Использование модели IS-LM для анализа последствий денежно-кредитной политики в условиях постоянных и гибких цен. Эффективность денежно-кредитной политики

Условие неизменных цен. МП, являясь инструментом стабилизации, реализуется посредством стимулирования тех компонентов AD, которые чувствительны к величине ставки %. Пусть первоначальное равновесие в экономике установится в точке Е0 при уровне дохода U0, % ставке r0. Рост предложения денег со стороны ЦБ при неизменности цен, вызывает увеличение реальных запасов денежных средств, и по теории ликвидности приведет к снижению % ставки r0®r1. По мере снижения % ставки предприниматели начнут увелич. инвестиции, что приведет к увеличению совокупных расходов и Þ к увеличению национального дохода. С учетом мультипликативного эффекта нац. доход увеличится: U0®U1 и в точке Е1 рынок денег и товаров снова будет в равновесии, при том что IS без изменения. Т.о. МП привела к новому положению равновесия, которое характеризуется более низкой % ставной r1 и более высоком уровне дохода U1.

При сокращении предложения денег происходит обратный процесс: ставка % увеличивается, а доход уменьшается Þизменение предложения денег в модели IS-LM влияет на уровень равновесного дохода. Такое влияние по мнению кейнсианцев незначительно, особенно при условии, что % ставка близка к min. Низкая % ставка ведет к тому, что население и банки предпочитают накапливать деньги, а не вкладывать их в ценные бумаги. Поэтому при ставке % re кривая LM в самом начале имеет горизонтальный участок и равновесие на денежном и товарном рынке и точке Е. Если ЦБ увеличит предложение денег, это приведет к увели. денежной массы и кривая LM0®LM1. Этот сдвиг приведет к существенному снижению % ставки, объем инвестиций и доход останутся без изменений.

Ситуация, при которой изменение предложения денег не влияют на изменение реального дохода получила название «ловушка ликвидности». Смысл ее в том, что МП не эффективна в ситуации, когда рост денежной массы не оказывает влияния на % ставку Þна объем инвестиций, AD и на реальный доход.

Опровергая мнение кейнсианцев, монетаристы доказывают, что эта политика воздействует на AD/совокупный доход не только через норму % ставки и инвестиций, но и путем 1) приобретения товаров долгосрочного пользования 2) изменения цен на ценные бумаги 3) изменения в объеме госзакупок Þ по мнению монетаристов в современной экономике МП является более эффективным инструментом макроэк. регулирования чем ФП. Относительная эффективность денежной политики определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения % ставки на изменение инвестиций. Этот стимулирующий эффект противоположен эффекту вытеснения.

Зависимость между ростом предложения денег и прироста дохода на графике. Из графика видно, что чем более пологой является IS и более вертикальной LM, тем больше будет прирост дохода, обусловленный одинаковым увеличением номинальной денежной массыÞболее эффективной будет МП.

Наклон IS определяется чувствительностью инвестиций к % ставке: чем более чувствительны инвестиции, тем больше будет стимулирующий эффект МП(а). При более вертикальной IS(б), инвестиции нечувствительны к изменениям ставки %Þдаже большое снижение % ставки не приведет к значительному росту инвестиций и дохода. Поэтому в данном случае большое значение приобретает наклон кривой LM, который зависит от восприимчивости спроса на деньги к изменениям ставки %. Чем большая чувствительность спроса на деньги относительно % ставки, тем менее эффективной будет политика «дешевых денег» и кривая LM будет более пологойÞувеличение предложения денег приведет к значительному снижению % ставки и сравнительно небольшому увеличению дохода (б). Т.о. наибольший стимулирующий эффект МП достигается при пологой IS и более вертикальной LM, а наименьший при одновременном сочетании вертикальной IS и пологой LM. Модель IS –LM показывает, что изменение в предложении денег влияет на уровень равновесного дохода.

 МП в модели AD-AS и IS –LMпри изменении цен.

Пусть эк-ка нах-ся в равновесии на тов. и ден. рынках в точке Е1 при уровне цен Р1, доходе U1, % ставке r1. Точка Е отражает равновесие на обоих графиках. Если ЦБ будет проводить стимул-ую МП, номинальная ден. масса увеличится, увеличение ден. массы при уровне цен Р1приведет к LM1®LM2. При ставке % r1 предложение денег превысит спрос на них Þ% ставка понизится r1®r2.(а) снижение % ставки приведет к увелич-ю инвестиций , сов-х расходов и росту дохода U1®U2 (а). исходя из этого AD увеличится и кривая AD1®AD2(б).

При неизменных ценах Р1, равновесие наступило бы в точке Е2 и доходе U2(б), но рост AD вызовет инфляцию спроса и цены изменятся в сторону увеличения. Рост (б) сократит реальное предложение денег и кривая LM2®LM3. Это приведет к увеличению % ставки r2®r3 и к сокращению дохода U2®U3(а).

Краткосрочное равновесие установится в точке Е3 как на графике IS –LM, так и на графике AD-ASÞстимулирующая МП в краткосрочном периоде приведет к увеличению реального равновесного дохода, повышению цен, снижению % ставки. В долгосрочном периоде увеличение цен на товары и услуги повлечет за собой увеличение цен на факторы производства. Рост цен на факторы производства и, сопровождающая этот рост инфляция издержек приведет к спаду производства и кривая AS1®AS2Þцены возрастут Р2®Р3. Рост цен приведет к снижению денежной массы и сдвигу кривой LM3 в исходное положение LM1(а). долгосрочное равновесие наступит в исходной точке Е1. В модели AD-AS в точке Е4, но при более высоком уровне цен. Т.о. в долгосрочном периоде рост номинальной денежной массы вызывает только увеличение уровня цен, а уровень реального дохода и % ставки остается неизменным, это явление получило название нейтральности денег.

Эффективность МП. МП, проводимая ЦБ, обладает определенными преимуществами по сравнению с ФП в периоды, когда спады становятся менее глубокими, инфляция хронической. Это проявляется в гибкости МП. ЦБ обладает относительной независимостью, мгновенно может принимать ответственные меры при изменении экономической ситуации. ЦБ, проводя политику твердого курса, снижает влияние спада производства на уровень инфляции, темпов роста ВВП и занятости. МП «дешевых и дорогих денег» способна воздействовать на соотношение потребления, инвестиций и госзакупок, т.е. на AD, который в свою очередь позволяет либо увеличить, либо снизить инвестиционные расходы. МП в большей степени изолирована от политического давления, интересов различных полит групп по сравнению с ФП, что во многом определяется в степени независимости ЦБ.

Проведение МП непосредственно затрагивает платежный баланс, когда ФП прежде всего воздействует на внутреннюю экономику. При реализации МП возникает ряд проблем: 1) наличие многоэтапного передаточного механизма 2) контроль над денежной массой может привести к значительным колебаниям % ставки и негативно сказаться на инвестиционном климате 3) эффективность МП во многом зависти от времени принятия решения и его реализации 4) эффективность МП во многом зависит от степени доверия населения ЦБ-у.