Тема1. Основи фінансової санації підприємств

Мета і завдання дисципліни, її місце у навчальному процесі

           Завдання, її місце у навчальному процесі

       Вивчення головних ознак фінансів, їх місця і ролі в фінансово-економічній системі, їх впливу на соціально-економічний розвиток суспільства, основ фінансового механізму та політики держави щодо вирішення питань економічного розвитку, ознайомити з структурою та зв’язками в фінансовій системі.           

       Мета:

       Сформувати систему знань з методології здійснення фінансової санації, банкрутства підприємств, фінансового забезпечення ліквідаційних процедур.

           Закласти основи для розуміння процесів фінансової санації та банкрутства підприємств, сформувати повагу до фінансових інституцій, які виконують процедури санації та банкрутства.

Ознайомити з методикою практичного здійснення фінансової санації та банкрутства підприємств, сутності правил і механізмів державної фінансової підтримки санації суб’єктів господарювання, набуття навичок досудової та судової санації, проведення реструктуризації підприємств.

Зміст курсу за темами

Тема1. Основи фінансової санації підприємств

1. Предмет та зміст дисципліни.

2. Мета, завдання курсу і його структура.

3. Поняття та суть кризових явищ на підприємстві.

4. Банкрутство: правові особливості на Україні.

5. Види фінансової санації підприємств.

Література: [1;10-31], [2; 304-309], [5;237-242], [7; 487-492].  

Тема 2. Оцінювання санаційної спроможності підприємства

1. Поняття санаційної спроможності підприємства.

2. Сутність, завдання та функції контролінгу на підприємстві.

3. Система раннього попередження та реагування. Прогнозування банкрутства.

4. Види оцінки санаційної спроможності підприємства.

Література: [1; 32-37, 48-51; 75-77], [2, 314-318], [3; 26-27, 40-43], [11; 123-127].

Тема 3. Складання та узгодження плану фінансової санації підприємства

1. Фінансова санація в контексті стратегії санації підприємства.

2. Розробка завдань і заходів фінансової санації підприємства.

3. Планування та узгодження заходів фінансової санації.

4. Експертна оцінка запланованих санаційних заходів.

Література: [1; 77-102], [2, 310-312, 318-326], [3; 43-53], [12; 93-95].

Тема 4. Досудова санація

1. Правові аспекти досудової санації підприємства.

2. Методи та механізм досудової санації підприємства.

3. Санаційний аудит та його використання в досудовій санації підприємства.

4. Характеристика заходів щодо підвищення ефективності виробництва на підприємстві.

Література: [1; 248-254], [2, 358-360], [10; 506-510].

Тема 5. Санація підприємства у судовому порядку

1. Правові засади санації підприємства у судовому порядку.

2. Процедура санації підприємства у судовому порядку.

3. Методи покращення структури капіталу підприємства.

4. Характеристика заходів по підвищенню ліквідності підприємства.

5. Оптимізація руху грошових потоків за умови санації.

Література: [1; 255-306], [2, 360-365], [10; 510-519].

Тема 6. Фінансування санації підприємства

1. Потреба в капіталі для проведення фінансової санації підприємства.

2. Забезпечення фінансової рівноваги на підприємстві.

3. Правила фінансування.

Література: [1; 106-149], [2, 327-349], [9; 368-377].

Тема 7. Реструктуризація підприємства

1. Реструктуризація в системі санації підприємства.

2. Заходи покращення організаційної структури підприємства в умовах санації.

3. Покращення трудової дисципліни та мотивації праці в кризових умовах.

4. Поняття та суть реінженірінгу бізнес-процесів.

5. Маркетинг-менеджмент та його вплив на санацію підприємства.

6. Людський фактор та його вплив на здійснення санації в українських умовах. 

Література: [1; 216-247], [2, 368-371], [3; 26-66], [4; 353-390], [5;237-261], [7;487-505], [11;123-133], [12; 93-95].

Тема 8. Методи державної фінансової підтримки санації підприємства

1. Зміст та потреба державної санаційної підтримки підприємств.

2. Державні органи з питань санації та банкрутства підприємств.

3. Форми та методи державної санаційної підтримки підприємств.

Література: [1; 364-383], [2, 350-357], [6; 239-274].

