Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на конкретную дату дает возможность ответить на вопрос, в какой степени предприятие рационально распоряжалось своими финансовыми ресурсами в течение конкретного периода. Анализ ФСП целесообразно реализовывать по следующим направлениям:

1. Анализ и оценка состава и динамики имущества и источников его формирования.

2. Изучение финансовой устойчивости.

3. Оценка ликвидности и платежеспособности.

4. Диагностика вероятности банкротства.

В основе проведения оценки состояния предприятия используется Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г., № 140/206 [8].     

Несмотря на простоту анализа финансового состояния предприятия, регламентированного Инструкцией, и прозрачность его информационной базы, методика имеет некоторые недостатки. Например, вычисленные показатели могут не объяснять причины сложившейся ситуации и наблюдаемых тенденций в сфере финансового состояния предприятия и др. Поэтому с целью более реального анализа данную методику необходимо дополнить иными показателями.

Первоначально следует проанализировать и дать оценку имуществу предприятия и источникам его формирования, т. к. сохранение равновесия активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде определяет финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Анализ баланса выполняется по данным бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Для более детальной оценки структуры имущества и источников его формирования следует проанализировать показатели эффективности и интенсивности использования капитала.

Результативность использования капитала характеризуется его рентабельностью. Рентабельность капитала рассчитывается как отношение суммы прибыли к средней сумме капитала за исследуемый период [5]:

Для оценки интенсивности использования капитала используют показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости капитала [4, с.71]:

2. Продолжительность оборота в днях [4, с.71]:

3. Капиталоемкость [5]:

Изменение продолжительности оборота возможно за счет суммы выручки (В) и средней суммы совокупного капитала (К). Используется следующая факторная модель [11, с. 320]:

Для расчета влияния этих факторов на показатель используется способ цепной подстановки.

Количество высвобожденных денежных средств из оборота с учетом ускорения (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала рассчитывается по следующей формуле [11, с. 330]:

(Сумма оборота (фактическая) / Дни отчетного периода) * * Изменение продолжительности оборота

(1.6)

Следующим шагом изучения финансового состояния будет проведение анализа активов и пассивов предприятия для того, чтобы проследить их изменения в размерах, структуре, составе, в последующем оценить их. С этой целью используют горизонтальный и вертикальный анализ. С помощью горизонтального анализа устанавливают абсолютный и относительный прирост по каждой статье и каждому разделу актива и пассива баланса. В процессе вертикального анализа определяют изменения в структуреактивов и пассивов организации.

Особое внимание следует уделить соотношению дебиторской и кредиторской задолженности. Данный коэффициент рассчитывается следующим образом [1]:

Рекомендуемое минимальное значение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности – 1 [9].

Финансовая устойчивость является составной частью общей устойчивости предприятия, поэтому обязательно следует проанализировать показатели финансовой устойчивости с целью более полного представления состояния. В анализе применяются следующие показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает степень зависимости организации от кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем меньше займов у компании, тем ниже вероятность потери платежеспособности, возможного возникновения денежного дефицита у предприятия. Рассчитывается согласно формуле[6]:

Значение коэффициента финансовой независимости должно быть не менее 0,4 - 0,6 [9].

2. Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового рычага) характеризует степень участия заемных средств на 1 рубль, вложенных в активы, собственных средств. Рассчитывается по формуле [7]:

Рекомендуемое значение показателя менее 1,0 [9].

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает наличность собственных оборотных средств, которые необходимы для поддержания его финансовой устойчивости [Бобылева, c.71].

Нормативное значение коэффициента обеспеченности предприятий собственными оборотными средствами в Республике Беларусь равно 0,2[9].

4. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим долгам после продажи активов, имеющихся в организации, а также в какой степени фирма является независимой от кредиторов [Бобылева, c.71].

Норма для показателя утверждена на уровне не выше 0,85. Однако, чем ниже значение, тем лучше [9].

5. Коэффициент маневренности собственными оборотными средствами показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и по надобности пополнять его за счет собственных источников. Рассчитывается по формуле [16]:

Рекомендуемое значение показателя 0,2-0,5 [9]. Чем выше значение, тем больше возможностей маневрирования.

Для выявления недостатков финансовой деятельности предприятия необходимо изучить его платежеспособность. Платежеспособность - это возможность предприятия вовремя и в полном объеме выполнять свои платежные обязательства, которые вытекают из торговых, кредитных и иных операций платежного характера [13].

Согласно Инструкции в Республике Беларусь используются следующие показатели для того, чтобы оценить удовлетворительность структуры бухгалтерского баланса предприятия [8]:

¾ коэффициент текущей ликвидности (К1);

¾ коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2);

¾ коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3).

Коэффициент текущей ликвидности показывает достаточность средств у предприятия для погашения краткосрочных обязательств [8].

Минимальное значение – не ниже 1,5. Чем выше показатель, тем больше оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств [9].

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (1.16).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле (1.17).

Для определения ликвидности используются следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается согласно формулы (1.19).

2. Коэффициент абсолютной ликвидности отражает обеспеченность денежными средствами и их эквивалентами для покрытия краткосрочных долговых обязательств. Данный коэффициент рассчитывается следующим образом [3]:

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2 [9].

3. Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность организации погасить текущие обязательства при критическом положении предприятия. Рассчитывается по формуле [11]:

Рекомендуемые значения показателя 0,2-0,4 [9].

Так как модели прогнозирования банкротства зарубежных экономистов не учитывают особенности организационной структуры отечественных предприятий, то в анализе будет использоваться наиболее адаптированная модель, предложенная Г. В. Савицкой. Формула расчета интегрального показателя следующая [12]:

(1.23)

где К1 - собственный капитал / оборотные активы;

К2 - оборотный капитал / собственный капитал;

К3 - выручка / среднегодовая величина активов;

К4 - чистая прибыль / активы;

К5 - собственный капитал / активы.

Если Z > 8, риск банкротства отсутствует;

Если 5 < Z < 8, риск банкротства небольшой;

Если 3 < Z < 5, риск банкротства средний;

Если 1 < Z < 3, риск банкротства большой;

Если Z < 1, риск банкротства предприятия максимальный.

Проведение комплексного анализа финансового состояния позволило, в первую очередь, определить количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия, а также причины его ухудшения, и на этой основе подготовить рекомендации и разработать мероприятия по улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости данного предприятия. А также разработать модели прогнозирования финансового состояния.