Тема 1. Экономическая сущность инвестиций.

ИНВЕСТИЦИИ (Снигирева Г.Д.), экзамен

Вопрос 1. Сущность и виды инвестиций.

Инвестиции – вложения капитала в какое-либо дело (бизнес) путем приобретения ценных бумаг, или непосредственно, в предприятие в целях получения дополнительной прибыли.

Инвестиции – совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйства.

Инвестиции – любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранность или умножить их стоимость, а также обеспечить положительную величину дохода.

Инвестициями являются:

· Денежные средства;

· Целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

· Технологии и машины;

· Интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижение положительного социального эффекта.

Классификация инвестиций:

1. По периоду продолжительности инвестирования:

· долгосрочные, связанные с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, реконструкции, расширения, технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

· краткосрочные – инвестиции в оборотные средства: товароматериальные запасы, ценные бумаги и т.д.

2. По формам собственности:

· совместные;

· иностранные;

· государственные;

· частные.

3. по региональному признаку:

· инвестиции за рубежом

· инвестиции внутри страны

4. По характеру участия:

· Непрямые инвестиции, то есть предполагается наличие посредника;

· Прямые инвестиции, то есть прямое вложение средств в материальный объект.

Виды инвестиций:

· Финансовые (операции с ценными бумагами) – вложение в финансовые инструменты, то есть в акции, облигации и другие ценные бумаги, банковские депозиты, активы других предприятий. При осуществлении финансовых (портфельных) инвестиций, инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды, то есть доход на ценные бумаги.

· Реальные инвестиции – долгосрочные вложения средств в отрасли материальной сферы производства при создании продукции (работ, услуг). Предназначены для осуществления вложения в создание нового строительства, реконструкцию и технического перевооружения действующих предприятий. В этом случае инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и фонды, необходимые для функционирования оборотных средств.

· Интеллектуальные инвестиции – вложения в научные разработки, в ноу-хау и т.д.

Иностранные инвестиции. Согласно ФЗ от 9 июля 1999 года №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ». Инвестиции – определяются, как вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории России в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, прав на результаты интеллектуальной собственности, а также услуг и информации. Иностранные инвесторы подразделяются на три вида:

· Прямые инвестиции – инвестиции, которые вкладываются юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акции или акционерного капитала предприятия.

· Портфельные инвестиции – покупка акции, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в общем акционерном капитале предприятия.

· Прочие инвестиции – торговые и другие кредиты, банковские вклады и так далее.

Инвестиционная деятельность – деятельность, связанная с формирование инвестиционного портфеля, который включает любые формы инвестиций.

Инвестиционный портфель – представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности, в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия.

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

· Обеспечение реализации инвестиционной стратегии;

· Обеспечение соответствия портфеля инвестиционными ресурсами;

· Оптимизация соотношения доходности и ликвидности вложений;

· Оптимизация соотношения доходности и риска;

· Обеспечения управляемости портфеля.

Вопрос 2. Сущность, значения и цели инвестирования.

Вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения доходов в будущем и иного полезного эффекта, представляет собой инвестирование – это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Осуществление инвестиционного процесса в экономике предполагает:

· Наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал.

· Наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах: инвесторы, финансовые менеджеры, руководители проектов, заказчики, подрядчики, проектировщики.

· Механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

Реальные инвестиции-долгосрочные вложения средств через реальные проекты, кот направлены на развитие самого предприятия, это гасширения.

Механизм инвестиционного рынка

1 этап-определение объема, поиск и консолидация средств инвестирования, разработка инвестиционного проекта, определение источников инвестирования, подготовка информации об инвестиционном проекте

2 этап- выбор способов инвестирования, форм инвестиций,и их согласование по объемам. Выбор форм инвестирования по каждому источнику, согласование объемов, сроков и условий инвестирования, правовое обеспечение реализации инвестиционного проекта, решение вопросов рисков и гарантий.

3 этап=накопление и формирование инвестиционных ресурсов, превращение их в капиталовложение.поиск необходимых инвестиционных товаров, подготовка или переподготовка кадров, приобретение интеллектуальных ресурсов, подготовка технико-технологической системы к новому производству.

4 этап- трансформация инвестиционных ресурсов в инновационные факторы-ресурсы, исходя из особенностей объекта инвестирования. включение предпринимательского ресурса

5 этап- образование системы капитала как самовозрастающей стоимости : полное завершение предпроизводственной стадии и начало самого производства

6 этап- возвращение инвестиционных средств в денежном эквиваленте: подготовка нового цикла инвестирования.

3 вопрос. Сущность инвестиционного рынка.

Инвестиционная деятельность является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объекта инновационных инвестиций.

Инвестиционный рынок-сововкупность инвестиционных предложений, проектов, форм собственности и капитала, ориентированного на нполучение прибыли.