Тема 9. Економіко-правові аспекти банкрутства та ліквідації підприємств

1. Банкрутство та ліквідація підприємств в системі загального та спеціального права.

2. Поняття і зміст банкрутства підприємства та умови його виникнення.

3. Процедура ліквідації підприємства, що визнано банкрутом.

Література: [1; 248-306], [2, 360-365], [5; 237-261], [7; 487-505], [9, 368-371], [10; 506-522], [11;134-142], [12; 96-100].

Тема 10.Особливості фінансової санації та банкрутства підприємств різних форм власності та видів діяльності

1. Статистика банкрутства підприємств на Україні.

2. Банк "Україна" та особливості його банкрутства.

3. Типові ситуації банкрутства у вітчизняних умовах.

4. Варіанти санації українських підприємств.

5. Закордонний досвід банкрутства та санації підприємств.

Література: [1; 384-396], [5; 237-261], [7; 487-505], [9, 368-371], [10; 506-522], [11;134-142], [12; 96-100].

Плани семінарських занять

Практична робота 1.

Тема 2-3. Оцінювання санаційної спроможності підприємства. Складання та узгодження плану фінансової санації підприємства

1. Фінансова санація в контексті стратегії санації підприємства.

2. Види оцінки санаційної спроможності підприємства.

1. Розробка завдань і заходів фінансової санації підприємства.
2. Планування та узгодження заходів фінансової санації.

Література: [1;10-31; 32-37], [2; 304-309; 314-318], [3; 26-27, 40-43], [5; 237-242], [7; 487-492], [11; 123-127].

Практична робота 2.

Тема 4-5. Досудова санація та санація підприємства у судовому порядку

1. Правові аспекти досудової та санації підприємства у судовому порядку.
2. Методи та механізм досудової санації підприємства.

3. Процедура санації підприємства у судовому порядку.

Література: [1; 248-254; 255-306], [2, 358-360; 360-365], [10; 506-510; 510-519.

Практична робота 3.

Тема 6-7. Реструктуризація та фінансування санації підприємства

1. Реструктуризація в системі санації підприємства.
2. Правила фінансування та забезпечення фінансової рівноваги на підприємстві.
3. Заходи покращення організаційної структури підприємства в умовах санації.
4. Покращення трудової дисципліни та мотивації праці в кризових умовах.
5. Поняття та суть реінженірінгу бізнес-процесів.
6. Маркетинг-менеджмент та його вплив на санацію підприємства.

Література: [1; 106-149; 216-247], [2, 327-349; 368-371], [3; 26-66], [4; 353-390], [5; 237-261], [7;487-505], [9; 368-377], [11;123-133], [12; 93-95].

Практична робота 4.

Тема 8, 10. Методи державної фінансової підтримки санації підприємства. Особливості фінансової санації та банкрутства підприємств різних форм власності та видів діяльності

1. Органи, форми та методи державної санаційної підтримки підприємств.
2. Типові ситуації банкрутства у вітчизняних умовах.
3. Варіанти санації українських підприємств.
4. Закордонний досвід банкрутства та санації підприємств.

Література: [1; 248-306; 384-396], [2, 360-365], [5; 237-261], [7; 487-505], [9, 368-371], [10; 506-522], [11;134-142], [12; 96-100].

Самостійна робота

Групі студентів пропонується для роботі в команді певні вихідні дані та завдання до них. Необхідно:

1) визначити склад команди;

2) розподілити ролі і функції між членами команди щодо виконання роботи;

3)  виконати роботу і скласти звіт у традиційній формі;

4) презентувати колегам результати дослідження;

5) оцінити роботу кожного члени команди, а також презентацію та звіти інших команд;

6) виділити та нагородити належним чином лідерів (інсайдерів) та аутсайдерів серед виконавців роботи.  

Вихідні дані для самостійної роботи.

Головний об’єкт дослідження – промислові підприємства машинобудівної галузі України. Цей вибір ми зробили по наступним причинам:

1) машинобудування є однією з базових галузей економіки України. Тому стан діяльності даної галузі в значній мірі визначає розвиток або занепад економіки країни;

2)   за останні декільна років в машинобудуванні посилилися процеси стагнації і занепаду.

Конкретно в якості об’єкту дослідження обрані промислові підприємства м. Черкаси – ВАТ ”Укр”, ЗАТ ”Машина”, ЗАТ “Черкасимаш".

