Структура современной кредитно-денежной системы

Структура современной кредитно-денежной системы.

Рынок ценных бумаг.

Сущность, цели и инструменты кредитно-денежной политики.

Оценка деятельности банковская системы России в 2011г.. Рост на снижении ликвидности

Структура современной кредитно-денежной системы

В рыночной экономике деньги должны находиться в постоян­ном движении, участвовать в народнохозяйственном обороте, что обусловливает их непрерывное обращение. Временно свободные де­нежные средства должны не лежать без движения, а аккумулиро­ваться в денежно-кредитных учреждениях и направляться в виде инвестиций в реальный сектор экономики.

Важнейшим элементом рыночной экономики является рынок денежно-кредитных ресурсов. Ведущая роль последнего означает усиление роли кредитных институтов в управлении народным хо­зяйством.

Кредит (лат. creditum — ссуда, долг) — сделка между экономи­ческими субъектами по предоставлению денег или имущества в пользование на условиях возврата и уплаты процента. Формой реа­лизации кредита выступает ссуда. Обычно под кредитом в узком смысле слова понимается движение ссудного капитала, осуществ­ляемое на условиях срочности, возвратности и платности. Плата за получаемую в ссуду определенную сумму денег является ценой ссу­ды и называется нормой процента.

Источниками кредита являются временно свободные денежные средства предприятий, учреждений и физических лиц. В качестве источника кредитных ресурсов могут выступать временно неисполь­зуемые денежные ресурсы из амортизационного фонда, оборотно­го капитала, фонда развития производства предприятий.

Кредит выполняет ряд важных функций. В рыночной экономике он необходим прежде всего как эластичный механизм перелива ка­питала (перераспределения денежных ресурсов) между отдельны­ми предприятиями, отраслями и территориями. В этом качестве кре­дит выполняет перераспределительную функцию. Эта функция актив­но используется государством в регулировании производственных и территориальных пропорций. Благодаря кредиту происходит бо­лее быстрый процесс концентрации капитала с целью осуществле­ния инвестиционных вложений и получения прибыли. Кредит по­зволяет ввести в обращение кредитные деньги (банкноты) и осу­ществлять кредитные операции (безналичные расчеты), что позволяет ускорить скорость обращения денег и сократить издерж­ки обращения. В зависимости от способа кредитования, а также пространственно-временных характеристик процесса кредитования различают следующие формы кредита.

По способу кредитования различают натуральный и денежный кредиты. Объектами натурального кредита могут быть сырье, ре­сурсы, инвестиционные, потребительские товары. Объектами де­нежного кредита являются денежный капитал, денежные платеж­ные средства, акции, векселя, облигации и другие долговые обяза­тельства. По сроку кредитования различают следующие виды кредита:

краткосрочный, при котором ссуда выдается на срок до 1 года;

среднесрочный со сроком от 2 до 5 лет;

долгосрочный — от 6 до 10 лет;

долгосрочный специальный — от 20 до 40 лет.

По характеру предоставления кредит может быть межгосудар­ственный, государственный, банковский, коммерческий, потре­бительский, ипотечный.

Межгосударственный (международный) кредит — это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отно­шений. Он имеет либо товарную, либо денежную (валютную) фор­му. Кредиторами и заемщиками могут быть международные органи­зации (Всемирный банк, МВФ), правительства, банки, корпора­ции.

Государственный кредит предполагает предоставление государ­ством населению и предпринимателям денежных ссуд. Источником средств государственного кредита являются облигации государствен­ных займов.                                                    

Банковский кредит — это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями различного типа хозяйствующим субъектам (фирмам, частным предпринимателям, населению) в виде денежных ссуд. Объектом банковского кредитования является де­нежный капитал. Это наиболее развитая и универсальная форма кредита.

Коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый одними хозяйствующими субъектами другим в форме продажи товаров с отсрочкой платежа. Объектом коммерческого кредитования являет­ся товарный капитал.

Потребительский кредит — это кредит, предоставляемый част­ным лицам для различных целей на определенный срок (от 1 года до 3 лет) под определенный процент. Потребительский кредит мо­жет выступать в форме или продажи товаров с отсрочкой платежа через розничную торговлю, или предоставления банковской ссуды.

Ипотечный кредит — это кредит, предоставляемый в форме ипо­теки, т.е. денежной ссуды, выдаваемой специальными банками и учреждениями частным лицам под залог недвижимости (земли, жилых зданий, строений). Источником этого кредита служат ипо­течные облигации, выпускаемые ипотечными банками.

В последнее время получили развитие такие формы кредитова­ния, как лизинг, факторинг, фарфейтинг, траст.

