Метод Net Present Value, NPV (чистый приведенный эффект).

где i – прогнозируемый средний уровень инфляции;

Pk прогноз дохода по годам;

r – дисконтная ставка;

IC – величина инвестиций по годам;

m – последовательные годы инвестирования финансовых ресурсов;

n – количество лет получения дохода от инвестиций.

Или, если входные инвестиции одноразовые:

Если NPV > 0, то проект следует принять. Собственник фирмы получит прибыль.

Если NPV <0, то проект следует отклонить. Собственник фирмы будет иметь убытки.

Если NPV = 0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Критерий NPV отображает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия данного проекта (в абсолютном значении).

2) Метод ProfitabilityIndex, PI (индекс рентабельности инвестиций). Является дополнением показателя NPV.

Если PI > 1, то проект следует принять.

Если PI < 1, то проект следует отклонить.

Если PI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Индекс рентабельности проекта показывает размер дохода (прироста активов) от реализации проекта на денежную единицу вложений и размер чистой прибыли.

3) Метод Internal Rate of Return, IRR (внутренняя норма рентабельности). Показатель представляет собой ставку дисконта, когда сумма приведенных доходов от проекта равна величине первоначальных инвестиций, то есть расходов. Оценка проектов с помощью IRR основана на определении максимального размера ставки дисконта (IRR = r), при которой проект станет безубыточным (NPV = 0).

Если проект полностью будет финансироваться за счет кредитов коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

4) Метод Modified Internal Rate of Return, MIRR (модифицированная внутренняя норма рентабельности). Показатель представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков средств и наращенный размер поступлений. MIRR характеризует эффективность проекта.

где OFi – отток средств в i-том периоде (абсолютный размер);

IFi – поступление средств в i-том периоде;

r – цена источника финансирования данного проекта;

n – длительность жизненного цикла проекта.

Модифицированная ставка рентабельности рассчитывается по проектам, предполагает не единовременные затраты, а распределение их по годам. Поэтому условно свободные средства данного проекта могут временно использоваться для других проектов.

5) Методы PaybackPeriod, PP (PP – срок окупаемости инвестиций) и DiscountedPaybackperiod, DPP. Метод направлен на определение срока возврата инвестиций. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестицийесли доход распределен по годам равномерно

где PC – среднегодовой размер прибыли;

6) Метод ARR (коэффициент эффективности инвестиций). Методу присущи две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей, во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли RN (прибыль за минусом отчислений в бюджет).

где RV – остаточная или ликвидационная стоимость.

Коэффициент эффективности инвестиций сравнивают с коэффициентом рентабельности авансированного капитала (Pa)

где NP – чистая прибыль;

AC – сумма средств, авансированная в деятельность предприятия.

Если ARR > Pa, то проект целесообразно внедрять. Этот метод достаточно прост и надежен для проектов, реализуемых в течение одного года

7) Метод анализа точки безубыточности (Break-Even Point). Суть метода заключается в определении критического объема продаж, при котором выручка от реализации равна затратам, то есть этот объем продаж, после которого предприятие начнет получать прибыль.

где A – постоянные затраты, величина которых не зависит от изменения объема продаж в релевантном периоде;

V цена единицы продукции;

VC’ переменные затраты на единицу продукции.

В этом методе необходимо сопоставить планируемые объемы продаж продукции (услуг) с критическим объемом продаж. Это дает возможность разработать меры по расширению рынков сбыта

8) Метод операционного рычага (производственного). Деятельность нового производства, обусловленная резервами мощности и расширения объема продаж, может быть оценено с помощью операционного эффекта.

где BP – выручка от реализации;

C – переменные затраты на производство и реализацию продукции;

Pr – прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

BM (BP – C) – валовая маржа.

Чем больше воздействие операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

При оценке эффективности необходимо также уделять внимание возможному уровню риска. Для этого рассчитывают цену риска: величину возможных потерь или выигрыша (предпринимательского дохода).

где Cr – цена риска;

Pp – плановая прибыль без учета риска;

In – вероятность потери прибыли при неблагоприятных результатах;

Iv – вероятность успешного результата.

После определения вероятности риска избирается приемлемый уровень.