Тема 6. Міжнародний ринок цінних паперів

Мета: Знайомство з особливістю розвитку та функціонування міжнародних фінансових ринків, їх структурою та основними тенденціями руху капіталів неможливо в сучасних умовах без детальної характеристики міжнародного ринку цінних паперів. Тому при вивченні даної теми потрібно звернути увагу на специфічні риси міжнародного ринку цінних паперів тобто на те, що саме відрізняє його від національного ринку цінних паперів, як з точки зору фінансових інструментів, що на ньому обертається, емітентів цінних паперів, так й з точки зору механізмів його функціонування. Предметом аналізу повинні стати також оцінка основних параметрів стану міжнародних ринків капіталу та ризиків інвестування, які притаманні цьому ринку.

Лекція 6 (2 години)

1. Поняття міжнародного ринку капіталу. Міжнародний фондовий ринок та його складові частини.

2. Ринок європаперів, його масштаби і динаміка Основні види європаперів, особливості їх випуску та обігу.

3. Сучасний стан світової фінансової системи і міжнародних фондових ринків.

4. Розміщення цінних паперів іноземних емітентів на території України та цінних паперів українських емітентів за межами України.

Семінар 6 (2години)

Теоретичні запитання:

1. Міжнародний фондовий ринок: історія становлення та сучасні тенденції.

2. Поняття та структура ринку європаперів, механізм його функціонування.

3. ІРО українських емітентів на міжнародних фондових майданчиках.

Проблемні запитання:

1. Як процеси глобалізації фінансових ринків впливають на світову економку та на економічну ситуацію в Україні?

2. Надайте характеристику депозитарно-клірингових систем які існують на міжнародних фондових ринках (наприклад, Euroclear або Clearstream), в чому вони відрізняються від того, що існує в Україні?

3. Спеціалісти стверджують, що єврооблігації є каталізатором економічного зростання? Як ви розумієте це ствердження, чи можна його застосовувати для характеристики українських економічних реалій?

4.  Український банк здійснює випуск облігацій в доларах США. Розповсюдженням цих облігацій буде займатися міжнародний банківський синдикат, в якій входять банки з США, Німеччини та Італії, місцем розповсюдження обрана Лондонська фондова біржа. Можна чи ні назвати ці облігації «єврооблігаціями»? Обґрунтуйте свою відповідь.

5. Французька компанія продає через свого андерайтера, функцій якого виконує крупний англійський банк, облігації у Великій Британії. Облігації випускаються у фунтах стерлінгах. Можна чи ні назвати ці облігації «єврооблігаціями»? Обґрунтуйте свою відповідь.

Питання для самоперевіркизнаньпо темі:

1. Які існують головні тенденції сучасного розвитку міжнародного фондового ринку?

2. В яких обсягах здійснюються емісії цінних паперів на міжнародному фондовому ринку в сучасних умовах?

3. Надайте характеристику динаміки розвитку міжнародного фондового ринку за останні 25 років.

4.  Які наслідки мали фінансові кризи кінця 90-х років для економіки розвинутих країн та країн з перехідною економікою?

5. Як сучасні Інтернет-технології впливають на розвиток міжнародного фондового ринку?

Ключеві поняття

Література:

Законодавчі акти та нормативні документи:  3,стаття 37;5; 6; 8; 13; 14; 18; 20; 22; 33; 34; 35; 38; 39; 40; 41; 42; 43; 44; 45; 46.

Основна література: 49, розділ 10, розділ 11, розділ 12, розділ 13, розділ 19, розділ 22, розділ 32, розділ 36, розділ 40; 50, розділ 4; 54, розділ 21.

Додаткова література: 56; 57; 59; 60; 67, глава 6, глава 13:13.3; глава 18; 68, тема 6, тема 7;  73; 74; 76; 78; 84.

Тема 7. Регулювання ринку цінних паперів.

Етика фондового ринку

Мета: Участь фондового ринку в перерозподілу грошових коштів масштабна, операції, які здійснюються на цьому ринку мають ризиковий характер, тому дуже важливо, щоб функціонування ринку цінних паперів було як можна безпечним для його учасників, фінансового ринку та економіці країни в цілому. Вивчення теми дозволить сформувати уявлення про те, що регулювання фондового ринку – це насамперед упорядкування діяльності всіх його учасників та правил здійснення операцій з цінними паперами з боку уповноважених на це органів. Світова практика свідчить, що у регулюванні фондового ринку активну участь беруть на себе як державні установи, так і самі учасники ринку в особі саморегульованих організацій. Опит Україні у ринкових реформах показує, що на етапі становлення фондового ринку значну роль в його регулюванні було віддано державі, як гаранту того, що ринок буде формуватися на основі цивілізованих принципів. В подальшому роль саморегулювання та розширення практики відповідності поведінки професійних учасників корпоративним етичним стандартам буде зростати, що відповідає загальносвітовим тенденціям розвитку фондового ринку.

Лекція 7 (1 година)

1. Система регулювання фондового ринку, її роль та основні елементи.

2. Державне регулювання ринку цінних паперів.

3. Види правопорушень та відповідальність за правопорушення на фондовому ринку. Професійна етика учасників фондового ринку.

Семінар 7 (1 година)

Теоретичні запитання:

1. Необхідність і мета регулювання фондового ринку. Міжнародна практика побудови різних систем регулювання фондового ринку.

2. Державне регулювання ринку цінних паперів в Україні. Органі регулювання фондового ринку та їх функції.

3. Саморегулювання на фондовому ринку. Основні етичні принципи професійної діяльності на фондовому ринку.

Проблемні запитання:

1. Коли річ йде про систему контролю за ринком, то часто виділяють технічні, інституціональні та функціональні методи контролю. Що являє собою кожний з названих методів контролю?

2. У чому полягають функції Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку в системі регулювання ринку цінних паперів?

3. Навіщонеобхіднісаморегульовані організаціїна ринкуцін-
них паперів?

4. На яких засадах може буде збудована ефективна діяльність самоврегульованої організації професійних учасників фондового ринку?

5. Чому питання етичної поведінки професійних учасників фондового ринку грають важливу роль у процесі його функціонування?

Питання для самоперевіркизнаньпо темі:

1. Які цілідержавного регулювання ринкуцінних паперів?

2. Із яких елементів складається система регулювання ринку цінних паперів?

3. Які моделі регулювання ринку цінних паперів існують на фондових ринках різних країн?

4. Якимиметодами-економічнимиабоадміністративними-
здійснюється державне регулювання ринкуцінних паперів?

5. Що являє собою саморегулювання на фондовому ринку?

6. Вкажіть на функції і повноваження СРО.

7. Яке місце займаютьморальні нормиврегулюваннідіяльностіучасників ринку цінних паперів?

Ключеві поняття

Література:

Законодавчі акти та нормативні документи:3,стаття47-49; 5; 8; 11; 14; 29; 30; 41; 43; 46.

Основна література: 47, розділ ІІІ: глава 3;48,16; 50, розділ 14; 51, розділ 4, розділ 5;52; 53, розділ 3: 11.

Додаткова література:59; 60; 61; 62; 63; 66, розділ 2; 68, лекція 11; 71; 73, 74,глава 1: 1.3, глава 2: 2.6, глава 3:3.6, глава 4:4.7, глава 5:5.6, глава 6: 6.6, глава 9: 9.4, глава 10: 10.5, глава 11: 11.5; ;78, раздел 4; 81, глава 10.