Инвестиционные рынки- рынки ценных бумаг, которые представляют собой механизм, позволяющий заключать сделки между покупателями и продавцами ценных бумаг быстро и по справедливому курсу.

Классификация рынка инвестиций- рынок реального инвестирования, который подразделяется на рынок прямых капиталов (новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение) и рынок недвижимости (промышленные объекты соц сферы и жилье) Рынок фин инвестирования -фондовый рынок (акции, гос целевые обязательства) , денежный рынок (депозиты, кредиты). рынок инновационных инвестиций (лицензии, потенты, новые технологии, и тд)

Инвестиционный рынок изучается в следующей последовательности: 1) оценка и прогнозирование инвестиционного рынка

2) оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности в любой сфере деятельности

3) оценка и прогнозирование отдельных инвестиционных проектов

4) разработка стратегий инвестиционной деятельности

5) формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия

6) управление инвестиционным портфелем.

4 вопрос.Составляющие элементы финансового рынка инвестиций

 Финансовый рынок является частью инвестиционного и представляет собой ................. наличные деньги, банковские кредиты, ценные бумаги и тд.

Финансовый рынок включает :

1.денежный рынок- рынок краткосрочных, длительностью до 1 года кредитных операций, он состоит:

- учетный рынок - рынок, основными инструментами которого выступают краткосрочные обязательства, казночейские и коммерч векселя

-межбанковский рынок- рынок на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских кредитов на короткие сроки

-валютный рынок - рынок, где осуществляется купле-продажа иностранной валюты

2.Рынок капитала-это рынок крдитов, акций, облигаций и других финансовых обязательств.

3.Фондовый рынок- рынок ценных бумаг , в основе которого деньги ,как капитал, и явл частью рынка капитала

4. Рынок ценных бумаг- часть финаннсового рынка, состоящая из двух взаимосвязанных сфер-1)эмиссия и первичное размещение ценных бумаг(первичный рынок) ,2) обращение ценных бумаг.

Сущность рынка цб определяется его функциями:

1) функция образования рыночной цены

2) информационная

3) функция страхования финансовых рисков.

4) стимулирующая

5) контрольная.

1. Эмитенты-гос.органы, акционерные промышленные и торговые комапнии (акции, облигации, векселя), инвестиционные компании, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты), частные предприятия, частные лица

2. ивестор-физ или юр лицо, преобретающие ценные бумаги (вкладывающиесредства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. Инвесторами могут выступать : органы уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, российские граждане, юр предприятия.

 Иностранные инвесторы-физ и юр лица , государство и международные организации.

3. проыессиональные участники рынка ценных бумаг - юр или физ лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг - брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли цб, коммерческие банки, и тд.

4. гос органы - осуществляют регулирование рынка цб в России- федеральное собрание, президент, правительство, Министерство финансов, Банк России, Федеральная комиссия по рынку цб.

2 тема .Инвестиционная деятельность, осуществляемая в форме капитальных вложений.

1 вопрос- сущность инвестиционной деятельности, осуществляемая в форме капиталовложения

Субъектами реального рынка инвестиций являются:

1) инвестор,юр или физ лицо, осуществляющее вложение собственных, привлеченных или заемных средств в создание и воспроизводство основных средств

2)заказчик - юр или физ лицо, уполномоченное инвестором на ерализацию инвестиционного проекта, он принимает на себя функции организатора и управляющего по строительству объектов (начиная от стадии подготовки строительства до стадии реализации строительной продукции).

3) подрядчик- физ или юр лицо, которое выполняет работы до договору подряда или гос контракту, заключаемым с заказчиком.Они обязаны иметь лицензии на те виды работ, которые подлежат лицензированию.

4) проектировщик - проектная или проектно-изыскательская научно-исследовательская фирама, осуществляющая по договору или контракту с заказчиком разработку самого проекта.

К функциям рынка инвестиционных услуг следует отнести:

1) обеспечение взаимосвязи инвестора, производителя инвестиционных ресурсов и потребителя инвестиций.

2) обеспечение прироста и обновление основного капитала предприятия.

3) общественное признание и оценка целесообразности затарат на производимые инвестиционные товары и услуги и

и тд

Пользователи объекта инвестиционной деятельности являются инвесторы, государственные и муниципальные органы , иностранные государства, международные организации.

Объектом инвестиционной деятельности является вновь создаваемые и модернизируемые Основные фонды , ценные бумаги, целевые ден вклады, научно- техническая продукция, имещественные права и права на интеллектуальную собственность.

Граждане и юр лица РФ вправе заниматьсяинвестиционнойдеятельностью как в России так и зарубежом в соответствии с действующим законодательством и международными соглашениями.

