Доходность и риск по портфелю

Инвестиционный портфель (ИП) - это совокупность различных инвестиционных инструментов для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Главная цель инвестора - достичь оптимального соотношения между риском и доходом. Оптимальный инвест. портфель - когда риск минимален, а доход вложений максимален. Доходность инвестиционного портфеля рассчитывается как средневзвешенная величина ожидаемых доходностей всех активов, включенных в портфель: E(rp) = ∑E(ri)xi , где E(rp) - уровень доходности портфеля в целом; E(ri) - ожидаемая доходность г-го актива; xi - доля стоимости i -го актива в общей стоимости портфеля. Важное место при определении инвест. качеств портфеля отводится оценке портфельного риска, который представляет собой общий риск на все вложения средств в ЦБ. Общий риск складывается из систематического риска и несистематического. Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий из внешних событий, который влияет на рынок в целом: — риск изменения % ставки ЦБ страны. При снижении % ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок; — инфляционный риск — этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска — риска изменения процентной ставки; — валютный риск — риск, возникающий в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране; — политический риск — это угроза отрицательного воздействия на рынок из-за политических действий (смены правительства, войны и т.д.). Здесь для инвестора важно оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить за счет диверсификации акций, поскольку различные виды рисков, входящих в него, влияют на все акции одновременно. Несистематический риск, или риск, который можно уменьшить за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной данной фирмы. К несистематическим рискам можно отнести: - риск потери ликвидности — спрос на те или иные ЦБ может подвергаться значительным изменениям, в т.ч. пропадать на продолжительные периоды времени; - предпринимательский риск — цена ценных бумаг любой компании зависит от того, насколько успешно компания работает в выбранном ею направлении; - финансовый риск — цена акций компании может колебаться в зависимости от проводимой ее руководством финансовой политики. - риск невыполнения обязательств – выпустившая акции компания может оказаться не в состоянии выполнить в срок или вообще выполнить свои обязательства перед держателями его ценных бумаг. Например, при банкротстве; Как правило, ИП формируется из гарантированных и рисковых ц.б. К гарантированным ц.б. относят государственные краткосрочные облигации, а к рисковым – ц.б., доход по которым не может быть подсчитан заранее. Риск и доходность инвестиционного портфеля определяется на основе задач, которые ставятся перед инвестором. В случае, если инвестор создает портфель агрессивного роста, то риск и доходность ЦБ, которые входят в подобный инвест. портфель, довольно высоки, обычно "агрессивный" портфель состоит из акций молодых быстроразвивающихся компаний. Портфель консервативного роста характеризуется низким риском и низкой доходностью ЦБ, обычно в "консервативный" портфель входят ЦБ крупных компаний, которые приносят небольшой, но гарантированный доход. Большинство инвесторов предпочитают иметь сбалансированный набор ценных бумаг, риск и доходность инвестиционного портфеля в данном случае приблизительно равны, что позволяет получать стабильный доход за счет балансирования между рисками и доходностью различных видов ценных бумаг.