Национальные и мировая валютные системы

Функционирование мирового хозяйства невозможно без налаженной системы валютных (То есть денежных отношений) между странами, образующих мировую валютную систему. Базовыми элементами мировой валютной системы являются: международные платёжные средства; механизм установления и поддержания валютных курсов; порядок балансирования международных платежей; условия конвертируемости (обратимости) валют; режим работы валютных и золотых рычагов; права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих международные отношения.

Валютная система объединяет национальные валютные системы. Национальная валютная система – это форма организации денежных отношений, которые охватывают не только денежное обращение страны, но сферу её международных расчётов.

Международные расчёты – это расчёты между государствами, организациями, фирмами, гражданами, находящимися на территории различных стран.

Мировая валютная система в своём развитии прошла ряд этапов.

Парижская валютная система (1816 – 1914 гг). Соответствует золотому или золотомонетному стандарту. Исторически в своём классическом виде золотой стандарт сформировался в Великобритании в начале XIX в. Был положен в основу Парижской валютной системы (1867 г).

Характерными признаками золотомонетного стандарта являются: исчисление цен товаров в золоте, обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами; обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами государственных бумажных денег и неполноценной разменной монеты с принудительным курсом; свободный обмен банкнот на золото по номиналу; отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота. При этом в развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы, то есть золотой паритет.

Валютные курсы стран фиксировались на базе золотых паритетов национальных денежных единиц. Таким образом, данная система основывалась на фиксированных валютных курсах.

Позднее, когда золотые монеты уже не чеканились, был введён золотослитковый стандарт, предусматривающий обмен банкнот на слитки золота весом до 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк необходимо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот. Золотослитковый стандарт действовал с 1914 г по 1941 г.

Основные недостатки золотого стандарта:

- существует жесткая взаимосвязь между объёмом денежной массы обращающейся в мировой экономике, и объёмом добычи и производства золота: открытие новых месторождений золота и рост его добычи приводили к мировой инфляции, а отставание производства золота от реальных потребностей вело к дефициту наличных денежных средств;

- невозможно было вести самостоятельную национальную кредитно-денежную политику, направленную на решение внутренних экономических проблем страны. 

Генуэзская валютная система (1922 – 1944 гг). В основу был положен золотодевизный стандарт, то есть предусматривался обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. Таким образом, валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценивание которых вызывало неустойчивость подчинённых валют.

Бреттонвудская валютная система (1944 – 1976 гг). Принципы действия нового механизма международной валютной системы были определены на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.

По существу это был золотодолларовый стандарт. Основные принципы этой валютной системы заключались в следующем:

- сохранение функций мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных платёжных и резервных валют национальных денежных единиц (прежде всего доллар США, в значительно меньшем объёме английский фунт стерлингов);

- обязательность для страны резервной валюты обмена её на золото по официальному курсу (35 долларов США за тройскую унцию = 31,1г.);

- жёсткая привязка валют к доллару.

Таким образом, данная система ставила доллар США в привилегированное положение в международных платежах. Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько раз, а другие страны стали требовать обмена долларовых резервов на золото, США прекратили обмен американской валюты на золото в официальном порядке с 15 августа 1971г Западноевропейские страны отказались от обязательств по поддержке курса доллара и началось «плавание» валют, что де-факто привело к отказу от всех основополагающих принципов системы золотовалютного стандарта.

Европейская валютная система (с 1976 г – по настоящее время). Соглашением стран-членов МВФ был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы. Перешли от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Был официально введен стандарт СДР.  

СДР (special drawing right – специальные права заимствования) – международный резервный актив, распределяемый между странами-членами МВФ пропорционально их квотам в МВФ. СДР не имеют материально-вещественной формы существования и фигурируют лишь в виде бухгалтерской записи на счетах централизованных банков, а также на специальном счёте МВФ. Этот актив даёт ЦБ право на назначение любой валюты для последующего финансирования дефицита платёжного баланса. В конечном счёте СДР превратились и остаются своеобразной искусственной надстройкой к сложившейся структуре международных валютных резервов.

Многие страны предпринимали определённые усилия по ограничению колебаний валютных курсов, что делало их плавание «грязным».

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из спроса и предложения на определённую валюту в условиях свободного ресурса, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.

Чаще всего стоимость валют определяется через взаимодействие сил свободного роста при определенном воздействии руководящих финансово-кредитных органов. Такую форму образования курсов иногда называют «грязным плаванием».

Финансово-кредитные органы стремятся избежать чрезмерного завышения или занижения валютного курса. Например, страны ЕС в 1971 г создали так называемую «змею в туннеле», то есть они установили максимальные размахи колебаний наиболее слабых и наиболее сильных валют стран ЕС («туннель»), а также максимальные пределы колебаний для каждой пары валют («змея»), и путём валютных интервенций пытались регулировать данную систему взаимных курсов валют.

Таким образом, юридически была завершена демонополизация золота, которая выражалась в том, что отменена официальная фиксированная цена на золото, отменены золотые паритеты, прекращён обмен долларов на золото. Демонополизация золота – это превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, переходит в сферу товарного обращения (например, экспортируется). Таким образом, начала формироваться система управляемого плавания валютных курсов. Валютная политика страны стала неотъемлемым элементом её макроэкономической политики.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс. Известны два режима установления валютных курсов: система фиксированных курсов валют; система плавающих курсов валют. На сегодняшний день странам предоставлено право выбора любого валютного курса (фиксированного или плавающего).

В Европе, где создан ЕС, функционирует Европейская валютная система, являющаяся международной региональной валютной системой или подсистемой Ямайской мировой валютной системы. Основные принципы Европейской валютной системы следующие.

Образуется на основе европейской континентальной валюты ЭКЮ (European Currency Unit); как и СДР, ЭКЮ – валюта записей, то есть не имеет материальной формы. Курс ЭКЮ (как и СДР) определяется методом валютной корзины. Валютная корзина – это метод соизмерения средневзвешенного курса коллективной валюты по отношению к определенному набору других валют. Количества валют в наборе, количество единиц каждой валюты в наборе устанавливается произвольно. Так, валютная корзина СДР включает доллар США, немецкую марку, французский франк, английский фунт стерлингов, японскую иену.

Валютная корзина ЭКЮ включает немецкую марку, английский фунт стерлингов, французский франк, итальянскую лиру, голландский гульден, бельгийский франк, испанскую крону, ирландский фунт, греческую драхму, люксембургский франк.

СДР и ЭКЮ – не единственные международные коллективные валюты. В мире существует более десятка коллективных валют. Большинство из них находится на начальной стадии развития. Это арабский расчётный доллар Арабского валютного фонда, франк КФА – французской колонии в Африке; андское песо Андского пакта; восточно-карибский доллар Карибского общего рынка.

В 1999 г произошла замена ЭКЮ на «Евро», которые выпущены в виде банкнот и монет.

 Используется золото в качестве реальных резервных активов: страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд и для регулирования эмиссии и объёма резервов в ЭКЮ.

Устанавливается режим валютных курсов в форме «европейской валютной змеи»: колебания от ±1 % до ±10 % от центрального курса, то есть по существу это валютный коридор.

Осуществляется межгосударственное валютное регулирование путём предоставления центробанком кредитов для покрытия временного дефицита платёжных балансов.