       ВАТ ”Укр” засновано у травні 1995 року шляхом перетворення державного підприємства. Предметом діяльності Товариства є науково-дослідні, конструкторські і технологічні роботи, розроблення та виробництво резонаторів, фільтрів, мікрогенераторів, гібридних інтегральних схем, виробництво товарів народного споживання, медичної техніки. За часів адміністративно-командної економіки дане підприємство було ведучим у галузі. Зараз ВАТ”Укр” виробляє продукції на 1,5 % промислової потужності, введено триденний робочий тиждень. Але керівництво підприємства активно проводить заходи спрямовані на подолання наявних проблем шляхом виходу з власною продукцією на світові ринки.

       ЗАТ ”Машина” засновано у грудні 1993 року шляхом перетворення державного підприємства “Завод “Машина”. Предметом діяльності Товариства є конструкторські, технологічні роботи, розроблення та виробництво технологічного обладнання і устаткування для підприємств будівельного комплексу. На протязі двадцяти років своєї діяльності (1976-1996) продукція підприємства користувалася підвищеним попитом, оскільки постійно зростало промислове і житлове будівництво. В складних умовах перехідного періоду ЗАТ ”Машина” змогли знайти замовників на свою продукцію в особі закордонних фірм “Cerik” і “Hess”, що займаються будівництвом невеликих підприємств будматеріалів у Росії. В 1997 році вони відмовилися розміщувати замовлення на ЗАТ”Машина”. Тому зараз підприємство перебуває в скрутному економічному становищі. Керівники розпочали розпродаж майна для погашення боргів, хоча господарський суб’єкт не був визнаний банкрутом у судовому порядку.

ЗАТ “Черкасимаш” засновано у червні 1993 року шляхом перетворення державного підприємства “Завод “Черкасимаш”. Предмет діяльності Товариства є конструкторські, технологічні роботи, розроблення та виробництво обладнання і устаткування для переробки і зберігання продукції сільськогосподарських підприємств, а також виробництво товарів народного споживання. На протязі існування підприємство постійно розширює номенклатуру продукції та обсяги її виробництва, швидко реагуючи на ринковий попит. ЗАТ“Черкасимаш” отримує прибуток, хоча 30% розрахунків здійснюються з використанням бартеру.

       Таким чином, досліджувані підприємства ВАТ ”Укр”, ЗАТ ”Машина”, ЗАТ “Черкасимаш” відрізняються по предмету діяльності, фінансово-економічному стану, в якому перебувають, хоча всі вони є машинобудівними підприємствами.

Завдання:

1. Визначити ефективну номенклатуру продукції,застосовуючи відомий підхід Я.Кваші Розрахунок індексу використання ресурсів здійснити за формулою (статична форма):

де L – затрати на оплату праці ; F – затрати на утримання і амортизацію основних засобів; C – затрати оборотних засобів; a, b, e, - ваги відповідно для ресурсів робочої сили (праці), основних засобів, оборотних засобів.

І динамічна форма:

P` = a L` +b F`+ e C`,  

де L`, F`, C`, - темпи зміни відповідних змінних тривимірної мікроекономічної виробничої функції.

       Вихідними даними для проведення розрахунку індексу використання ресурсів є наступні документи: калькуляції собівартості окремих видів продукції, річні звіти по фактичній собівартості продукції, норми відпуску матеріалів у виробництво, інші документи планово-економічних відділів підприємств.

Розрахувати індекс ефективності використання ресурсів для трьох видів продукції кожного з трьох підприємств - ВАТ“Укр”, ЗАТ “Машина”, ЗАТ “Черкасимаш” . Вихідні дані наведено в таблиці 1:

Таблиця 1

Вихідні дані для проведення розрахунку ефективності використання ресурсів на ВАТ“Укр”, ЗАТ “Машина” і ЗАТ “Черкасимаш”

Провести розрахунок індексу ефективності використання ресурсів за формулою з застосуванням наведених даних по трьом підприємствам.

Для порівняння отриманих значень індексу ефективності використання ресурсів по підприємствам потрібно скласти аналітичну таблицю 2, в якій наведено всі отримані значення розрахованого показника.

