Тема 12. Инвестиции: сущность, классификация, показатели оценки

Инвестиционная деятельность предприятия является важной и неотъемлемой частью его производственно-хозяйственной деятельности.

Инвестиционная деятельность – совокупность практических действий по реализации инвестиций. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, улучшать качество совей продукции, снижать издержки, увеличивать производственных мощности, повышать конкурентоспособность продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал и как можно более выгодно.

ИД предприятия реализуется на основании разработанной инвестиционной политики, которая базируется на основании выбранной стратегии предприятия. Инвестиционная стратегия предприятия реализуется через инвестиционные проекты.

Инвестиции– это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. (ФЗ № 39 «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» (25.02.1999 г.).

Представлена попытка комплексного отражения экономического содержания категории инвестиций, но не заслуженно поражены в правах такие элементы инвестиций, как здания, сооружения, технология, оборудование.

Инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, иное имущество, а также имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или иного полезного эффекта Марголин А.М. «Экономическая оценка инвестиций» (2001 г.).

Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли и (или) иного эффекта. В конечном итоге они используются для создания и расширения предприятии различных отраслей.

В ФЗ № 39 от 25.02.1999 (изменения последние от 17.06.10; 23.07.10;18,19.07.11) даны основные положения об объектах инвестирования, субъектах инвестирования, а также основные определения.

Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на:

§ новое строительство;

§ расширение;

§ реконструкцию;

§ техническое перевооружение действующих предприятий;

§ приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря;

§ проектно-изыскательские работы;

§ и другие затраты.

Рисунок 1 – Состав инвестиций

Классификация инвестиций

1. По назначению (по направлению вложения капитала):

1.1. инвестиции в физические активы (материальные инвестиции): основные и оборотные фонды;

1.2. инвестиции в интеллектуальный потенциал (человеческий капитал) – эта группа инвестиций обеспечивает привлечение квалифицированного персонала, подготовку специалистов, решение социальных проблем;

1.3. инвестиции в нематериальные активы: интеллектуальные и инновационные инвестиции.

1.4. финансовые (портфельные) инвестиции – это вложения денежных средств в ЦБ, долевые права, на депозитные счета в банк под определенный процент.

2. По способу инвестирования или объекту вложения:

2.1. реальные (прямые) инвестиции: авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы; вложение капитала в производство на его создание и развитие, а также в непроизводственную сферу. Долгосрочные инвестиции в отрасли материального производства.

2.2. портфельные инвестиции (финансовые) выражают вложение денежных средств в финансовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги).

3. По характеру участия в инвестиционном процессе:

3.1. прямые инвестиции, которые предполагают вложение средств в материальный объект или непосредственно в предприятие, при этом инвестор сам выбирает объект, и вложение средств остаётся за ним, т.е инвестор имеет право участвовать в управлении объектом инвестирования; такие инвестиции отождествляются с понятием реальных инвестиций;

3.2. непрямые инвестиции осуществляются через финансовых посредников (банки, инвестиционные компании) и, как правило, направляются на приобретение различных финансовых инструментов. Не дают инвестору возможность влиять на управление предприятием.

4. По хронологическому порядку:

4.1. начальные инвестиции (нетто-инвестиции) осуществляются на стадии организации производства (предприятия);

4.2. текущие инвестиции – это последующие инвестиции, обеспечивающие развитие производства или предприятия.

5. По периодам инвестирования или сроку действия:

5.1. краткосрочные инвестиции на срок до одного года (пополнение оборотных средств и приобретение высоколиквидных ценных бумаг, банковские депозиты, векселя);

5.2. долгосрочные инвестиции на срок более одного года (капитальные вложения) – это приумножение основных и оборотных средств.

6. По уровню риска:

6.1. безрисковые инвестиции обеспечиваются условной гарантией получения дохода или прибыли (бюджетное финансирование, вложение в качественное оборудование);

6.2. низкорисковые инвестиции выражают вложение капитала в объект, риск по которым ниже среднего уровня;

6.3. среднерисковые инвестиции соответствуют среднерыночному уровню риска и риску ниже среднерыночного;

6.4. высокорисковые инвестиции соответствуют риску, уровень которого выше среднерыночного;

6.5. спекулятивные инвестиции – это вложение капитала в наиболее рискованные активы (акции молодых компаний).

