Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Значения критериев эффективности проекта.

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3Следующая ⇒
Денежный поток

 

0

-47

1

295

2

295

3

295

4

295

5

301

Ставка

0,25

NPV

 748

DPP

1

IRR

628%

MIRR

120%

PI

31,52р.

 

В результате произведенных расчетов, видно, что величина чистой приведенной стоимости (NPV) положительная и составляет 748 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 628% и превышает ставку дисконтирования, т е IRR > r, значит, проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен31,52, это означает, на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 3152 копейкам.

Полученные данные говорят об эффективности инвестиционного проекта и о том, что он может быть принят к исполнению, если нет более выгодного инвестиционного проекта.

Ответ: Выгоднее всего брать оборудование в лизинг у производителя 1, т.к. в этом случае ЧПС наибольшее.

 


2. Определить, как изменится инвестиционная привлека­тельность вариантов проекта, в случае если для размещения нового оборудования предприятие вынуждено будет за счет собственных средств выполнить следующий план капитало­вложений для постройки нового производственного корпуса:

Вид работ Период Стоимость
Нулевой цикл строительст. 0 100 000,00
Постройка производ. корп. 1 150 000,00

В данном случае добавляется инвестиционный денежный поток по каждому проекту, а операционный не изменится, поэтому рассмотрим общие показатели финансовых потоков по каждому проекту.

Денежный поток

Покупка у производителя 1

Покупка у производителя 2

Лизинг у производителя 1

Лизинг у производителя 2

0

-167

-172

-147

-147

1

150

150

146

145

2

300

300

296

295

3

300

300

296

295

4

300

300

296

295

5

306

306

302

301

Ставка

0

0

0

0

NPV

522

517

531

528

DPP

1

100,00%

100,00%

100,00%

IRR

126,54%

123,21%

139,45%

138,86%

MIRR

65,96%

64,98%

69,71%

69,57%

PI

8,12

7,89

9,09

9,06

 

Ответ: Выгоднее всего брать оборудование в лизинг у производителя 1, т.к. в этом случае ЧПС наибольшее.

Задача №8

Условие:

Предприятие выпускает два продукта со следующими экономи­ческими показателями:

Показатель Продукт 1 Продукт 2
Выручка по году 300 000,00 350 000,00
Постоянные затраты 30 000,00 50 000,00
Перемен. затраты 75 000,00 100 000,00

 

Предприятие построило производственный корпус и рассматри­вает варианты его использования: сдача в аренду, создание допол­нительного производства продукта 1, создание дополнительного производства продукта 2.

Имеется возможность сдать здание в аренду на пять лет с ежегод­ной оплатой 150 000,00.

Затраты на организацию производства и возможные цены реа­лизации оборудования в разрезе продуктов оцениваются следую­щим образом:

Показатель Продукт 1 Продукт 2
Стоимость оборудования 700 000,00 800 000,00
Дополнит. оборотный капитал 100 000,00 120 000,00
Возможная цена реализации оборудования после пяти лет эксплуатации 100 000,00 80 000,00

 

После пяти лет эксплуатации оборудование может быть реализо­вано.

Предприятие использует линейный метод начисления амортизации.

Ставка налога для предприятия составляет 30%, стоимость капи­тала — 20%

1. Разработать модели денежных потоков и провести оцен­ку экономической эффективности вариантов проекта.

2. Рассчитать, как изменится инвестиционная привлека­тельность вариантов проекта, если затраты на организацию производства и цены реализации изменятся следующим обра­зом:

Показатель Продукт 1 Продукт 2
Стоимость оборудования 750 000,00 650 000,00
Дополнит. оборотный капитал 100 000,00 90 000,00
Возмож. цена реализ.оборуд. после пяти лет эксплуатации 120 000,00 100 000,00

Решение:

1. Сдача в аренду

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 1.

Выплаты и поступления, тыс. руб.