Таблиця 2

Порівняльна таблиця результатів проведеного розрахунку ефективності використання ресурсів для трьох машинобудівних підприємств м. Черкаси.

 На основі проведеного розрахунку зробити відповідні висновки.

2. Застосувати традиційну методику оцінки економічної ефективності для дослідження промислових підприємств ВАТ“Укр”, ЗАТ “Машина” і ЗАТ “Черкасимаш” за період – з 2000 по 2002. Вихідними даними для проведення зазначених розрахунків стали бухгалтерські документи за 2000-2002 роки: журнал –ордер № 10, журнал-ордер № 11, журнал ордер № 15, оборотно-сальдова відомість, Головна книга, інші бухгалтерські документи. Зауваження:

а) для забезпечення співставимості результатів було використано показник затрат основного виробництва;

б) для усунення впливу бартеру на кінцеві показники розраховано показник обсягу реалізації продукції за грошові кошти.

в) дані по величині отриманого прибутку взяті з бухгалтерських документів досліджуваних підприємств.

До кінця заповнити таблицю 3.

Таблиця 3

Динаміка результативних показників діяльності на досліджуваних підприємствах м.Черкаси за 2000-2002 роки

Зробити відповідний аналіз та висновки щодо рентабельності діяльності підприємств.

3. Зробити прогноз розвитку підприємств на перспективу, виходячи з даних про результати опитування керівництва досліджуваних машинобудівних підприємств відносно заходів, здійснених на протязі 2000 року для покращення їх діяльності.

Таблиця 4

Результати опитування керівництва ВАТ “Укр” відносно здійснених на протязі 2002 року заходів.

Таблиця 5

 Результати опитування керівництва ЗАТ “Машина” відносно здійснених на протязі 2002 року заходів.

Таблиця 6

 Результати опитування керівництва ЗАТ “Черкасимаш” відносно здійснених на протязі 2002 року заходів.

Для покращення виконання завдання наводимо таблицю значень середніх коефіцієнтів ваги і встановлених рангів заходів.

Таблиця 7.

Значення середніх коефіцієнтів ваги і відповідно встановлених рангів заходів, які впливають на можливості розвитку і можливості занепаду.

4. Запропонувати власні заходи, щодо покращення діяльності підприємств, а саме використати фінансові інструменти санації.

5.Зробити загальні висновки по роботі.

Конспект лекцій

Тема1. Основи фінансової санації підприємств

6. Предмет та зміст дисципліни.

7. Мета, завдання курсу і його структура.

8. Поняття та суть кризових явищ на підприємстві.

9. Банкрутство: правові особливості на Україні.

10. Види фінансової санації підприємств.

Література: [1;10-31], [2; 304-309], [5;237-242], [7; 487-492].  

 1-2. Заходи щодо оздоровлення фінансової системи України можуть дати позитивні наслідки тільки за умови санації фінансів базової ланки економіки - підприємств та організацій.

Нині в Україні спостерігаєтьсяі стійка тенденція збільшення кількості фінансово неспроможних підприємств (у 1993р. збитковим було кожне дванадцяте підприємство, в 1994р.-кожне дев'яте, в 1995р.- кожне п'яте, в 1996- кожне третє, а в 1997 та 1998рр.- понад 50% підприємств були збитковими). Сума збитків, одержаних ними протягом 1998 р. становила майже 12 млрд грн. Відтак найбільше позовних заяв до арбітражних судів надходить у зв'язку з банкрутствами підприємств.

Банкрутство і ліквідація підприємства - це не тільки збитки для його акціонерів, кредиторів, виробничих партнерів, споживачів продукції, а й зменшення податкових надходжень у бюджет, а також збільшення безробіття, що, у свою чергу, є одним із факторів макроекономічної нестабільності.

Суттєво, однак, те , що серед підприємств, справи про банкрутство яких розглядаються судами, значна кількість таких, що тимчасово потрапили у скрутне становище. Вартість їхніх активив набагато вища за дебіторську заборгованість. За умови проведення санації чи реструктуризації ці підприємства можуть розрахуватися з боргами і успішно функціонувати далі. Проте через недосконале законодавство, відсутність належного теоретико-методичного забезпечення процесу санації, дефіцит кваліфікованого фінансового менеджменту, брак державної фінансової підтримки виробничих та з інших суб’єктивних і об‘єктивних причин багато потенційно життєздатних підприємств, у тім числі тих, що належать до пріоритетних галузей народного господарства України, стають потенційними банкрутами. У зв’язку з цим вивчення теми «Фінансова санація та банкрутство підприємств» є надзвичайно актуальним.