7. По форме собственности:

7.1. государственные инвестиции - это использование средств федерального и муниципального бюджета, доходы от этих инвестиций принадлежат соответственно государственным органам;

7.2. частные инвестиции принадлежат физическому лицу;

7.3. коллективные инвестиции принадлежат группе физических и юридических лиц.

8. По принадлежности:

8.1. собственные инвестиции, созданные за счёт средств предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления);

8.2. привлечённые инвестиции, созданные за счёт привлечённых средств (эмиссия ценных бумаг);

8.3. заёмные инвестиции, созданные за счёт заёмных средств (кредиты банков).

9. По направленности действий

9.1. Нетто-инвестиции – начальные инвестиции, осуществляемые при основании или покупки предприятия.

9.2. Экстенсивные инвестиции – инвестиции на расширение, направляемые на увеличение производственного потенциала.

9.3. Реинвестиции – это связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовления новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. К таковым относятся:

9.3.1. Инвестиции на замену (в результате имеющиеся объекты заменяются новыми)

9.3.2. Инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или процессов.

9.3.3. Инвестиции на изменение программы выпуска

9.3.4. Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданию новых видов и организацию новых рынков сбыта.

9.3.5. Инвестиции на обеспечение выживаемости предприятия в перспективе: НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.

9.4. Брутто-инвестиции: состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.

10. В зависимости от конечных результатов

10.1. На рост объёмов производства

10.2. На повышение качества продукции

10.3. На экономию ресурсов (на снижение себестоимости)

10.4. На увеличение количества рабочих мест

11. По формам воспроизводства в реальном секторе

11.1. На создание объекта предпринимательской деятельности

11.2. На расширение производства

11.3. На реконструкцию

11.4. На техническое перевооружение

Характерными чертами инвестиций и капитальных вложений являются:

· большая величина;

· достаточно длительный срок освоения;

· риск.

Понятие эффекта и эффективности

Получение различных результатов в процессе осуществления ИД требует определенных затрат, поэтому необходимо различать понятия эффекта и эффективности.

Эффект – это абсолютный результат, он может быть получен на различных стадиях науки, техники, производства, но его измерение порой крайне затруднено по следующим причинам:

§ из-за существования различных видов эффекта;

§ измерение эффекта не может быть сведено к одному показателю.

Научный эффект – открытие новых знаний, законов, закономерностей, создание новых теорий, открытие новых, ранее неизвестных фактов. В конечном счете научный эффект может рассматриваться как получение новых знаний. Он требует очень больших затрат на его получение. Экономические последствия практически отсутствуют, либо знания реализуются только через другие виды эффектов.

Технический эффект – создание новых технических средств: оборудования, приборов, новых технологий. Он может быть достигнут за счет реализации научных знаний, то есть он является следствием научного эффекта.

Показателями технического эффекта могут быть количество вновь созданных видов продукции, число зарегистрированных и внедренных изобретений. Количество снятых с производства устаревших машин.

Организационный эффект достигается при создании новых систем организации труда и производства. Показателями организационного эффекта могут быть снижение трудоемкости, рост производительности труда.

Экологический эффект – улучшение параметров окружающей среды.

Социальный эффект– повышение уровня жизни населения и улучшение условий труда, характеризуется следующими показателями:

§ уровень жизни населения;

§ средняя продолжительность жизни;

§ качество жизни.

Коммерческий эффект – увеличение объема продаж товаров. Показателем коммерческого эффекта может быть объем продаж в стоимостном и натуральном выражении.

Экономический эффект – это результат осуществления инвестиций (капитальных вложений). Экономический эффект может выражаться в виде экономия от снижения себестоимости продукции, в приросте прибыли или национального дохода.

Политический эффект – укрепление экономической независимости государства и рост его авторитета.

Рисунок 2 - Схема взаимосвязи различных эффектов

Достижение любого эффекта связано с определенными затратами. Один и тот же эффект может быть достигнут разными затратами. Показатель, соизмеряющий результаты с затратами, называется эффективностью.

.

Каждое предприятие должно стремиться увеличивать эффективность.