Инвестирование, осуществляемое иностранными физ и юр лицами, государствами и международными организациями регулируется федеральным законом и он называется "Об иностранных инвестициях РФ", а также законодательными актами, действующими на территориями РФ.

Права инвесторов.

1)Все инвесторы имеют равные права на инвестиционную деятельность

2) самостоятельно определяет объемы, направления и размеры инвестиций, по своему усмотрению привлекает на договорной основе физ и юр лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.

3) имеет право контролировать целевое использование средств

4)инвестор вправе приобретать необходимое ему имущество у граждан и юр лиц по ценам и на условиях, определенных в договоре

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности является договор (контракт) между ними.

Источниками инвестиционной деятельности могут служить:

1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов.

(прибыль, амортизация, денежные накопления и сбережения граждан юр лиц,средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварии, стихийных бествий и тд.)

2)заемные средства инвестора ( банковские, бюджетные кредиты, облигационные займы, и др)

3) привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, получаемые от продажи акций, паевые и другие взносы членов трудовых коллективов, граждан, юр лиц.)

4) денежные средства, централизуемые объединениями, союзами предприятий в установленном порядке.

5) ассигнование из государственных и местных бюджетов, а еще внебюджетных фондов

6) иностранные инвесторы.

2 вопрос.Государственное регулирование инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений

Регулирование проводится органами гос власти РФ и субъектов федерации. Оно предусматривает:

1)создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:

а) совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использование амортизационных отчислений

б) установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов (льгот)

в) защита интересов инвесторов

г) предоставление льготных условий пользования землей и др природными ресурсами и тд.

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется путем:

а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемые за счет средств федерального бюджета и средств бюджета субъектов РФ.

б) путем формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных гос нужд и финансирование их за счет средств федерального бюджета.перечень определяется правительством РФ

в) предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет бюджетных средств

г) путем размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов (экспертиза проектов) и др условия

Расходы на финансирование государственных капительных вложений предусматриваются :

1. в федеральном бюджете для реализации федеральных целевых программ

2. в бюджетах субъектов РФ на реализацию региональных целевых программ

Контролем за целевым и эффективным использованием средств Фед бюджета направляемых на капитальные вложения занимаются : счетная палата РФ и федереальные органы исполнительной власти. А на уровне субъектов РФ контроль осуществляют уполномоченные соответствующие органы (казначейство, КРУ (контрольно ревизионное управление), и тд.

Все инвестиционные проекты до их утверждения подлежат экспертизе. Она проводится в целях предотвращения создания объекта использования которых нарушает права физ и юр лиц и интересы государства, а также не отвечает требованиям, утвержденным в установленным порядке стандартам.

Порядок проведения гос экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством РФ и все проекты подлежат обязательной экологической экспертизе.

3 вопрос.Гос гарантии и защита капитальных вложений

Инвестиции

12.10.2012

Финансовые инвестиции- операции с ЦБ (акц, облиг,банк депоз, казнач обязательства, сертификаты).

Реальные инвест- вложения в реальные проекты.

Всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности государство гарантирует: 1) обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности (всем субъектам); 2) гласность в обсуждении инвестиционных проектов; 3) право обжаловать в суде решение и действия органов гос власти, органов местного самоуправления и должностных лиц;4) защиту капитальных вложений.

Стабильность для инвестора, реализующего проект, гарантируется в течение срока окупаемости, но не более 7 лет со дня начала его финансирования. Дифференциация сроков окупаемости проектов определяется в порядке, установленном Правительством РФ.

Правительство РФ:

1. Устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятных для инвестора, реализующего проект на территории России, условия взимания ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов, взносов во внебюджетные фонды, и тд.

2. Утверждает порядок, определяющий день начала финансирования проекта в тч с участием иностранных инвесторов.

3. Утверждает порядок регистрации инвестиционных проектов

4. Осуществляет контроль за исполнение инвестором взятых им обязательств по реализации проекта.

Капитальные вложения могут быть:

- национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектом инвестиционной деятельности.

-реквизированны по решению гос органов в случае в порядке и на условиях, которые определены в ГК РФ.

Регулирование органами местного самоуправления, инвестиционной деятельности предусматривает : создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капительных вложений, предусматривает:

1)Создание в муниципальных образованиях благоприятных условий :

-установление субъектов инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов:

-защита интересов инвесторов и тд.

2) прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности путем:

-разработки утверждения и финансирования проектов, выполняемых муниципальными образованиями

-размещение на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования проектов

-проведения экспертизов проекта и тд

Порядок предоставления муниципальных гарантий за счет средств местных бюджетов утверждается представительным органом местного самоуправления. Органы местного самоуправления гарантируют всем участникам инвестиционной деятельности : обеспечение равных прав, гласность в обсуждении, стабильность.