Термін «санація» походить від лат. «sanare» і перекладається оздоровленняабо видужання. Економічний словник трактує це поняття як систему заходів, що здійснюється для запобігання банкрутству промислових, торгових, банківських монополій. Санація може відбуватися злиттям підприємства, яке перебуває на межі банкрутства з потужнішою компанією; випуском нових акцій або облігацій для мобілізації грошового капіталу; збільшенням банківських кредитів і наданням урядових субсидій; перетворенням короткострокової заборгованості в довгострокову; повною або частковою купівлею державою акцій підприємства, що перебуває на

межі банкрутства.

Особливе місце в процесі санації займають заходи фінансово-економічного характеру, які відображають фінансові відносини, що виникають у процесі мобілізації й використання внутрішніх та зовнішніх фінансових джерел оздоровлення підприємств. Метою фінансової санації є покриття поточних збитків та усунення причин їх виникнення, поновлення або збереження ліквідності та платоспроможності підприємств, скорочення всіх видів заборгованості, поліпшення структури оборотного капіталу та формування фондів фінансових ресурсів, необхідних для проведення санаційних заходів виробничо-технічного характеру.

3.

Під фінансовою кризою розуміють фазу розбалансованої діяль­ності підприємства та обмежених можливостей його впливу на фі­нансові відносини. На практиці з кризою, як правило, ідентифікує­ться загроза неплатоспроможності та банкрутства підприємства, діяльність його в неприбутковій зоні або брак у фірми потенціалу для успішного функціонування.

Для вибору найефективніших форм санації, прийняття правиль­них рішень щодо усунення негативних процесів передовсім необ­хідно ідентифікувати причини фінансової неспроможності суб'єкта господарювання.

Фактори, які можуть зумовити фінансову кризу на підприємстві, прийнято поділяти на зовнішні, або екзогенні (які не залежать від діяльності підприємства), та внутрішні, або ендогенні (що залежать від підприємства).

Головними екзогенними факторами фінансової кризи на підприємстві можуть бути:

-спад кон'юнктури в економіці в цілому;

-значний рівень інфляції;

-нестабільність господарського та податкового законодавства;

-нестабільність фінансового та валютного ринків;

-посилення конкуренції в галузі;

-криза окремої галузі;

-посилення монополізму на ринку;

-дискримінація підприємства органами влади та управління;

-політична нестабільність у країні місцезнаходження підпри­ємства або в країнах підприємств-постачальників сировини.

Головні ендогенні фактори фінансової кризи:

- брак чітко визначеної стратегії розвитку підприємства;

- дефіцити в організаційній структурі;

- низький рівень менеджменту;

- низький рівень маркетингу та втрата ринків збутупродукції;

- незадовільне використання виробничих ресурсів;

-непродуктивне утримання зайвих робочих місць.

У цілому всі названі причини кризи досить тісно взаємозв'язані і створюють складний комплекс причинно-наслідкових зв'язків. Звичайно, досліджуючи те чи інше підприємство, той чи інший випадок фінансової кризи, можна виділити певні специфічні причини фінансової неспроможності, але всі вони, як правило, зводяться до вже пе­релічених нами. Типовими наслідками впливу вищенаведених причин та факторів на фінансово-господарський стан підприємства є:

- утрата клієнтів та покупців готової продукції;

- зменшення кількості замовлень та контрактів з продажу про­дукції;

-неритмічність виробництва, неповне завантаження потужнос­тей;

- підвищення собівартості та різке зниження продуктивності праці;

- збільшення розміру неліквідних оборотних засобів та наяв­ність понаднормових запасів;

- виникнення внутрішньовиробничих конфліктів та підвищення плинності кадрів;

- підвищення тиску на ціни;

- суттєве зменшення обсягів реалізації та, як наслідок, недоодержання виручки від реалізації продукції.