Лизинг — это безденежная форма кредита, форма аренды с пе­редачей в пользование машин, оборудования и других материаль­ных средств с последующей постепенной выплатой их стоимости. Его применение основано на разделении функций собственности и пользования, когда право собственности на имущество остается за арендодателем, а арендатор пользуется им определенное время до полной оплаты стоимости этого имущества. Лизинговые сделки зак­лючаются на срок от 1 года до 10 лет. Обычно компании сдают технику в аренду не самостоятельно, а через лизинговые фирмы. В ка­честве лизинговых компаний выступают различные организации: банки или их филиалы, подразделения промышленных корпора­ций.

Факторинг — это перекупка или перепродажа чужой задолжен­ности или коммерческие операции по доверенности. Банк покупает "дебиторские счета" предприятия за наличные, а затем взыскивает долг с фактического покупателя, которому ассоциация продала товар или оказала услугу.

Фарфейтинг — это долгосрочный факторинг, связанный с про­дажей банку долгов, взыскание которых наступит через 1—5 лет.

Траст — это операции по управлению капиталом клиентов.

Субъектами кредитных отношений выступают государство, ре­гиональные органы, предприятия, банки, фонды, страховые ком­пании, население, различные общественные организации.

Кредитная система — это совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, осуществляемых кредитно-финансо­выми институтами, которые создают, аккумулируют и предостав­ляют экономическим субъектам денежные средства в виде кредита на условиях срочности, платности и возвратности. Современная кре итная система государства складывается из банковской системы (Центральный банк и коммерческие банки) и совокупности так называемых специализированных небанковских кредитно-финан­совых институтов, способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощью кредита.

В настоящее время практически во всех странах с развитой ры­ночной экономикой банковская система имеет два уровня.

Первый уровень банковской системы РФ занимает Центральный банк Российской Федерации.

В раз­ных странах Центральные банки исторически выделились из массы коммерческих банков как главные эмиссионные центры, т.е. государ­ство предоставило им исключительное право эмиссии банкнот. Неко­торые из Центральных банков были сразу учреждены как государ­ственные институты (Немецкий федеральный банк, Резервный банк Австралии), другие были национализированы после Второй мировой войны (Банк Франции, Банк Англии, Банк Японии, Банк Канады, Банк Нидерландов). Некоторые Центральные банки до сих пор существуют на основе смешанной государственно-частной собственности (напри­мер, Федеральная резервная система США, возникшая в 1913 г.). Центральный банк России был создан в 1991 г. и действует в соответ­ствии с Законом о Центральном банке.

Центральные банки выполняют ряд важных функций, среди кото­рых следует выделить:

- эмиссию банкнот;

- хранение государственных золотовалютных резервов;

- хранение резервного фонда других кредитных учреждений;

- денежно-кредитное регулирование экономики;

- кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений;

- проведение расчетов и переводных операций;

- контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Второй уровень банковской системы — это разветвленная сеть коммерческих банков, предоставляющих широкий выбор кредитно-финансовых услуг: кредитно-расчетное обслуживание субъектов хозяйствования; прием вкладов на выдачу кредитов; посредниче­ство в платежах; купля-продажа ценных бумаг; размещение госу­дарственных займов; управление по доверенности имуществом кли­ентов; консультации по финансово-кредитным вопросам. В каче­стве инвесторов коммерческие банки могут вкладывать деньги в облигации и другие ценные бумаги.

Банк — кредитно-денежный институт, занимающийся привлечени­ем и размещением денежных ресурсов. Банки осуществляют актив­ные и пассивные операции. С помощью пассивных операций банк мобилизует ресурсы, а с помощью активных осуществляет их раз­мещение.

Ресурсы банка формируются за счет собственных, привлечен­ных и эмитированных средств. К собственным средствам относится акционерный и резервный капитал, а также нераспределенная при быль. Собственные средства составляют незначительную часть ресур­сов современного банка. Основная часть ресурсов банка привлекается в виде вкладов (депозитов), а также корреспондентских счетов.

Банковский процент является своеобразной ценой кредита. Его ве­личина зависит от соотношения спроса и предложения на денеж­ном рынке, а также степени риска, который несет кредитор, ссу­жая определенную денежную сумму должнику. В каждой кредитной сделке есть опасность того, что ссуда не будет погашена в срок. По степени риска устанавливается размер той части процента, которая является как бы платой за риск. Риски различаются в зависимости от вида банков.

