Оценка рисков прямого зарубежного инвестирования

Риски иностранного инвестирования представляют собой вероятность (угрозу) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.

8. Инвестиционный климат и его влияние на участие страны в международной инвестиционной деятельности

Инвестиционный климат страны: структура и содержание.

Инвестиционный климат ИИ, - совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала.

Степень привлекательности страны-реципиента, ее инвестиционный климат определяются иностранным инвестором по определенным факторам, в число которых входят:

- политическая и экономическая стабильность,

- географическое положение,

- состояние ресурсов в стране,

- уровень развития инфраструктуры,

- взаимоотношения с мировым сообществом,

- социальные и культурные особенности страны

- другие.

Большинство факторов отражают положительные тенденции в стране - инвестиционный климат оценивается как благоприятный. В противном случае, в зависимости от количества положительных/неблагоприятных факторов, инвестиционный климат будет считаться неблагоприятным / рискованным.

Инвестиционный потенциал страны складывается из состояния отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов:

- ресурсно-сырьевого,

- производственного,

- потребительского,

- инфраструктурного,

- трудового,

- институционального,

- финансового

- инновационного.

Риски иностранного инвестирования представляют собой вероятность (угрозу) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.

 Рейтинговые оценки инвестиционного климата и страновых рисков

Исследования инвестиционного климата и страновых рисков с присвоением соответствующего рейтинга проводят международные и национальные рейтинговые компании, агентства, крупные банки, а также международные финансовые и экономические организации.

Рейтинг –экспертная оценка объективных показателей состояния рынка той или иной страны, отдельных корпораций и финансовых инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.

При оценивании могут использоваться несколько подходов:

экономический и статистический анализ,

балльная экспертная оценка,

регулярный анализ большого числа данных с использованием анкет,

оценка по обобщающим индексам и т.д.

Все организации и агентства, которые присваивают рейтинг инвестиционного климата стран в мировой экономике, можно подразделить на следующие группы: 

- международные финансовые и экономические организации, такие как МВФ, Всемирный Банк, Европейский банк реконструкции и развития, Организация по экономическому сотрудничеству и развитию;

-рейтинговые компании, среди которых Business Environment Risk Information (BERI), Standard & Poor's Corp., Moody's Investor Service (Moody's), Arthur Andersen и другие;

- исследовательские институты, например, Венский институт международных экономических исследований – The Vienna Institute for International Economic Studies, Институт международных финансов – Institute of International Finance;

- специализированные справочные и аналитические издания, например, International Country Risk Guide (ICRG), International Financing Review (IFR) (глобальный мониторинг долгов и страновых рисков);

- аналитические службы ведущих экономических журналов, например «Institutional Investor», «Euromoney», специализированное агентство Economist Intelligence Unit журнала «The Economist» и другие;

- центральные и крупные коммерческие банки ряда зарубежных стран.

Международные портфельные инвестиции как форма глобализации мировой экономики

Международные портфельные инвестиции: сущность, виды, преимущества и риски.

Международные портфельные инвестиции — капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются в ценные бумаги национальных фондовых рынков других стран и еврорынка и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

В зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы номинации выделяются  группы ценных бумаг, из которых может быть сформирован портфель международного инвестора.

1.  ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора.          

2. ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте и обращаются на национальных рынках. Такие ценные бумаги могут называться иностранными.

3. ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте.

4. еврооблигации – ценные бумаги, номинированные в одной из европейских валют.

Целью портфельного инвестора является получение дохода и возможности повышения стоимости этих инвестиций. Поэтому портфельные инвесторы нередко перемещают свой капитал из одного инструмента в другой, из одного предприятия в другое, из страны в страну, исходя из перспектив их развития.

Портфельные инвестиции - более ликвидны. Для прямого инвестора, кроме указанных, важны ещё и дополнительные выгоды, позволяющие добиться максимального синергизма всей группы предприятий и отделений.

Основные принципы формирования и управления международным инвестиционным портфелем.

Формирование структуры портфеля международных инвестиций в целом или по отдельным его сегментам возможно в следующей последовательности:

1) страны (валюты) - виды ценных бумаг - конкретные ценные бумаги;

2) виды ценных бумаг - страны (валюты) - конкретные ценные бумаги;

3) виды ценных бумаг - конкретные ценные бумаги - страны (валюты);

4) конкретные ценные бумаги - страны (валюты).

На каждом этапе рассмотренных последовательностей формирование набора сегментов и конкретных ценных бумаг в портфеле международных инвестиций зависит от целей конкретного инвестора.

Цели:

• стремление получить качество (доходность и риск), близкое к качеству рыночного портфеля;

• стремление получить доходность выше доходности рыночного портфеля, соглашаясь при этом на больший риск;

• стремление обеспечить риск ниже риска рыночного портфеля, соглашаясь на меньшую доходность.

11. Внешняя инвестиционная политика государства - как система регулирования международной инвестиционной деятельности