Периоды
0 1 2 3 4 5

1. Инвестиционная деятельность
1.1 Покупка нов. оборудован (доставка, установка)            
1.2 Увелич. Оборот. средств            

2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от реализации Rt            
2.2 Переменные затраты VCt            
2.3 Постоянные затраты FCt            
2.4 Амортизация Aн.о  

 

 

 

 

 
2.5 Аренда   150 150 150 150 150
2.6 Прибыль до налогообложения (п.2.1-п.2.2-п.2.3-п.2.4.+п.2.5)   150 150 150 150 150
2.7 Налог на прибыль (п.2.6*0,3)   45 45 45 45 45
2.8 Чистый операционный доход (п.2.6-п.2.7)   105 105 105 105 105
2.9 Ликвидационная стоимость оборудования            

3. Финансовая деятельность
3.1 Начальные капиталовложения (чистые инвестиции) I0 (п.1.1+п.1.2)            
3.2 Операционный денежный поток (п.2.4+п.2.8)   105 105 105 105 105
3.3 Ликвидационный денежный поток (п.2.9)            
3.4 Чистый денежный поток (п.3.2+п.3.3-п.3.1) 0 105 105 105 105 105
3.5 Коэффициент дисконтирования 1 0,8333 0,6944 0,5787 0,4822 0,4018
3.6 Дисконтированный денежный поток (п.3.4*п.3.5) 0 88 73 61 51 42
3.7 Сальдо дисконтированного денежного потока (с нарастающим итогом) 0 88 160 221 272 314

 


Рассчитаем показатели проекта

 

Денежный поток

 

0

0

1

105

2

105

3

105

4

105

5

105

Ставка

0,2

NPV

 314

DPP

1

IRR

 

MIRR

 

PI

 

 

Таблица 1. Показатели проекта

Как следует из полученных результатов, проект делает возможным чистый приток денежных средств в 314 тыс. руб.(NVP>0). Таким образом, практически сразу проект окупится и начнет приносить прибыль.

Вывод: проект рентабельный.

 

2. Производство Продукта 1.

Разработаем план движения денежных потоков по проекту и осуществим оценку экономической эффективности проекта.

Определим сумму ежегодных амортизационных отчислений:

Ан.о. = (700-100)/ 5 = 120 тыс. руб.

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 3, данные анализа на рисунке 2.

Выплаты и поступления, тыс. руб.

Периоды
0 1 2 3 4 5

1. Инвестиционная деятельность
1.1 Покупка нового оборудования (доставка, установка) 700          
1.2 Увеличен. оборотных средств 100          

2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от реализации Rt   300 300 300 300 300
2.2 Переменные затраты VCt   75 75 75 75 75
2.3 Постоянные затраты FCt   30 30 30 30 30
2.4 Амортизация Aн.о (1.1-2.9)/5  

120

120

120

120

120
2.5 Аренда            
2.6 Прибыль до налогообложения (п.2.1-п.2.2-п.2.3-п.2.4.+п.2.5)   75 75 75 75 75
2.7 Налог на прибыль (п.2.6*0,3)   23 23 23 23 23
2.8 Чистый операционный доход (п.2.6-п.2.7)   53 53 53 53 53
2.9 Ликвидац.стоим. оборудован.           100

3. Финансовая деятельность
3.1 Начальные капиталовложения (чистые инвестиции) I0 (п.1.1+п.1.2) 800          
3.2 Операционный денежный поток (п.2.4+п.2.8)   173 173 173 173 173
3.3 Ликвидационный денежный поток (п.2.9)           100
3.4 Чистый денежный поток (п.3.2+п.3.3-п.3.1) -800 173 173 173 173 273
3.5 Коэффициент дисконтирования 1 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019
3.6 Дисконтированный денежный поток (п.3.4*п.3.5) -800 144 120 100 83 110
3.7 Сальдо дисконтированного денежного потока (с нарастающим итогом) -800 -656 -536 -437 -353 -244

 




⇐ Предыдущая123Следующая ⇒






Последнее изменение этой страницы: 2018-05-30; просмотров: 136.

stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда...