Стратегии финансирования оборотных активов предприятия

Стратегии финансирования оборотных активов предприятия.

ЧОК(чистый оборотный капитал)=ОА-КО=II-V

ЧОК показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет долгосрочных источников финансирования.

СОС=III-I

СОС(собственные оборотные средства)-означает какая часть оборотных средств покрывается за счет собственного капитала.

Теоретически эти две величины могут совпадать если нет долгосрочных источников.

Различают 4 модели финансирования оборотных активов предприятия.

В зависимости от выбора приемлемой величины чистого оборотного капитала.

1. Идеальная модель. Не применима на практике т.к. существует высокий риск потери платежеспособности и ликвидности. ЧОК=0

На практике находит применение одна из следующих 3 моделей финансирования оборотных средств предприятия:

2. Консервативная- WC. Разница капиталов. ЧОК=ОА

3. Агрессивная. Все внеоборотные активы и системная часть оборотных финансируется за счет долгосрочных источников средств. ЧОК=СЧОА

4. Компромиссная - все внеоборотные активы, СЧОА финансируются за счет долгосрочных источников средств. ЧОК= СЧОА+1/2 ВЧОА

Основные источники краткосрочного и среднесрочного финансирования

Основные источники краткосрочного и среднесрочного финансирования.

1. коммерческий кредит - связан с торговой деятельностью предприятия, оформляется в виде отсроченного платежа либо предоплаты, либо в виде векселя.

1. Банковский кредит.

Выделяют еще:

-  Срочные кредиты- на определенный срок (наиболее распространенный)

1) одной суммой;

2) в виде овердрафта;

3) в виде кредитной линии:

- простая (невозобновляемая) кредитная линия;

- возобновляемая (револьверная) кредитная линия, в том числе:

=онкольная (до востребования) кредитная линия (кредитование в пределах согласованной суммы лимита и в рамках установленного периода времени, таким образом, что лимит может непрерывно и автоматически (без заключения дополнительного соглашения) восстанавливаться при погашении взятых ранее траншей);

=контокоррентная кредитная линия (кредитование в пределах оговоренной суммы лимита и установленного срока действия соглашения, при котором транши непрерывно и автоматически выдаются и погашаются, отражаясь на едином контокоррентном счёте, сочетающем в себе свойства ссудного и расчётного счетов, лимит при этом каждый раз восстанавливается).

4) Учетный кредит - продажа банку векселя, цена которого равна сумме требований за вычетом процента и комиссионных платежей.

Факторинг (англ. factoring от англ. factor — посредник, торговый агент) — это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) — покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60−90 % стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуг

Форфейтинг так же как и факторинг, но ДЗ оформляется в виде векселей.

Финансовый и операционный цикл предприятия и методы их сокращения.

Финансовый цикл-это время в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, время между сроком оплаты материала и поступлением выручки за отгруженные товары.

Операционный цикл-общее время в течение которого финансовые ресурсы иммобилизованы в запасах и ДЗ.

Цель финансового менеджера – сокращение продолжительности операционного и финансового цикла.

Сокращение операционного и финансового цикла – это основной резерв повышения эффективности деятельности предприятия. Продолжительность фин.цикла м.б. отрицательной, если период оборота ДЗ больше периода оборота ДЗ и запасов.

Сокращение операц.цикла достигается сокращением ВОЗ и ВОД и увеличением времени обращения КЗ.

ВОЗ=ср. запасы за период/себест. продукции*t – время обращения в днях запасрв

Ср. запасы за период=зап. с/м + зап.нзп+ зап гот. прод.

ВОД= ср. дебит. задолж/выручка от реализации *t

ВОК=ср. кред. задолж./себест. продукции.* t

Сокращение времени оборота запасов (ВОЗ) возможно за счет оптимизации производственных запасов, инноваций, технологии производства, распродажи залежный запасов.

Управление ДЗ заключается в адекватной кредитной политики.

Основные направления кредитной политики:

- ранжирование клиентов по АВС-анализ, АВС-XYZ анализ, XYZ анализ, RTF анализ

- разработка формальных лимитов кредитов лоя каждой категории клиентов.

- разработка системы стимулирования и скидок для ускорения погашения ДЗ

- бонусная система оплаты труда менеджеров.