Участники фьючерсных рынков

Хеджеры – это люди и фирмы, которые совершают покупки и продажи на фьючерсных рынках с единственной целью установить известный уровень цены (на несколько недель или месяцев вперед) на товар, который они планируют позже продать или купить на наличном рынке (например, на зерновом элеваторе или рынке облигаций). Таким образом, они пытаются защититься от риска неблагоприятного изменения цен в определенном промежутке времени.

Спекулянты – это люди или фирмы, пытающиеся получить прибыль от ожидаемых понижений или повышений цен фьючерсов. Своим участием спекулянты вносят на рынок спекулятивный капитал, необходимый для работы механизма хеджирования.

Трейдер, ожидающий повышения цены, покупает фьючерсные контракты, в надежде продать их позже, по более высокой цене. Покупая, он занимает так называемую «длинную» (long) позицию. С другой стороны, трейдер, ожидающий понижения цены, продаст фьючерсные контракты, надеясь в последствии купить идентичные контракты по еще более низкой цене. Продажа фьючерсных контрактов в ожидании понижения цен называется вступлением в «короткую» позицию. Одной из привлекательных особенностей фьючерсного трейдинга является тот факт, что продажа фьючерсных контрактов в целях получения прибыли от понижения цен осуществляется также легко, как и покупка.

Брокеры биржевых залов

Участники, известные как биржевые трейдеры или «местные» (locals), которые занимаются куплей и продажей по своим собственным счетам, присутствуя непосредственно в биржевых залах, являются наименее изученной частью участников фьючерсных рынков. Тем не менее, их роль очень важна: они обеспечивают рыночную ликвидность. Если на рынке нет хеджера или спекулянта, согласного немедленно занять противоположную сторону Вашей сделки, то, скорее всего, найдется биржевой трейдер, который сделает это, в надежде закрыть эту позицию с небольшой прибылью, несколько минут или даже секунд спустя.

Гарантирование стоимости использования заемных средств. Финансирование ссуд с фиксированной ставкой. Извлечение прибыли из различия процентных ставок на международных рынках.

Хеджирование по правилу ценовой чувствительности.

Хеджированием называется практика заключения на фьючерсной или опционной бирже срочных сделок на продажу или покупку ценных бумаг для страхования от предполагаемых в будущем колебаний цен или процентных ставок. Сущность хеджирования заключается в покупке или продаже фьючерсных или опционных контрактов одновременно с продажей или покупкой базисного актива с тем же сроком поставки, а затем проведения обратной операции с наступлением дня поставки.

Хеджирование способно оградить хеджера от больших потерь, но в то же время либо полностью лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием коньюктуры, либо снижает его прибыль.

Хеджирование бывает полным или частичным.

Полное хеджирование полностью исключает риск потерь, частичное хеджирование осуществляет страховку только в определенных пределах.

Для хеджирования своей позиции инвестор должен определить размер возможных расходов и необходимое число контрактов, которое требуется купить или продать. Так как хеджирование является делом дорогим и сложным, то требуется проведение большого объема вычислений при оценке полных расходов на хеджирование и при сравнении альтернативных способов хеджирования.

Хеджирование фьючерсным контрактом заключается в открытии временной позиции на фьючерсном рынке, которая близка по параметрам и противоположна по сути позиции инвестора на наличном рынке и защищает его от рыночного риска. Хеджирование основывается на предположении о близком к параллельному движениям наличной цены базисного актива и фьючерсной цены. Любая попытка уменьшить риск потерь с помощью хеджирования фьючерсными контрактами должна принимать во внимание отношение наличной цены базисного актива к фьючерсной цене, определяющее прибыль или убытки от хеджа.