Экономическое содержание и расчет показателей рентабельности.

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, количественно оцениваются факторные влияния.

Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. В качестве показателя прибыли могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, после налогообложения, чистая (нераспределенная) прибыль; в качестве показателей активов – величины всех активов предприятия, чистых активов, т.е. величина собственного капитала, который принято называть капиталом предприятия.

Система показателей рентабельности активов и собственного капитала. Следующие основные показатели рентабельности рассчитываются по данным бухгалтерской отчетности, как правило ф. № 1 и ф. № 2

Общая рентабельность активов (авансированного капитала) по общей бухгалтерской прибыли:

-все три показателя, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности.

Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения (или по чистой прибыли).Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).

Порядок расчета основных показателей рен­табельности по данным отчетности.

Общая рентабельность активов организации (авансированного капитала) по бухгалтерской прибыли:

(бухгалтерская прибыль / средняя стоимость имущества) * 100%

Рентабельность активов по чистой прибыли:

(чистая прибыль / средняя стоимость имущества) * 100%

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:

(чистая прибыль / средняя величина собственного капитала) * 100%

Общая рентабельность производственных фондов:

(прибыль до налогообложения / средняя стоимость основных производственных активов, нематериальных активов и оборотных материальных активов) * 100%

Порядок расчета чистых активов и их роль в оценке использования собственных средств организации. Чистые активы – это, по существу, уточненный реальный собственный капитал предприятия. Поэтому при оценке использования собственного капитала – финансовой рентабельности, коэффициентов автономии и соотношения заемных и собственных средств (коэффициента финансовой активности предприятия – «плеча» финансового рычага) и многих других показателей важен расчет чистых активов.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

• необоротные активы, отражаемые в разделе I бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие необоротные активы);

• оборотные активы, отражаемые в разделе II бухгалтерского баланса (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

• долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

• краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

• кредиторская задолженность;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• резервы предстоящих расходов;

• прочие краткосрочные обязательства.

Оборачиваемость банковских активов:

Продукция (оборот) / средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг

Оборот к собственному капиталу:

Продукция (оборот) / средняя величина собственного капитала.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах.

Общая отдача активов:

Продукция (оборот) / средняя стоимость имущества

Отдача основных производственных средств и нематериальных активов (фондоотдача):

Продукция (оборот) / средняя стоимость основных производственных и нематериальных активов

Оборачиваемость всех оборотных активов (прямой коэффициент оборачиваемости):

Продукция (оборот) / средняя стоимость оборотных активов

Оборачиваемость запасов:

Продукция (оборот) / средняя стоимость запасов

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Продукция (оборот) / средняя величина дебиторской задолженности

Анализ пятифакторной модели рентабельности активов предприятия позволяет выявить влияние на рентабельность оплатоемкости (трудоемкости) продукции, материалоемкости продукции, амортизациеемкости продукции фондоемкости основных средств и оборачиваемости оборотных средств (коэффициента закрепления). Теоретически возможно построение и более детальной многофакторной модели рентабельности активов, например, путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда или разложения общего коэффициента закрепления оборотных средств в коэффициенты по отдельным видам оборотных средств и т.д.

Рентабельность собственного капитала (чистых активов) называют финансовой рентабельностью именно потому, что она определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).