Виділяють таківиди кризи:

- стратегічна криза (коли на підприємстві зруйновано виробни­чий потенціал та бракує довгострокових факторів успіху);

- криза прибутковості (перманентні збитки “з'їдають” власний капітал, і це призводить до незадовільної структури балансу);

- криза ліквідності (коли підприємство є неплатоспроможним або існує реальна загроза втрати платоспроможності).

Між цими видами кризи існують тісні причинно-наслідкові зв'язки: стратегічна криза спричинює кризу прибутковості, яка, у свою чергу, призводить до неліквідності підприємства. Зумовлене зов­нішніми та внутрішніми факторами зменшення обсягів реалізації продукції призводить, з одного боку - до зниження прибутковості та до збитковості, а з іншого - до зниження рівня ліквідності та платоспроможності. Закономірним результатом розвитку симптомів фінансової кризи є надмірна кредиторська заборгованість, неплатоспроможність та банкрутство підприємства.

Важливою передумовою застосування правильних антикризових заходів є ідентифікація глибини фінансової кризи. Розрізняють три фази кризи:

а) фаза кризи, яка безпосередньо не загрожує функціонуванню підприємства (за умови переведення його на режим антикризового управління);

 б) фаза, яка загрожує дальшому існуванню підприємства і потре­бує негайного проведення фінансової санації;

в) кризовий стан, який не сумісний з дальшим існуванням підприємства і призводить до його ліквідації.

Ідентифікація фази фінансової кризи є необхідною передумовою правильної реакції на неї.

4.

Рішення про проведення санації та банкрутства приймаються у таких випадках:

1. З ініціативи суб’єкта господарювання, що перебуває в кризі, коли існує реальна загроза неплатоспроможності та оголошення його банкрутом у недалекому майбутньому. Рішення про санацію приймається перед зверненням кредиторів до арбітражного суду і з вимогою визнати це підприємство банкрутом.

2. Після того, як боржник з власної ініціативи звернувся до арбітражного суду із заявою про порушення справи про своє банкрутство. Право вибору умов санації при цьому залишається за боржником. Одночасно з поданням заяви боржник повинен подати до суду список кредиторів та дебіторів, бухгалтерський баланс, іншу інформацію, яка характеризує фінансово майновий стан підприємства, а також вибрані ним умови проведення санації. Після закінчення місячного терміну з дня опублікування в офіційному друкованому органі Верховної Ради чи Кабінету Міністрів України оголошення щодо порушення справи про банкрутство даного підприємства в тому разі, коли надійшли пропозиції від фізичних чи юридичних осіб, які бажають задовольнити вимоги кредиторів до боржника та подати акцептовані комітетом кредиторів та арбітражним судом пропозиції стосовно санації неспроможного підприємства, арбітражний суд приймає рішення про припинення процедури оголошення банкрутства та про проведення фінансової санації юридичної особи.

3. З ініціативи фінансово-кредитної установи. Згідно із законом України «Про банки та банківську діяльність», банківська установа має право до клієнта, оголошеного неплатоспроможним, застосувати комплекс санаційних заходів, зокрема: передати оперативне управління підприємством адміністрації, сформовані за участю банку; реорганізувати боржника; змінити порядок платежів; направити на погашення кредиторської заборгованості виручку від реалізації продукції.

4. З ініціативи заставодержателя цілісного майнового комплексу підприємства. У разі невиконання зобов’язань, забезпечених іпотекою цілісного майнового комплексу підприємства, заставодержатель має право здійснити передбачені договором заходи для оздоровлення фінансового стану боржника, включаючи призначення своїх представників у керівні органи підприємства, обмеження права цього суб’єкта господарювання розпоряджатися випущеною продукцією та іншим майном. Якщо санаційні заходи не привели до відновлення платоспроможності підприємства, то заставодержатель має право звернутися до арбітражного суду із заявою про стягнення заставленого майна.

5. З ініціативи Агентства з питань запобігання банкрутства підприємств, якщо йдеться про державні підприємства. Після внесення боржника до реєстру неплатоспроможних підприємств Агентство вповноважене здійснювати управління його майном та розробляти пропозиції щодо проведення фінансової санації.

6. З ініціативи Національного банку України - якщо йдеться про фінансове оздоровлення комерційного банку. Режим санації є превентивним заходом впливу НБУ на комерційний банк перед застосуванням санацій, передбачених Законом України « Про банки та банківську діяльність ».

5.