Для инновационного банка характерными будут повышенные риски, обусловленные кредитованием венчурного (рискового) ка­питала. Здесь не последнее значение имеют гарантии со стороны государства, использование залогового права на недвижимость. У ком­мерческих банков может возникнуть риск несбалансированной лик­видности, т.е. возможности банка выполнять свои обязательства своевременно. Этот вид риска может возникнуть при кредитовании организаций, имеющих неустойчивые финансы, при распределе­нии нескольких счетов одного и того же клиента в разных банках.

Базисными для всей системы процентных ставок являются: учет­ный процент Центробанка, ставка по казначейским векселям, меж­банковские ставки по однодневным ссудам. Их изменения зависят от общего состояния экономики, темпа инфляции, направлений проводимой денежно-кредитной политики.

Банковская деятельность приносит банкам прибыль. Банковская прибыль определяется как разность между суммой процентов, взи­маемых с заемщиков, и суммой процентов, выплачиваемых вклад­чикам. Помимо банковской прибыли в доход банка включаются также прибыль от биржевых операций, доходы от инвестиций, ко­миссионные вознаграждения.

Особое место в кредитной системе занимает Внешэкономбанк, преобразованный в банк по обслуживанию внешнего долга РФ, а также Банк реконструкции и развития, созданный государством для финансирования правительственных целевых программ. Ядром кредитной инфраструктуры является банковская система. Вся сово­купность банков в национальной экономике образует банковскую систему страны. Для нормального функционирования экономики важно, чтобы банковская система была стабильна.

Помимо банковской системы в структуру кредитной системы включены небанковские кредитно-финансовые институты. Они пред­ставлены такими государственными структурами, как Фонд содей­ствия занятости, Пенсионный фонд РФ, Фонд государственного со­циального страхования, дорожные и экологические фонды, ломбард.

В мировой практике небанковские кредитно-финансовые инсти­туты представлены инвестиционными, финансовыми и страховы­ми компаниями, пенсионными фондами, сберегательными касса ми, ломбардами и кредитной кооперацией. Эти учреждения, фор­мально не являясь банками, выполняют многие банковские опера­ции и конкурируют с банками, сосредотачивают у себя громадные денежные ресурсы и поэтому оказывают большое воздействие на сферу денежного обращения.

Банки (банковская система) обладают способностью создавать деньги, т.е. увеличивать предложение денег. В основе способности банков создавать деньги лежат их избыточные резервы и принцип мультипликатора. Центральный банк устанавливает определенный минимальный процент от величины определенных категорий депо­зитов, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым коммерческим банком в форме резервных вкладов в Центральном банке.

Рынок ценных бумаг.

         Рынок ценных бумаг (РЦБ), или фондовый рынок, - это рынок который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. РЦБ является сегментом финансового рынка и, в свою очередь, может быть подразделен на первичный и вторич­ный рынок, кассовый (спотовый) и срочный рынок, биржевой и внебир­жевой рынок.

 В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» на рынке ценных бумаг в РФ профессиональными участниками являются:

• брокеры - физические или юридические лица, действующие за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии;

• дилеры - юридические лица, совершающие сделки купли-про­дажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публич­ного объявления котировок;

• инвестиционные фонды - акционерные общества, являющиеся финансовыми посредниками, которые аккумулируют финансовые ресурсы за счет продажи своих акций и размещают их в другие ценные бумаги или на депозитах в банках. Паевой инвестиционный фонд яв­ляется разновидностью инвестиционного фонда. Он не является юри­дическим лицом, а его инвесторы получают прибыль за счет прироста курсовой стоимости принадлежащих им инвестиционных паев.

• депозитарии - юридические лица, предоставляющие услуги по хранению ценных бумаг.

• регистраторы - юридические лица, занимающиеся деятельнос­тью по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

• управляющие - юридические лица или индивидуальные предпри­ниматели, осуществляющие за вознаграждение деятельность по доверительному управлению ценными бумагами в интересах владельца.

• клиринговые организации - юридические лица, осуществляю­щие деятельность по определению взаимных обязательств и взаиморасчетам по сделкам с ценными бумагами.

• организаторы торговли - юридические лица, предоставляющие услуги, способствующие заключению сделок на рынке ценных бумаг.

    Объектом сделок на РЦБ являются ценные бумаги. Ценную бумагу можно определить как денежный документ, который удостове­ряет отношения совладения или займа между ее владельцем и эми­тентом.

Ценная бумага— это финансовый документ, удостоверяющий право владе­ния или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, вы­пустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату до­хода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

Ценные бумаги выполняют следующие основные функции:регулирующую, контрольную, информационную, функцию механизма, связывающего различные сферы и отрасли народного хозяйства, включая реальную экономику и финансы.

