством (насамперед статуту та пов'язаних з ним положень);

♦ відповідність апарату управління підприємством сучасним уявленням, зокрема наявність підрозділів, що виконують функ­ції, необхідні для досягнення цілі підприємства в умовах ринко­вої економіки;

♦■ наявність на підприємстві стратегічного менеджменту, що реалізовує чітко сформульовані цілі;

♦ стан комплексу організаційно-управлінської документації, що регламентує найважливіші сторони діяльності підприємства (стандарти підприємства, положення та інструкцій); при цьому особливу увагу потрібно приділити їхній актуальності для періо­ду, що аналізується;

♦ діюча на підприємстві система норм і нормативів і її прак­тичне використання в управлінні;

♦ наявність системи навчання й підвищення кваліфікації кад­рів та ефективність її функціонування;

♦ кваліфікація керівників підприємства;

♦ система прийняття рішень на підприємстві, її регламентація та ефективність;

■» досконалість системи планування, що застосовується;

♦ стан виконавської дисципліни;

♦ ефективність фінансово-договірної роботи на підприємстві;

♦ якість податкового планування.

Інвестиційна програма. Кредитору й інвестору необхідно ознайомитися не тільки з документами стосовно інвестиційного проекту, що фінансується або кредитується, але й з документами на всю сукупність інвестиційних проектів даного підприємства. Це слід робити надзвичайно ретельно, оскільки результати прак­тичної реалізації кожного проекту обов'язково будуть відбивати­ся на фінансовому становищі позичальника й, відповідно, на його кредитоспроможності, тим більше інвестиційній.