Эмитируют(выпускают) ценные бумаги фирмы, банки, государство, называ­емые эмитентами. Порядок эмиссии ценных бумаг регулируется законодатель­ством.

Основными признакамиценных бумаг являются:

♦ ликвидность— способность к легкой реализации и превращению их в налич­ные деньги;

♦ доходность— способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе покупателей;

♦ надежность— свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наи­большей надежностью обладают облигации, наименьшей — обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем ниже их ликвидность;

♦ обращаемость— способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также быть самостоятельным платежным документом.

Ценные бумаги могут быть:

♦ предъявительскими(передаются другому лицу посредством вручения);

♦ ордерными(передаются путем совершения надписи, удостоверяющей пе­редачу);

♦ именными(передаются в порядке, установленном для уступки требова­ний).

 Ценные бумаги (ЦБ) можно классифицировать по целому ряд признаков. По экономическому содержанию ценные бумаги делятся на долевые и долговые,

по срокам обращения - на бессрочные и срочные,

по форме выпуска - на документарные и бездокументарные (в безналичной форме),

по характеру эмитентов - на государственные и негосударственные ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный.

На первичном рынкепроисходят эмиссия новых ценных бумаг и размещение ценных бумаг эмитентом по номинальной цене, т. е. цене, обозначенной на цен­ной бумаге. Размещение бумаг может быть частным и публичным. В первом слу­чае ценные бумаги продаются заранее известным инвесторам, во втором — всем желающим.

На вторичном рынкепроисходит перепродажа ранее выпущенных ценных бу­маг. Здесь определяется их курсовая (рыночная) цена. Этот рынок состоит из фон­довой биржи и внебиржевого рынка. При определении курсовой цены учитыва­ются размер дивиденда (как правило, ожидаемого), норма банковского процента, периодичность выплат, длительность обращения, цена гашения, состояние дел и вида на доходность у эмитента. Курсовая цена изменяется в пределах среднего курса. Однако действуют факторы, которые отклоняют курсовую цену от среднего курса, что вызывает разрыв между ценой спроса и ценой предложения. Такой раз­рыв называется спредом (от англ. spread — разрыв, разница), а определение курсо­вой цены — котированием. Курсовая цена облигации определяется как 

                                                 B = 

где В — курс облигации; а — фиксированная сумма дохода по облигации; i — тек щая ставка процента.

Вторичный рынок, как отмечалось, включает в себя фондовую биржу и внеби; жевой рынок. Фондовая биржа — это оптовый рынок, на котором ценные бума: продаются не по одной, а пакетами. На внебиржевом, или так называемом «улич­ном», рынке обращаются ценные бумаги, не прошедшие предпродажной проверк; качества и надежности. Ценные бумаги «уличного» рынка менее надежны в срав­нении с биржевыми, однако зачастую более доходны. Доля фондовой биржи мно­гократно меньше, чем внебиржевого рынка.

Рыночный курс ценных бумаг колеблется в зависимости от соотношений между спросом на ценные бумаги и их предложением, которые, в свою очередь, обуслов­лены прежде всего общеэкономическими факторами: ставкой ссудного процента, уровнем доходов, размерами сбережений, темпами инфляции и др. Например, уве­личение сбережений создает предпосылки для роста средств, направляемых насе­лением в ценные бумаги. Сокращение же сбережений приводит к противополож­ным результатам. Или низкий уровень ссудного процента стимулирует покупку ценных бумаг, а высокий уровень ссудного процента, наоборот, приводит к росту вкладов в банки. В условиях инфляции растет спрос на акции и понижается спрос на облигации. В период кризисов наблюдается обратный процесс.

В определенной степени спрос на ценные бумаги обусловлен и психологически­ми факторами. Так, понижение рыночного курса акций вызывает у их держателей желание продать эти ценные бумаги. Если происходит увеличение курсовой цены ценных бумаг, то происходит рост спроса на них.

Что касается предложения ценных бумаг, то оно обусловлено и общеэкономи­ческими факторами: движением ставки процента, темпами экономического роста, уровнем инфляции и др. В период значительного экономического роста и высоко­го уровня ставки ссудного процента предложение ценных бумаг увеличивается. И наоборот, если наблюдается замедление темпов экономического роста, предло­жение ценных бумаг сокращается. Предложение ценных бумаг зависит и от мик­роэкономических факторов. Когда осуществляется политика гибкой финансовой подвижности, фирмы прибегают к эмиссии обыкновенных акций. Если же фирмы проводят прежнюю экономическую стратегию, то стимулируют эмиссию ценных бумаг с фиксированным доходом.